准收益率高7.76和9.76个百分点；

8、项目投资回收期（税前）为6.28年； 9、项目的盈亏平衡点为37.97%。

详见附表二《损益表》、附表四《财务现金流量表》 三、财务评价结论

综合以上三种计算结果，项目主要财务指标评价如下（见7.3表）：

1.无论从单位产品（每立方米原木）销售纯收入，还是单位面积（亩）产出的纯收入看，都比县域宜林地种植其它林木高出许多。

2、计算期年平均利润、平均投资利润率、平均利税率，都大于同行业评价参照指标。

3、静态投资回收期（自建设期开始）=6.28年，在一个生产周期（轮伐期）年内，小于基准投资回收期（10年），更小于基地经营期权40年和一般工业固定资产折旧期限 。

4、该项目盈亏平衡点为37.97%，即只要达到规划出材量的38%，即基地每年只要产出商品原木0.6万立方米就可以保本，说明项目的抗风险能力比较强。

从以上财务评价指标和与同行业标准收益指标对比可以看出，项目有较好的保本能力、盈利能力，建设该项目在经济上、财务上是可行的。

7.3表 项目主要评价指标汇总表

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序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 指 标 名 称 项目总投资 其中：固定资产投资 建设期利息 流动资金 年销售收入（不含增值税） 年总成本费用 年销售税金及附加 其中：育林基金 销售税附加 年平均利润总额 投资利润率 投资利税率 财务内部收益率 所得税前 所得税后 静态投资回收期 所得税前 所得税后 财务净现值（ic=12%） 所得税前 所得税后 固定资产投资借款偿还期 盈亏平衡点 单位 万元 万元 万元 万元 万元 万元 万元 万元 万元 万元 % % % % % 年 年 年 万元 万元 万元 年 % 指 标 1241.44 1052 0 189.44 1248 538.56 212.16 124.8 87.36 254.85 24.29 18.63 17.57 15.75 6.28 6.48 278.1 176.71 37.97% 备 注 1—8项指标来源见6.2表 税后未分配利润 十年平均利润/固定资产投资 正常年份、育林基金+所得税 以下指标来源见附表

四、社会效益分析

万亩桉树速生丰产用材林基地建设项目如能按计划实施，不仅在经济上、财务上可行，而且具有较好的社会效益。

1、为项目区兴办了一个年收入上千万元的农业项目，可以起到以项目带动区域经济发展的作用；

2、项目以基地建设为中心，荒山造林，扩大植被，绿化环境，对改善项目区的生态、生产、生活环境有积极意义；

3、兴办项目可以完善项目区的交通水电设施，有利于改善区

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内人民生产生活条件；

4、可以增加就业机会并为社会创造直接的财富。

第七章 风险与对策

一、经营风险与对策

项目实施过程中可能会出现如下问题：

一是受到不可抗力的自然灾害侵扰，如长期雨雪天气或数月干旱天气，造成基地减产或绝收；二是投资经营伙伴提前抽回投资造成流动资金短缺或生产原材料无法提货；三是公司主要负责人因其他原因终止项目或被迫使项目转行改业。

规避以上问题或尽可能减少损失的对策是：

1、视经营情况争取以经营活动中的大部分在保险公司投保，以获得部分损失的补偿。

2、搞好银企关系，取得银行的信任和支持，保证经营活动稳定运行；同时与当地政府搞好关系，取得所在地政府的支持和互动，以保证基地建设顺利推进。

3、合作社领导层内部要加强市场调研，提前对经营活动作出正确决策，不致造成短期行为，尽量减少决策失误带来的损失。

二、市场风险

市场是战场，新企业、新产品投入市场必定会遇到风险，如价格定位，市场细分，营销策略制定与事前宣传和正确对待客户

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的意见都存在风险与压力，桉树基地建设时间长，市场变数更难以把握，跟综分析市场动向尤为重要。

规避风险或稳步发展的对策是：

保证基地规模和速生丰产树种长期不变，以数量与质量求生存；与大企业签约销售合同，用合同稳定价格，以盈利为长期目标；加强风险意识，在市场竞争中发展和壮大基地。

三、政策性风险

农业是根本，但经营的形势与方式都受到政策的影响，项目实施中可能会出现的政策性风险有：

一是经营责任制政策的调整，特别是林业政策对经营者的收放有影响，可能会造成租约期的调整或投入成本的增加。

二是国家对外对内经营政策发生变化，给经营者造成劳动收支上的逆差，影响经营的正常运行。

消减政策性风险的对策是：

一是完善林地流转合约，并细厘条款；二是与人为善，在项目区取得民众支持；三是稳扎稳打、不盲目扩产、不盲目投资，建一片林取得一份保证，在规模上做文章，在质量上求效益。

第八章 附 录

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一、附图

嘉禾县雷神种植专业合作社10000亩桉树基地建设分布图 二、附件

1、《嘉禾县雷神种植专业合作社营业执照》 《嘉禾县雷神种植专业合作社税务登记证》 《嘉禾县雷神种植专业合作社组织机构代码证》 2、嘉禾县雷神种植专业合作社法人代表身份证（复印件）3、嘉禾县林业局颁发的林业用地所有权证《林权证》 三、附表

附表一：《万亩桉树基地建设总成本费用估算表》 附表二：《万亩桉树基地建设财务损益表》

附表三：《万亩桉树基地建设借款还本付息能力估算表》 附表四：《万亩桉树基地建设财务现金流量表》 附表五：《万亩桉树基地建设资金来源与运用表》 附表六：《万亩桉树基地建设投资计划与资金筹措表》 附表七：《万亩桉树基地建设流动资金估算表》 附表八：《万亩桉树基地建设资产负债表》

附表九：《万亩桉树基地建设固定资产折旧及摊销计算表》附表十：《万亩桉树基地建设敏感性分析表》

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