国际金融 金融市场学 精选练习题 计算题 下载本文

国际金融 金融市场学练习题

作日以后进行的。 3.掉期交易

是在某一日期即期卖出甲货币、买进乙货币的同时,反方向地买进远期甲货币、卖出远期乙货币的交易,即把原来持有的甲货币做一个期限上的调换。

掉期交易资金表: 即期金额 汇率 远期金额 汇率 交易 交易 -瑞1502000 1.5010/20 +瑞1502000 1.4676/86 士法 士法 郎 1000000 郎 1023439.36 +美-美元 元 说明:“-”表示卖出;“+”表示买入。

1000000×1.5020=1502000; 1502000÷1.4676=1023439.36

你得到如下报价(你可按所报价格买或卖) 新加坡银行:新元报韩元 Won 714.00/S $ 香港银行: 港币报新元 HK $ 4.70/ S $ 韩国银行: 韩元报港币 Won 150.00/ HK $

假设你一开始有新元1000000.三角套汇可行吗?如是,解释步骤并计算利润。

答案:s$1012766-s$1000000=s$12766

六、中国的一家外贸公司因从德国进口一批货物,三个月后需要支付1200000欧元的货款。但公司目前只有美元。为了防止三个月后美元相对欧元贬值,公司决定购买三个月1200000欧元。公司向一家美国银行询价,答复为: 即期汇率 1.2200/35 三个月远期汇率 10/15

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国际金融 金融市场学练习题

那么,公司为购买1200000远期欧元应准备多少美元呢? 答案:卖出价:1.2220-0.0010=1.2190; 买入价:1.2235-0.0015=1.2220 1.2220×1200000=1.466400美元

第三章习题

? 远期差价报价法

? 外汇银行在即期汇率之外,标出远期升贴水 ? 升贴水是以一国货币单位的百分位来表示的。 ? 也可采用报标准远期升贴水的做法

例如:多伦多外汇市场上,某外汇银行公布的加元与美元的即期汇率为USD1=CAD1.7814/1.7884,3个月远期美元升水CAD0.06/0.10,

则3个月远期汇率分别为1.7814+0.06/100=CAD1.7820和 1.7884+0.01/100=CAD1.7894。

又如,在伦敦外汇市场,某外汇银行公布的即期汇率为GBP1=USD1.4608/1.4668,3个月远期英镑贴水USD0.09/0.07,

则3个月远期汇率为1.4608-0.09/100=USD1.4599和1.4668-0.07/100=USD1.4661。

年升贴水率: 期汇汇率-现汇汇率12年升贴水率???100% 现汇汇率远期月数

远期汇率由即期汇率和国内外利差决定,高利率货币远期贴水(相应地外汇升水),低利率货币远期升水(相应地外汇贴水),年升贴水率等于两国利差。

例如:

? 伦敦外汇市场上即期汇率是GBP/USD=1.9886,英镑的年利率为8.5%,美元的年利率为6.4%,某客户卖给英国

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银行3个月远期英镑10000,买远期美元,则3个月远期美元的升水数为:

? 1.9886×(8.5%-6.4%)×3÷12=0.0104美元

? 伦敦外汇市场上客户买入3个月远期美元的汇率为:GBP/USD=1.9886-0.0104=1.9782

? 国内外利率分别为5%和3%,则本币贴水,外汇升水,外汇年升水率为2%。

? 注意,如果计算的不是1年期远期汇率,则需要根据年升贴水率计算出相应期间的升贴水幅度,再据此计算远期汇率。还是上例,假设基期汇率为10,则6个月远期外汇升水1%,那么6个月远期汇率等于10.1

【例题1·单选题】

1.假设美国和欧元区年利率分别为3%和5%,则6个月的远期美元( )。

A.升水2% B.贴水2% C.升水1% D.贴水4% 答案:C

【例题2·单选题】

2.(2007年考题)假设美国的利率是6%,人民币的利率是2%,则3个月的远期美元对人民币( )。 A.升水4% B.贴水4% C.升水1% D.贴水1% 答案:D

计算题

1.设伦敦市场上年利率为12%,纽约市场上年利率为8%,且伦敦外汇市场的即期汇率为1英镑=1.5435美元,求1年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率。

解:设E1和E0分别是远期汇率和即期汇率,则根据利率平价理论有:

一年的理论汇率差异为:

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E0×(12%—8%)=1.5435×(12%—8%)=0.06174

由于伦敦市场利率高,所以英镑远期汇率出现贴水,故有:

E1=1.5435—0.06174=1.4818 即1英镑=1.4818美元

3.利用外汇远期套期保值 (1)套期保值:

(2)某英国进口商达成了一笔大豆交易,合同约定3个月后支付300万美元。为避免3个月后美元对英镑的即期汇价上升,使公司兑换成本增加,可与外汇银行签定一份美元远期多头和约,即买入3个月远期美元。

? 如果签订贸易合同时,即期汇率FBP1=USD1.8000,3个月后的即期汇率为GBP=USD1.7800。而公司以GBP=USD1.7880的汇率签订外汇远期和约,则公司通过套期保值节约了7541英镑。 附:

300万÷1.7800-300万÷1.7880=7541英镑 4.投机 (1)投机:

(2)9月18日,在伦敦外汇交易市场上,3个月美元的远期汇率为GBP1=USD1.8245,一投机者判断美元在今后3个月中将升值,美元远期汇率将下降。于是决定买入100万3个月远期美元,交割日期为12月20日。如果美元果然升值,到10月18日,2个月美元的远期汇率为GBP1=USD1.8230,则卖出100万2个月远期美元,交割日也为12月20日。 计算过程:

1 000 000×(1/1.8230-1/1.8245)=451英镑。

但是,如果预测错误,利用远期合约投机也会产生损失。

利用外汇远期套利(掉期性抛补套利) 如果某投资者持有1000万日元,日元年利率4%,美元年利

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