第一章 总 论

复 习 思 考 题

1、什么是财务活动？企业财务活动包括哪些内容？

2、企业的财务关系主要有哪些？如何处理好企业与各方面的财务关系？ 3、试述财务管理的主要内容。

4、利润最大化、每股收益最大化和股东财富最大化三个财务管理目标各有何优缺点？ 5、“收益与风险均衡原则”的具体内涵是什么？在财务管理中应如何贯彻这一原则？ 6、“资源合理配置原则”的具体内涵是什么？在财务管理中应如何贯彻这一原则？ 7、试述财务管理的基本环节及其相互关系。为什么说财务决策是企业财务管理的核心？ 8、财务管理人员为什么要把握财务管理环境？ 9、简述金融市场与财务管理的相关性。 一、 判断题

1、企业财务管理是企业管理的重要组成部分，企业财务管理目标应与企业管理目标保持一致。 2、企业财务管理和会计管理都是价值形式的管理，两者的内容是相同的。

3、筹资是资金运动的起点，投资是筹资的目的和归宿，收益分配又反过来影响到企业的筹资和投资。 4、企业与其他企业之间有时会形成短期资金融通关系。 5、企业管理的最终目标是生存。

6、利润最大化作为企业财务管理目标具有一定的片面性，每股收益最大化作为企业财务管理目标则较为合理。 7、企业财务管理目标与社会利益总是一致的。8、收益与风险之间存在着一定的互为消长的关系。 9、现金收支平衡原则要求现金收入与现金支出在数量上和时间上达到动态平衡。

10、财务管理各环节循环过程是：财务预测 → 财务计划 → 财务决策 → 财务控制 → 财务分析 → 财务预测。

11、在经济萧条时期，企业应进一步压缩投资规模，并放宽信用政策，以保证资金周转的顺畅。 12、变现力强的债券利率一般高于变现力弱的债券利率。

13、财务管理要求正确权衡报酬与风险的关系，使企业价值达到最大。

14、财务管理的主要内容是投资管理、筹资管理、收益分配管理等。因此，财务管理的内容不涉及成本方面的问题。15、计入利率的通货膨胀补偿率不是过去已经达到的通货膨胀水平，而是对未来通货膨胀的预期。

16、以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。 二、单项选择题

1、加强企业成本费用控制属于：A、筹资管理 B、投资管理 C、收益分配管理 D、流动资产管理 2、企业编制财务预算的重要依据是：A、财务预测 B、财务决策 C、财务计划 D、财务控制 3、财务管理环境的什么特征为企业适应环境、利用环境提供了条件？ A、综合性 B、复杂性 C、动态性 D、相对稳定性

4、如果企业经营的是处于完全垄断市场的商品，可以采取：

A、零负债资本结构 B、低负债资本结构 C、高负债资本结构 D、100%负债资本结构

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5、从长远来看，财务管理目标与社会整体利益应该是：

A、一致的 B、相互冲突的 C、无关的 D、矛盾的

6、企业向债权人支付利息属于：A、筹资活动 B、投资活动 C、收益分配活动 D、都不是 7、反映企业价值最大化目标实现程度的指标是：

A、利润额 B、净资产报酬率 C、每股市价 D、市场占有率 8、没有风险和通货膨胀情况下的利率是指：

A、基准利率 B、固定利率 C、纯粹利率 D、名义利率

9、财务管理的对象是：A、财务关系 B、货币资金 C、实物资产 D、资金运动 10、财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种：

A、价值管理 B、信息管理 C、物资管理 D、劳动资料管理 三、多项选择题

1、企业与其他企业之间的关系是：

A、货币结算关系 B、债权债务关系

C、经营权和所有权的关系 D、法人义务与国家权利的关系E、劳动成果上的分配关系 2、可能造成企业经营者和财务决策者短期行为的财务管理目标是：

A、利润最大化B、每股收益最大化 C、权益资本净利率最大化 D、企业价值最大化E、股东财富最大化 3、财务管理应遵循的原则包括：

A、收付实现制原则 B、权责发生制原则 C、“成本、效益”原则 D、利益关系协调原则 E、收益与风险均衡原则 4、金融市场上影响债券利率的因素有：

A、社会平均利润率 B、通货膨胀率 C、国家货币经济政策 D、债券变现力 E、债券期限 5、筹资管理的主要内容有：

A、预测企业的资金需求量B、建立全面预算制度C、选择合理的筹资渠道和筹资方式 D、加强证券投资管理 6、将利润最大化作为企业财务管理目标的缺陷是： A、没有考虑资金时间价值 B、没有考虑风险价值

