龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn

浅谈我国PE市场的发展状况

作者：高雯

来源：《现代营销·理论》2017年第11期

摘 要：PE是金融创新和产业创新的结果，在全球金融市场中占有重要的地位，其也为众多的非上市企业扩宽了融资渠道，使企业的真实价值在市场中得以被发现。在欧美，每年私募股权投资额占其GDP4%-5%，被誉为皇冠上的珍珠。从1999年到2010年，我国的私募股权投资市场中新募资金和已完成的投资金额分别为276亿美元和104亿美元。从交易的数额上就可看出我国的PE市场发展迅猛。本文将试分析我国PE市场的发展现状及今后可能的发展趋势。

关键词：私募股权投资 私募股权投资基金 母基金 一、私募股权投资概述

私募股权投资是通常我们所说的PE，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式 。 从投资方式角度看，私募股权投资是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获超市场的较高利润。

私募股权投资与其他的投资方式相比较具有以下的特点：1.在筹资途径上不一样，它主要募集对象是非公开方式面向少数机构投资者或个人。在投资方式上也大部分采用私募的方式，投资交易细节不对外披露，很少涉及公开市场的交易。2.投资方式多采用股权投资方式，投资机构在被投资方享有一定的管理权，较少采用债务投资。3.在投资时间上一般多为3-5年，因为投资的时间较长，其要求的回报率高于一般的市场回报率。4.投资资金来源广泛，如养老基金，储蓄基金，风险基金和战略基金等。5.需要个人关系网。在交易市场中，因交易双方所需的信息渠道不通畅，需要交易双方有一定的关系网，如中介，行业协会等。从个人的关系网中找到投资方或被投资项目。6.私募股权投资的对象是基本运营正常且能有持续的现金流的公司。这与风险投资截然不同，风险投资通常投资的是以高新技术为基础的经营技术型的项目，其目标是将高技术尽快的产业化，获得利润，投资的均是高风险高收益的项目。7.其退出方式具有多样化，有公开募股IPO，兼并收购，售出，原公司管理层回购等方式。

据清科研究所2012年4月分析2010年至2012年一季度，我国A股市场共有38家VC/PE机构对59个通过IPO方式上市退出，累计套现108.78亿元，实际盈利211.29亿元，截至到2012年一季度平均实际退出回报倍数14.96倍，其回报利润远高于市场的普遍回报率。 而私募股权投资基金是指按照我国法律的相关规定，在我国境内设立，主要从事创业投资的内资或外资的企业组织（包括公司制、信托制和合伙制），通过非公开募集的形式募集机构