中国石油大学（华东）本科毕业设计（论文）

3.2.1 盈利质量评价指标体系设计原则【7】 .............................. 7 3.2.2 盈利质量评价指标的选取 ....................................... 8 3.3 盈利质量评价方法的选择 ............................................ 9 第4章 青岛市上市公司盈利质量评价实证分析 ............................... 11

4.1 样本的选取 ....................................................... 11 4.2 因子分析过程 ..................................................... 11

4.2.1 无量纲化处理 ................................................ 11 4.2.2 相关性检验 .................................................. 11 4.2.3 提取因子 .................................................... 12 4.2.5 因子得分及综合排名 .......................................... 15 4.3 盈利质量评价 ..................................................... 18

4.3.1 偿债能力分析 ................................................ 18 4.3.2 成长能力分析 ................................................ 18 4.3.3 营运能力分析 ................................................ 19 4.3.4 盈利能力分析 ................................................ 20 4.3.5 现金流保障能力分析 .......................................... 21 4.3.6 综合能力分析 ................................................ 21

第5章 提高上市公司盈利质量的对策建议 .................................. 23

5.1 增强其核心竞争力 ................................................. 23 5.3提高企业获现能力 .................................................. 23 第6章 结论 ............................................................. 24 参考文献 ................................................................. 25 致 谢 ................................................................... 26

第1章 前言

第1章 前言

1.1 研究背景与研究意义

1.1.1 研究背景

在过去的二十到三十年期间，我们的国家在资本市场的迅速发展，取得了显著的效果。从上市公司的数量、融资的数额和投资者的数量等方面，我国的资本市场可以说已经达到了可观的规模。截至2014年9月底，沪深两市2491家上市公司的总市值大概已经逼近30万亿元。而且我国上市公司股票数目与总市值规模方面，在亚太地区也已超越日本，跃居第一。经过多年的发展，股票市场，成为企业整合资源配置、资金融通、机制转换等方面的重要场所，在我国经济发展构建过程中作用也越来越重要。公司投资者对企业的关注，也不再仅仅局限于企业的生产、销售等环节，而是更多的转向公司的内在价值，所以对企业盈利质量的分析也就显得格外的重要。

青岛作为一个交通便利和人口密集的沿海城市，无论在经济总量还是发展态势上都有可圈可点之处。截至2014年1月，青岛市己经拥有20家上市公司，与全国其他城市相比，其规模和质量都处于较高水平，对青岛市的经济发展起到了有力的推动作用。然而青岛市上市公司虽然形成了一定的规模，但其财务质量并不容乐观，上市公司内部存在诸多问题。因此，研究青岛市上市公司的盈利质量，对解决青岛市上市公司发展过程中遇到的问题，帮助和带动更多青岛的公司走上市场具有十分重要的意义。 1.1.2 研究意义

上市公司盈利质量评价的必要性【2】

现在很多上市公司操纵利润的现象还普遍存在，如果不想被其表面的假象所迷惑，就必须进行盈利质量的分析研究。

而且随着现在企业管理制度的不断完善，企业所有权与经营权的分离，公司的所有者对公司的情况越多的要依赖于其实际经营者，如果不进行相应的盈利分析，可能其这种信息不对称现象更会促使经营管理者做出有违管理准则的事情。

从客观上讲其会计政策的可选性一定程度上也给操纵利润带来了可能。会计人员利用会计准则这方面的弹性，结合自己实际状况，进行过度的开发使用达到掩饰其会计造假等情况。

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第1章 前言

因此针对这这种管理上操作的普遍性，通过现象看本质运用盈利质量分析给相关使用者提供信息的对策成为了燃眉之急。

1.2 国内外研究综述

1.2.1 国内研究综述

国内有关对盈利质量分析的研究起步相对较晚，在此方面的研究也相对较少，选出其中比较有代表性的影响相对较广的观点，如下所示：

上海财经大学的储一响、王安武在《上市公司盈利质量分析》文章中对盈利质量给出这样的定义:盈利质量反映盈利的确认是否同时伴随相应的现金流入，即以应计制为

【3】

基础的盈利是否与现金的流人相伴随，只有伴随现金流人的盈利才具有较高质量。

张新民在《企业财务状况质量分析及理论研究》一书中给利润质量的定义是指企业利润的形成过程以及利润的结果的质量。高质量的企业利润，应当表现为良好的资产运转状况、企业所赖以生存的业务具有较好的市场发展前景、企业在利润方面有较好的支付能力(如缴纳税金、支付股利等)、利润对净资产的增加可以为企业未来的发展打下良好的经济基础。

