第二章 财务管理基础
题型和题量分析 题型 单项选择题 多项选择题 判断题 计算分析题 综合题 合计
本章主要内容
2016年 3题3分 1题2分 1题1分 5题6分 2017年 卷I 卷II 2018年 卷I 2题2分 1题2分 2题2分 2分 5题8分 卷II 4题4分 1题2分 1题1分 1题5分 7题12分 1题1分 2题2分 1题2分 1题2分 1题1分 1题1分 1题5分 4题9分 4题5分
本章教材主要变化
删除了资金时间价值的重复例子；增加了企业风险的概念、风险矩阵以及风险管理原则的相关表述。
第一节 货币时间价值
1.货币时间价值的概念
货币时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
用相对数表示的货币的时间价值也称为纯粹利率（简称纯利率），纯利率是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。没有通货膨胀时，短期国债利率可以视为纯利率。
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2.复利终值和现值
利息有两种计算方法：单利计息和复利计息。
单利计息是指按照固定的本金计算利息的一种计息方式，即只对本金计算利息，各期利息相等。
复利计息是指不仅对本金计算利息，且本期的利息从下期开始也要计算利息的一种计息方式，俗称“利滚利”，各期利息不同。
【例题】A将1000元本金存入银行，利率3%，期限3年，求按单利计算的利息。 【答案】按单利计算的利息=1000×3%×3=90元
【解析】按单利计算利息时，只对本金1000元计算利息，每年的利息是相等的，都是1000×3%=30元，故3年的利息是30×3=90元。
【例题】A将1000元本金存入银行，利率3%，期限3年，求按复利计算的利息。 【答案】按复利计算的利息=1000×3%+1000×（1+3%）×3%+1000×（1+3%）（1+3%）×3%=92.73元
【解析】按复利计算利息时，第一年只对本金1000元计算利息，第二年对本金1000元和第一年的利息再计算利息，第三年对本金1000元和第一、第二年的利息再计算利息，每年的利息不相等。
(1)复利终值
终值是指现在一定量的货币按给定的利息率折算到未来某一时点所对应的金额。
复利终值指现在的特定资金按复利计算方法，折算到将来某一时点的价值。也可以理解为，现在的一定本金在将来一定时间，按复利计算的本金与利息之和，简称本利和。
【教材例2-1】某人将100万元存入银行，年利率为10%，计算一年、两年后的本利和。
【解析】一年后的本利和=100+100×10%
=100×（1+10%）
两年后的本利和=100×（1+10%）×（1+10%）
2
=100×（1+10%）
n
由此递推，经过n年的本利和=100×（1+10%）
复利终值的计算公式：
F= P?（1+i）
式中，F---复利终值（即本利和），P---现值，i---计息期利率，n---计息
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n
期，(1+i)为复利终值系数，记作（F/P，i，n）。 因此，复利终值的计算公式也可以表示为：
F= P?（F/P，i，n）
根据教材P354“复利终值系数表”可查出，（F/P，10%，2）=1.21，表明在利率为10%的情况下，现在的1元和2年后的1.21元在经济上是等效的。
【教材例2-1】某人将100万元存入银行，年利率为10%，计算一年、两年后的本利和。
【解析】两年后的本利和=100×（F/P，10%，2）
=100×1.2100 =121（万元）
【教材例2-2】某人将100万元存入银行，年利率为4%，半年计息一次，按照复利计算，求5年后的本利和。
【解析】半年计息一次，即一年有两个计息期，n=5×2=10
计息期利率i=4%÷2=2%
5年后的本利和：F=P×（F/P，2%，10）
=100×1.2190=121.9（万元）
(2)复利现值
现值是指未来某一时点上一定量的货币按给定的利息率折算到现在所对应的金额。
复利现值指未来某一时点的特定资金按复利计算方法，折算到现在的价值。也可以理解为，为取得将来一定的本利和，现在所需要的本金。
根据复利终值计算公式
F= P?（1+i）
通过移项，可得：
P= F ?(1+i) =F /（1+i）
-n
-n
n
n
n
式中，(1+i) 为复利现值系数，记作（P/F，i，n）。
【教材例2-3】某人拟在5年后获得本利和100万元。假设存款年利率为4%，按照复利计息，他现在应存入多少元？ 【解析】P=F×（P/F，4%，5），根据教材P356“复利现值系数表”，可查出（P/F，4%，5）=0.8219，因此，现在应当存入的金额为P=100×0.8219=82.19（万元）
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复利终值和复利现值之间存在以下关系： （1）复利终值和复利现值互为逆运算。
n-n
（2）复利终值系数(1+i)和复利现值系数(1+i)互为倒数。
3.年金终值和现值
年金，是指间隔期相等的系列等额收付款项。注意此处的间隔期可以不是一年。
(1)普通年金终值
普通年金（后付年金）是年金的最基本形式，它是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项。
普通年金终值是指每期期末等额收付金额在第n期期末的复利终值之和。
普通年金终值的计算公式：
F=A?(1+i)+A?(1+i)+ A?(1+i)+?+A?(1+i)+A?(1+i)
=
012n-2n-1
=A×（F/A，i，n）
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