第一章 企业财务管理导论
【思考题】
1. 市场经济环境下，利润最大化作为财务管理的目标主要存在哪些缺陷？
2. 筹资决策和收益分配决策都是财务决策的重要内容。请你指出它们之间存在怎样的联系。
3. 金融资产具有哪三个显著特点？它们之间存在怎样的关系？ 4. 试述金融市场在企业财务管理中的作用。
5. 股利和资本利得是股东获得的两种主要投资报酬。但是它们所涉及的所得税政策不同，请你针对个人投资者和法人投资者分析这两种投资报酬所交纳的所得税有何不同。
【单项选择题】
1、财务管理作为一种管理活动，最显著的特点是（ B ）。 A、货币作为计量单位 B、综合性 C、动态性 D、开放性
2、现代财务管理理论认为，企业的最终目标是实现企业（ D ）。 A、产值最大
B、利润最大
D、价值最大
C、账面净资产最大
3、企业社会责任分为基本的社会责任和高层次的社会责任两个层次。下列属于企业高层次社会责任内容的是（ D ）。
A、依法纳税，不偷税漏税 B、环境保护，消除环境污染 C、履行社会保障工程应有的义务，如为职工足额缴纳养老保险 D、对社区、对社会公益事业的支持和捐助
4、国际惯例将金融市场分为两类：一类是货币市场，另一类是（ D ）。 A、期货市场 B、流通市场 C、发行市场 D、资本市场 5、金融市场按照其功能的不同分为两类：一是发行市场，二是（ C ）。 A、货币市场 B、资本市场 C、流通市场 D、现货市场 6、下列筹资方式属于间接筹资方式的是（ A ）。 A、向商业银行取得借款 B、发行股票 C、发行债券 D、吸收直接投资
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【多项选择题】
1、财务决策主要包括（ ACD ）。
A、投资决策 B、经营决策 C、筹资决策 D、收益分配决策 2、财务管理的基本职能是（ ABD ）。
A、财务决策 B、财务计划 C、财务分析 D、财务控制 3、筹资决策的目标之一是所筹集资金应当满足投资的需要，除此之外，筹资决策还要求达到另外两个目标，即（ BD ）。
A、筹资方式多样化 B、资金成本尽可能低 C、资金使用时间尽可能长 D、控制财务风险
4、留存收益是企业的资金来源之一。企业的留存收益主要包括（ BC ）。 A、资本公积 B、盈余公积 C、未分配利润 D、股利收益
5、金融资产最基本的特征有三个，它们是：（ ABC ）。
A、流动性 B、收益性 C、风险性 D、抽象性
6、某公司通过上海证券交易所发行普通股，以筹集资金。这种筹资所依赖的金融市场是（ AC ）。
A、资本市场 B、货币市场 C、发行市场 D、流通市场 7、市场利率包含纯粹利率和通货膨胀附加率，除此之外，还有（ BCD ）。 A、财务风险附加率 B、变现力附加率 C、违约风险附加率 D、到期风险附加率 8、下列属于财务管理微观环境内容的是（ ABC ）。 A、企业组织形式 B、采购环境 C、生产环境 D、经济周期
【计算分析题】
财务管理的目标是实现企业价值最大化。按照收益现值法的基本原理，财务管理中评价企业经济价值的基本公式如下：
?Pt
(1?K)t试针对上述表达式回答以下问题： （1）公式中的Pt和K分别表示什么？
2
（2）该公式表明了企业的价值主要取决于哪些因素？
（3）结合该公式说明为什么企业价值最大的财务目标既考虑了货币时间价值，又体现了风险因素？
解答：（1）Pt——企业在时期t产生的收益（或现金流量）；K——对收益折算成现值的贴现率，它与企业的风险成同方向变化，可以用与企业具有相同风险水平的资产报酬率估算。
（2）该公式表明，一个企业的价值取决于它未来可产生的收益和将未来收益折算为现值所使用的贴现率。企业在未来预期产生的收益越多，该企业的价值越高；而贴现率越高，企业的价值越低。
（3）首先，企业价值最大化的财务目标考虑了货币时间价值因素。从公式中可以看出，不同时期创造的收益Pt需要用不同的系数（1+K）折算成现在的价值，相等数额的利润在不同的时期取得，对企业价值的影响是不同的。
其次，企业价值最大化的财务目标充分体现了风险因素。公式中的K代表对收益折算成现值的贴现率，它与企业的风险成同方向变化，可以用与企业具有相同风险水平的资产报酬率估算。
–t
第二章 财务管理的价值观念
【思考题】
1. 年金终值系数和年金现值系数互为倒数吗？它们之间有怎样的数量关系？
2. 请你对本章P.55计算即付年金终值公式2—22和即付年金现值公式2—23给出图示解
释。
3. 某人拟购置一处房产，房主提出两种方案（付款方式）：
（1）从现在起，每年年初支付5万元，连续支付10次，共50万元； （2）从第5年起，每年年初支付7万元，连续支付10次，共70万元。
该购房者目前资金较为宽裕，他认为：“第（1）种方案支付的全部价款比第
（2）种方案少20万元，因此第（1）种方案对购房者来说更合算。”
你认为该购房者的分析有何不妥？应该如何分析和选择付款方式？
4. 有人说，高风险必定意味着高收益，低风险一定意味着低收益。你认为这句话对吗？请
说明理由。
5. 信赖公司准备进行股票投资，现有A、B、C三个股票作为备选品种。反映这三种股票风
险大小的有关数据如下表所列：
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股票A 25% 20% 股票B 20% 22% 股票C 12% 15% 指 标 期望报酬率 报酬率的标准差 信赖公司证券部的甲、乙两位职员的分析如下：甲认为：A股票的期望报酬率最高，高收益意味着高风险，所以A股票的风险最大，B股票次之，C股票最小。乙认为B股票的标准差最大，其风险最大，A股票次之，C股票最小。请你分别指出公司证券部的两位职员对A、B、C三种股票的风险分析有何不妥？你认为哪一种股票的风险最大？请说明你的理由。
6. 财务决策时为什么企业要重视现金流量，而将利润指标放在次要的位置？ 7. 什么是贴现率？分别指出投资净现值函数和融资净现值函数与贴现率的关系。
【单项选择题】
1、现在银行储蓄存款5年期的年利率为4.55%，若5年以后想要得到30000元，按照单利计算，现在应一次存入约（ B ）元。
A、23175 B、24440 C、28635 D、28694 2、偿债基金系数是（ C ）。
A、复利终值系数的倒数 B、复利现值系数的倒数 C、年金终值系数的倒数 D、年金现值系数的倒数 3、年金现值系数的倒数是（ D ）。
A、复利终值系数的倒数 B、复利现值系数的倒数 C、偿债基金系数 D、投资回收系数
4、某人准备现在存入银行一笔钱，希望从第一年开始在今后6年内每年年末取出3000元供子女上中学，设年复利率为5%，此人现在应一次存入约（ B ）元。
A、2239 B、15227 C、18000 D、20406
5、某人每年年初存入1000元，按5%的年复利率计算利息，10年后获得的利息总额最接近的数额是（ C ）。元。
A、2278 B、2578 C、3207 D、8108
6、某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（ B ）。
A、5年末 B、7年末 C、8年末 D、9年末
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1000 1.1 1100 4
200