C、没有反映利润额与投资额的关系 D、没有揭示企业的经营业绩E、易导致经营者的短期行为 7、财务管理十分重视股价的高低，其原因是：

A、股价代表了公众对公司价值的评价B、股价反映了财务管理目标的实现程度

C、股价反映了公司风险的大小D、股价反映了公司的经营业绩E、股价反映了每股收益与风险的关系

8、金融市场与企业财务管理的关系主要表现在：

A、金融市场是企业投资和筹资的场所B、金融市场可实现企业长短期资金的转换

C、企业是金融市场的主体D、金融市场可为企业财务管理提供相关信息E、企业财务管理离不开金融市场

9、财务管理的环境包括：

A、政府的经济政策 B、通货膨胀C、企业组织法规 D、税务法规 E、金融市场 10、企业财务管理的基本环节，除了财务预测、财务分析外，还包括： A、财务计划 B、财务控制 C、财务决策 D、财务考评

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第二章 财务管理的基本价值观念

1、什么是资金的时间价值？认识资金的时间价值有何意义？

2、资金时间价值产生的实质是什么？3、什么是年金？年金有哪几种类型？ 4、什么叫风险？企业的风险主要有哪几种？其原因何在？ 5、如何衡量风险的大小？风险与报酬关系如何 一、判断题

1、在终值和计息期数一定情况下，贴现率越高，则复利现值也越大。 2、递延年金终值的大小，与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。 3、风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高。 4、如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险报酬率也越低。 二、单项选择题

1、资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的：

A、利息率 B、额外收益C、社会平均资金利润率 D、利润率

2、资金时间价值的实质是： A、资金存入银行的利息 B、资金推迟使用的报酬C、资金周转使用产生的增值额 D资金使用的报酬

3、在其它条件相同的情况下（期数＞1），单利现值比复利现值： A.大B.小C.相等 D.无法肯定 4、在其它条件相同的情况下（期数＞1），单利终值比复利终值：

A.大 B.小 C.相等 D.无法肯定

5、在贴现率相同的情况下，n期先付年金现值系数是：

A、n+1期普通年金现值系数+1 B、n+1期普通年金现值系数－1 C、n-1期普通年金现值系数+1 D、n-1期普通年金现值系数－1 6、在贴现率相同的情况下，n期先付年金终值系数是：

A、n+1期普通年金终值系数+1 B、n+1期普通年金终值系数－1 C、n-1期普通年金终值系数+1D、n-1期普通年金终值系数－1

7、假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为：A、40000元 B、52000元C、55482元 D、64000元

8、某人将现金1000元存入银行，存期5年，按单利计算，年利率为10%，到期时此人可得本利和为：A、1500元 B、1250元 C、1100元 D、1050元

9、某人将1000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，则4年后此人可从银行取出：

A、1200元 B、1464元 C、1350元 D、1400元

10、某校准备设立科研奖金，现在存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000

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元，在存款年利率为8%的条件下，现在应存款：

A、250000元 B、200000元 C、216000元 D、225000元

11、某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额提款的时间是：A、5年末 B、8年末 C、7年末 D、9年末

12、企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是：

A、1年 B、半年 C、1季 D、1月

13、某人拟在5年后用20000元购买电脑，银行年复利率为12%，此人现在应存入银行：

A、12000元 B、13432元 C、15000元 D、11349元

14、甲方案的标准离差是1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险 乙方案的风险。A、大于 B、小于 C、等于 D、无法确定

15、下列投资中，风险最小的是：

A、购买政府债券 B、购买企业债券C、购买股票 D、投资开发新项目 16、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是：

A、可获得报酬 B、可获得风险报酬率C、可获得等同于时间价值的报酬率D、可获得利润 三、多项选择题

1、在利率一定的条件下随着期限的增加，则下述表达不正确的是：

A、复利现值系数变大 B、复利终值系数变大 C、普通年金现值系数变小 D、普通年金终值系数变大 2、关于资金的时间价值，下列说法正确的是：

A、资金、时间、价值是商品经济高度发展是，资金使用权和所有权分离的产物 B、资金时间价值不包括风险价值C、资金时间价值的大小取决于银行利率 D、资金时间价值与通货膨胀率大小有关 3、企业的财务风险主要来自于：

A、市场销售带来的风险 B、生产成本带来的风险 C、借款筹资增加的风险 D、筹资决策带来的风险

4、风险与期望投资报酬率的关系的正确表达式为：

A、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率B、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数 C、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险程度

D、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数×风险程度 5、影响期望投资报酬率的因素有：

A、无风险报酬率 B、市场利率 C、社会平均资金利润率 D、风险报酬系数×风险程度

四、计算分析题

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1、某公司2000年年初对A设备投资100000元，该项目2002年年初完工投产；2002年、2003年、2004年年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款利率为12%。

要求：(1)按单利计算2002年年初投资额的终值和2002年年初各年预期收益的现值之和；(2)按复利计算2002年年初投资额的终值和2002年年初各年预期收益的现值之和。