李春华、李世军等则认为盈利质量中的现金流量是收益的具体体现，以现金流量表和利润表为依据，设置了5个反映现金流量与利润比值的指标:经营现金流量/营业利润、主营业务收现率、经营现金流量/净利润、现金毛利率/产品毛利率、投资报酬率。

周波浪在《收益质量及其评价探微》中用反映收益质量的现金保障性指标，收益质量的持续性指标，收益质量的稳定性指标，收益质量的安全性指标对盈利水平进行了评价。

1.2.2 国外研究综述

国外对盈利质量的研究相对较早，出现在20世纪70年代末，其中主要集中在现金流量、主营业务利润、存货的应计额、以及在舞弊对盈利质量影响方面。比较有代表性的有下面这些：

1993年Lev和Thiagajan在对上市公司进行盈利质量研究时，选取包括资本支出、应收账款、研发费用和销售管理费用等12个指标搭建其综合评价体系。对每个指数赋有一定的权数来计算出综合得分，评价其盈利质量。而且他还发现企业盈利质量的好坏很大部分取决于主营业务利润在总利润中所占的权重，并且盈利质量好坏与其持久性有正相关的关系。

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第1章 前言

1996年Beasley使用logistic回归方法分析了在董事会中其成员与舞弊内在的联系，分析发现未舞弊的公司其外部董事的比例要显著高一些。并且其舞弊与否与是否存在审计委员会并没有显著的关系。所以降低内部董事的比例可以有效地降低舞弊案的发生。

2000年爱荷华大学的Hriber和哥伦比亚大学的Thomas也通过研究发现，其存货的应计额与公司的盈利质量有着密切的关系。Richardson, Sloan和Soliman的研究表明流动性应计项目、长期性项目应计额中都包含了盈利质量的信息。2001年，Vie在美国会计协会主办的《Accounting Review》增刊上发表了其最新研究成果，认为企业会计

【1】 报表上的可操纵性应计项目的好坏更能说明该企业盈利质量的好坏。

Dechow Schrand （2004）通过研究认为，要追求高质量的盈利，须满足以下三个条件：第一反映当前的经营状况;二是对未来经营状况很好的预测;第三是公司的内在价值的真实反映。因此，当过剩的高品质，这将是更持续稳定;未来现金流量的意义和实现更多的相关研究。

1.3 研究方法及研究内容

1.3.1 研究方法

本文主要采用系统研究和实证分析相结合，定性与定量研究相结合的方法来进行研究。理论部分主要采用规范研究方法，从盈利质量的内涵、特点和影响因素等推导出影响盈利质量的四个维度，即盈利质量的持续稳定性、成长性、获利性和现金保障性。在本文核心章节即盈利质量评价体系的建立层面上采用定性和定量相结合的方法，主要采用因子分析法构建上市公司盈利质量的综合评价指数，并结合上市公司财务数据进行了实证分析。 1.3.2 研究内容

本文共分六部分。第一部分为前言，主要介绍论文的研究背景及其意义、国内外研究的综述以及研究的方法和内容。第二部分为基础理论知识，阐述了上市公司盈利质量的相关理论。第三部分为青岛市上市公司盈利质量指标体系的构建，介绍了上市公司盈利质量指标体系设计的原则，根据上市公司的特点确定了青岛市上市公司盈利质量评价指标体系。第四部分为青岛市上市公司盈利质量的实证分析，依据上市公司的相关数据，采用因子分析法对青岛市上市公司的盈利质量进行了分析。第五部分为青岛市上市公司盈利质量的优化对策。第六部分为文章的结论，归纳文章的研究工作，提出不足之处。

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