曼昆《宏观经济学》(第6、7版)习题精编详解(第5章 开放的经济) 下载本文

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(1)假设日本和美国之间的资本可以完全自由流动,问从现在起的一年后,日元和美元之间的预期汇率是多少?

(2)假设日本和美国之间的资本可以完全自由流动,问从现在起的四个月后,日元和美元之间的预期汇率是多少?

解:设美国利率为i,日本利率为i*,汇率为E(一单位美元=E单位日元) 则由利率平价可知:

eE??E*i??i

Ee(1)根据以上公式,可以得到:E??E?1?i*?i??140??1?5%?11%??131.6。

(2)4个月时,美元利率=11%×4/12=3.67%,日元利率=5%×4/12=1.67%(假设按年收取复利)。

e*代入以上公式,得:E?1?E?1?i4?i4??140??1?1.67%?3.67%??137.2。

3.假定投资和储蓄是由下列等式所确定的:I?50?100r和S?400r。

(1)如果经济是封闭的,那么利率、储蓄、投资和经常项目的均衡水平是多少? (2)如果该国是一个小国开放经济,且国际利率为8%,那么,(1)的答案会作何变化?如果利率升至12%,又会发生什么情况?

(3)如果投资函数变为I?70?100r,那么(1)和(2)的答案有什么变化? 解:(1)根据已知条件I?50?100r,S?400r,及封闭经济的I?S,得:

50?100r?400r

即r?10%。封闭经济的贸易差额为零。

(2)若r??8%,则根据上面三个等式可得:S??32,I??42,CA??S??I???10。 若r??12%,则S??48,I??38,新贸易差额:S??I??10。

(3)若I?70?100r,重新解(1)和(2)得:r?14%,I?S?56,CA?0。 r??8%,I??62,S??32,CA???30;

r??12%,I??58,S??48,新贸易差额-10。

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