CFA重点知识梳理(9A1B通过一级考试) 下载本文

Outliers:离群值 Skewness公式

记住power=3

当u=0时,positive skewness= frequent small loss + extreme large gain (5)kurtosis 峰度 Mesokurtic:

峰度与正态分布相等,正态分布K=3 Leptokurtic:

尖峰,kurtosis比正态分布大,K>3

尖峰肥尾的形成:假设分布的离散程度与正态分布的一样,故不是所有的尖峰都是肥尾Platykurtic: 低峰,K<3 Kurtosis公式

股票收益的分布是尖峰。

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四、probability concept(概率论)

(一)相关概念组

Random variable ——随机变量 Outcome——随机变量的一个结果 Event:

Mutually exclusive event——互斥事件

Exhaustive event——遍历事件,即事件包括了所有可能的结果 Independent event——独立事件 Probability:

Priori probability——先验概率,分析过去,得到过去 Empirical probability——经验概率,分析过去得到未来 Subjective probability——主观概率 Objective probability——客观概率 Conditional & unconditional probability Odds:

Odds——赔率,发生的概率/不发生的概率 Odds against——不发生的概率/发生的概率 (二)公式

1.乘法法则(联合概率): Joint probability

如果A和B是互斥事件,P(AB)=0;

如果A和B是互相独立事件,P(AB)=P(A)*P(B) 2.加法法则:

两个事件至少有一个发生

如果A和B是互斥事件,P(A or B)=P(A)+P(B) 3.全概率公式

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4.贝叶斯公式

此考点往往题目冗长,两件事情反复说,设字母,画树形图是基本思路。

(三)衡量组合的收益及风险 1.收益期望

(1)单个投资收益期望

其中x为不同的收益率,P(x)为对应收益率发生的概率 (2)组合预期收益

w为单个投资占组合权重,E(R)为单个投资对应收益率期望 2.组合风险 (1)协方差

注意协方差的取值范围是正负无穷 (2)相关系数

ρ值在-1-1之间变化

ρ=1时完全正相关(线性正相关),组合的标准差 =W1σ1+W2σ2,此时组合方差最大ρ=-1时线性负相关 ,组合的标准差=? W1σ1-W2σ2 ?此时组合分散效果最好 故组合中包含两种负相关的投资可以通过调节比率让风险为零

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ρ=0时无线性关系,不是无关系。 错题:

当a上升1个单位,b上升0.5个单位时,ρab=1而不是0.5,反之a上升1个单位,b下降0.5个单位,ρab=-1 (3)组合方差

两个投资的组合最常考,画矩阵图记忆 W1 W2 W3 W1 σ1^2 Cov(1,2) Cov(1,3) W2 Cov(1,2) σ2^2 Cov(3,2) W3 COV(1,3) Cov(3,2) σ3^2 (四)排列组合问题 非重点

五、common probability distribution

(一)相关概念组

Probability distribution——概率分布

Discrete / continuous probability distribution——离散/连续型概率分布 离散型随机变量的每一单个变量的概率为零

Cumulative distribution function——累计概率分布函数,F(x)=P(X≤x) Tracking error

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