2018年环保行业PPP市场专题调研分析报告

目录

一、 PPP 项目基本情况分析................................................................................................. 5

1.1 国家示范项目情况分析 ........................................................................................... 5 1.2 全国入库项目情况分析 ......................................................................................... 12 1.3 17 年 PPP 将迎落地高峰，规模可达 2.5-2.8 亿，同比增幅巨大 ............... 22 二、 政府推进 PPP 动力强，经济数据印证 PPP 落地加快 ........................................... 27

2.1 17 年地方政府投资热情趋涨，规划执行力度有望加强 ................................... 27 2.2 地方政府 PPP 财政承受能力尚有较大空间 ....................................................... 30 2.3 经济数据侧面揭示 PPP 投资落地速度迅速加快 ............................................... 31 2.4 “抓落地”与“强规范”并进，挤出风险提升质量 ......................................... 35 2.5 PPP 立法：权威顶层设计有望 17 年出台 ......................................................... 37 三、 投资建议....................................................................................................................... 38

3.1 水环境治理、固废、交运三领域项目落地率存在较大提升空间 ..................... 38 3.2 山东省巨量 PPP 订单落地，关注本地受益股 ................................................... 40 3.3 PPP 入库项目增速放缓，关注上市公司业绩确定性 ......................................... 44 3.4 投资建议................................................................................................................. 48 四、 风险提示....................................................................................................................... 49

图表目录

图表 1：国家示范项目所处阶段项目数（个） ................................................................... 5 图表 2：国家示范项目所处阶段投资额（亿元） ............................................................... 5 图表 3：2月末第二批国家示范项目所处阶段一览 ............................................................ 6 图表 4：2月末第三批国家示范项目所处阶段一览 ............................................................ 7 图表 5：12月末第二批国家示范项目所处阶段一览 .......................................................... 8 图表 6：12月末第三批国家示范项目所处阶段一览 .......................................................... 8 图表 7：考虑采购阶段，三批国家示范项目累计落地率已超60% .................................... 9 图表 8：不同运作机制国家示范PPP项目落地率情况 ..................................................... 10 图表 9：山东、云南、河南近两月有大量国家示范PPP项目落地 ................................. 10 图表 10：2月末示范项目落地数量按行业分情况一览 .................................................... 11 图表 11：2月末各行业落地项目数量及实际落地率 ........................................................ 11 图表 12：17年2月底全国PPP项目按示范情况分布一览 .............................................. 12 图表 13：全国PPP新增入库项目数量缓慢增加 ............................................................... 12 图表 14：全国PPP入库项目落地金额迅速增加 ............................................................... 13 图表 15：按数量分，2月末全国入库项目所处阶段一览 ................................................ 13 图表 16：按金额分，2月末全国入库项目所处阶段一览 ................................................ 14 图表 17：按数量分，12月末全国入库项目所处阶段一览 .............................................. 14 图表 18：按金额分，12月末全国入库项目所处阶段一览 .............................................. 15 图表 19：全国入库项目按运作方式分类落地情况一览 ................................................... 16 图表 20：2017年2月各省入库项目投资额（亿元） ...................................................... 17 图表 21：2017年2月各省项目平均投资金额一览 .......................................................... 17 图表 22：2月末各省新增落地项目数量以及新增落地规模情况一览 ............................ 18 图表 23：2月末各行业项目数量占比 ................................................................................ 19 图表 24：2月末各行业项目金额占比 ................................................................................ 19 图表 25：三种回报机制项目数量占比一览 ....................................................................... 20 图表 26：三种回报机制项目金额占比一览（亿元） ....................................................... 21 图表 27：各月份绿色低碳项目数情况对比 ....................................................................... 22 图表 28：各月份绿色低碳项目金额情况对比（亿元） ................................................... 22 图表 29：历年发起PPP项目规模，15.07-16.06为PPP项目发起高峰期 .................... 23 图表 30：国家示范PPP项目发起时间越早，落地率越高 ............................................... 24 图表 31：省级示范项目落地率进低于国家示范项目 ....................................................... 24 图表 32：247个国家示范项目平均落地周期12.8个月 .................................................. 25 图表 33：三批国家示范项目平均落地周期 ....................................................................... 25 图表 34：按示范等级不同估算，2017年PPP项目落地金额有望达2.8万亿 .............. 26 图表 35：按发起年份估算，2017年PPP项目落地规模有望达2.5万亿 ...................... 27 图表 36：典型PPP协议模式 ............................................................................................... 28 图表 37：历年各省汇总计划投资增速 ............................................................................... 28 图表 38：2013-2016样本各省计划投资完成额 ................................................................ 29 图表 39：当前PPP落地项目占地方政府预算支出比例较小，财政承受空间仍然巨大30 图表 40：按合作期限分，PPP入库项目按数量占比情况一览 ........................................ 32 图表 41：按合作期限分，PPP入库项目按金额占比情况一览 ........................................ 32 图表 42：月度社会融资情况与同比增速一览 ................................................................... 33 图表 43：PPP落地规模占中长期贷款比重迅速增加 ........................................................ 33

图表 44：新增落地规模占新增中长期贷款比重稳步提升 ............................................... 34 图表 45：金融机构新增人民币贷款规模稳步提升 ........................................................... 34 图表 46：近一年金融机构新增中长期贷款占新增社会贷款、新增中长期贷款比重迅速

增加 ................................................................................................................................. 34 图表 47：金融机构中长期贷款占社会贷款总额比重不断增加 ....................................... 35 图表 48：17年两会及単鳌期间重要人士对PPP政策的表态 .......................................... 36 图表 49：财政部和发改委在PPP适用规章制度方面的分歧 ........................................... 37 图表 50：15H1-16H1分行业发起项目数量及落地情况 .................................................... 39 图表 51：15H1-16H1发起项目落地率较低的行业一览 .................................................... 40 图表 52：全国各省份不同阶段PPP项目投资规模一览（亿元） ................................... 40 图表 53：山东省PPP入库项目按行业分情况一览（规模：亿元） ............................... 41 图表 54：部分上市公司在山东省的PPP订单一览（截至2017-2-28） ........................ 43 图表 55：各公司山东省PPP订单占其2016年收入比重一览 ......................................... 43 图表 56：中国中铁、中国交建等国企入库规模较大 ....................................................... 44 图表 57：企业PPP订单多为市政工程与交通运输行业 ................................................... 45 图表 58：代表企业PPP项目整体落地情况较好 ............................................................... 46 图表 59：上市公司PPP订单按数量分所处阶段一览 ....................................................... 46 图表 60：上市公司PPP订单按金额分所处阶段一览（亿） ........................................... 47 图表 61：上市公司在手PPP订单与落地情况一览表 ....................................................... 47