销售收入、费用对比表销售收入销售税金40000.0030000.0020000.0010000.000.00123456789101112

回归函数为： 0.13

4.54747E-13

Y=0.1300X+0.0000 (Y:销售税金 X:销售收入)

相关系数为： r=1.0000 （七）静动态指标分析 1.静态投资回收期

本店一年的纯利润大概在13万，前期固定资产投入预算为50万，,50/10=5，也就是说，静态投资回收期为5年。

2.动态投资回收期分析

为了弥补静态投资回收期指标的缺点，可采用动态投资回收期指标（Pt’）。这一指标的最大收益的现值来回收其全部投资的现值所需要的时间，

以上两种投资回收期指标均适用单个项目或方案的财务评价，建议采用动态投资回收期指标，虽然计算有些繁琐，但结果比较正确，不会造成错误评价。但是当未来年份的净现金流量为负数时，动态投资回收期可能变得无效，甚至做出错误的决策。因此，可以引用静态追加投资回收期指标和动态追加投资回收期指标，来减少错误决策。

3.净现值

净现值（Net Present Value）是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值。净现值法是评价投资方案的一种方法。

净现值法：是评价投资方案的一种方法。该方法是利用净现金效益量的总现值与净现金投资量算出净现值，然后根据净现值的大小来评价投资方案。净现值为正值，投资方案是可以接受的；净现值是负值，投资方案就是不可接受的。净现值越大，投资方案越好。净现值法是一种比较科学也比较简便的投资方案评价

13

方法。

净现值=未来报酬总现值-建设投资总额 NPV=∑It /（1+R）-∑Ot /（1+R），式中：NPV-净现值；It-第t年的现金流入量；Ot-第t年的现金流出量；R-折现率；n-投资项目的寿命周期。

以效益的绝对式为据（前提条件：i一定时），可知：当产出—投入=效益=∑（CI—CO)t（1＋i）-t =FNPV >=0,说明项目可按基准收益（折现率为i）水平收回投资或在收回投资的基础上获得收益，故项目可行；否则项目因不经济（即FNVP<0）而不可行。经计算得，我们干洗店的FNPV=241.3>0,所以可行。 4.内部收益率

内部收益率，是资金流入现值总额与资金流出现值总额 相等、净现值等于零时的折现率。它是一项投资渴望达到的报酬率，该指标越大越好。一般情况下，内部收益率大于等于基准收益率时，该项目是可行的。投资项目各年现金流量的折现值之和为项目的净现值，净现值为0时的折现率就是项目的内部收益率。

内部收益率法的优点是能够把项目寿命期内的收益与其投资总额联系起来，指出这个项目的收益率，便于将它同行业基准投资收益率对比，确定这个项目是否值得建设。使用借款进行建设，在借款条件（主要是利率）还不很明确时，内部收益率法可以避开借款条件，先求得内部收益率，作为可以接受借款利率的高限。但内部收益率表现的是比率，不是绝对值，一个内部收益率较低的方案，可能由于其规模较大而有较大的净现值，因而更值得建设。所以在各个方案选比时，必须将内部收益率与净现值结合起来考虑。干洗店属于永续投资的范畴：IRR = Cash Flow / Investment=（190000-550）/400000=47.36%

5、净现金流量

NCF（Net Cash Flow）为净现金流量，是现金流量表中的一个指标，是指工程项目寿命期内各年货币的流入与流出的数量。特别是项目在某一时点（或时段）上现金流入与流出差额的净现金流量，通过净现金流量来判断项目盈亏情况的方法即为现金流量分析法。具体情况分为3种：当NCF>=0时，项目因为能够保本或者有盈利而且可行；反之，当NCF<0时，项目因为亏损必不可行。以个人日常生活中的情况而言，比如，某月月初共有现金1 200元，本月 取得工资收入1

14

500元，开销生活支出花去800元，购买国债花去1 000元，这样，到月底，还有现金1 200+1 500-800-1 000=900元，当月现金净流量就等于900-1 200=-300元，就是月末比月初净减少了300元的现金。但同时，资产却增加了700元（900+1 000-1 200）。

表1 干洗店项目基本情况表 单位：元 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 合计 注：**为当年数据。 由于净现金流量NCF=164450>0，所以，此项目可行。 6、不确定性和风险分析 项目背景 （1）地理位置

干洗店的地址位于国际教育园北区的汇金新地，周围有苏州科技学院、苏州经贸学院、苏州技师学院等多所高校以及山水印象居民住宅区。所以该地理位置的人流量大，流动性好。干洗店在马路边上，邻近肯德基，可以借助肯德基的人流量，让消费者知道肯德基旁边有家干洗店。周围交通便利，而且停车方便，高

15

销售收入 1 30000 32000 28000 20000 21000 22000 19000 18000 20000 19000 29000 31000 40500 销售成本 2 15000 14500 15500 16000 12000 13000 11000 12500 11500 12000 16500 14500 164000 销售费用 3 50 60 40 30 60 30 40 60 30 40 40 70 550 净现值流量 4 40000 54950 72390 84850 88820 97760 106730 114690 120130 128600 135560 148020 164450 校里的学生步行至干洗店只需花费15分钟。

（2）经济技术指标

1建筑工程费 3万 ○

2设备及工器具购置费 7万 ○

3安装工程费 0.5万 ○

4工程建设其他费用 1万 ○

5基本预备费 5万 ○

6涨价预备费 3万 ○

7建设期利息 1万 ○

8固定资产投资总计 20.3万 ○

敏感性分析

（1）预测正常年份的各项收入和支出，以目标收益率为基准收益率，计算出基本情况下的净现值和内部收益率。 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 从基本情况表中可以看出，该项目正常情况下的净现值为正值。

（2）假设在刚开始开店的固定资产投资的基础上，每月另外投入10000元

16

销售收入（CO) 1 30000 32000 28000 20000 21000 22000 19000 18000 20000 19000 29000 31000 销售成本(CI1) 2 15000 14500 15500 16000 12000 13000 11000 12500 11500 12000 16500 14500 销售费用（CO2） 3 50 60 40 30 60 30 40 60 30 40 40 70 净现值流量 4 40000 54950 72390 84850 88820 97760 106730 114690 120130 128600 135560 148020 164450 10%贴现净现值 系数 5 6 0.9091 49954.55 0.8264 59826.45 0.7513 63749.06 0.6830 60665.26 0.6209 60701.27 0.5645 60246.30 0.5132 58854.10 0.4665 56041.53 0.4241 54538.95 0.3855 52264.25 0.3505 51880.11 0.3186 52398.84