2、某企业借入资金50000元，期限为5年，年利率为12%。问：

⑴ 若到期一次性偿还本息，应还多少？ ⑵ 若每年等额偿还本息，每年应还多少？

⑶ 若半年计息一次，到期一次性偿还本息，应还多少？

3、某人存入银行30000元，年利率为6%，半年复利一次。要求计算：

⑴此笔存款达到40000元的存款期限。

⑵如果要求在3年末使存款本息达到40000元，则存款利率应达到多少？

4、某人现在存入银行一笔现金，计划8年后每年年末从银行提取现金6000元，连续提取10年，在利率为7%的情况下，现在应存入银行多少元？

5、某人5年后需用现金40000元，如果每年年末存款一次。在年利率为6%的情况下，每年年末应存入现金多少元？

6、某公司一职员在20岁时参加工作，到60岁退休，为保证退休后每年8000元的生活开支，在年利率为6%的情况下，问该职工在工作期限内，每年至少应存入多少元才能满足退休后30年的生活开支？

7、某企业需要设备一台，设备价值为80万元，该设备预计每年为企业增加收益10万元，使用寿命为10年，现有三种方式可取得设备：

方式一：购进并一次性付款，可享受优惠10%；

方式二：购入采取分期付款，每年初付20万元，分4年付清； 方式三：租入10年内每年初付租金9万元。

设年利率为10%，问企业该采用哪种方式取得设备，为什么？

8、红星公司准备以1500万元投资筹建一水泥厂，根据市场预测，每年可获得的收益及其概率的资料如下表所示：

市场情况 繁荣 一般 较差 每年收益 360万元 300万元 180万元 概率 0.2 0.5 0.3 已知水泥行业的风险报酬系数为6%，市场无风险利率为8%。

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根据上述资料，计算并回答下列问题：

⑴该项投资的收益期望值为多少？⑵该项投资的标准离差为多少？

⑶该项投资的标准离差率为多少？⑷导入风险报酬系数，投资者要求的风险报酬率为多少？ ⑸该方案预测风险报酬率为多少？评价方案是否可行？

9、某公司在下一会计年度准备将现有闲置资金对外投资。现有甲、乙、丙三家公司可供选择。这三家公司的年报酬率及概率的资料如下： 市场状况 繁荣 一般 较差 发生概率 甲公司 0.3 0.5 0.2 40% 20% 0 乙公司 50% 20% －15% 丙公司 60% 20% －30% 投资报酬率 假设甲公司的风险报酬系数为8%,乙公司的风险报酬系数为9%,丙公司的风险报酬系数为10%。此时无风险报酬率为6%。该公司的财务经理希望投资于期望报酬率较高而风险较低的公司,应作何选择?

第三章 筹资管理

1、企业筹资管理的基本要求有哪些？企业利用普通股筹资有哪些利弊？

2、企业利用优先股筹资有哪些利弊？企业发行债券筹资有哪些利弊？ 3、简述经营租赁与融资租赁的区别。

4、简述经营杠杆与经营风险、财务杠杆与财务风险、综合杠杆与总风险的关系。 5、简述经营风险、财务风险及总风险的关系。 6、论述资本结构与筹资决策的关系。

7、什么是财务杠杆作用？如何衡量？简述资金成本的含义、性质和作用。 11、什么是筹资无差别点？怎样利用筹资无差别点调整企业资金结构？

一、判断题

1、同一筹资渠道的资金往往可以采用不同的筹资方式取得，但同一筹资方式的资金只能来源于同一筹资渠道。

2、企业通过各种方式筹集的权益资本均能提高企业的信誉和借款能力。 3、股票按投资主体不

同，可分为A股、B股、H股、N股。

4、我国股票发行可采用面值发行、溢价发行和折价发行。

5、发行优先股筹资不会分散公司的控制权，故不能增强公司的资金实力。

6、优先股和债券筹资均可使普通股股东获得财务杠杆收益。

7、企业需向优先股股东支付固定的股利，却无需向普通股股东支付固定的股利，故优先股的成本高于普通股。

8、无现金折扣的商业信用无成本 ，有现金折扣的商业信用在享受现金折扣时也无成本。 9、购销双方均可在商品交易中利用商业汇票进行筹资。

10、债务资金给企业带来较大的财务风险，因此，债务资金成本通常要高于权益资金成本。

11、可转换债券在转换后将增加企业的资金总额。 12、债权人在行使认股权后将增加企业的资金总额。

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13、融资租赁的根本目的是为了获得租赁资产的使用权。 14、经营租赁的成本一般高于融资租赁的成本。

15、留存收益是企业内部形成的资金来源，无需支付任何代价，是一种最便宜的融资方式。 16、综合杠杆系数 = 经营杠杆系数 + 财务杠杆系数

17、企业的固定成本比重越高，经营杠杆系数越大，经营风险越大。 18、财务风险的大小取决于企业负债比率的高低。

19、各企业的最佳资本结构有所不同，但同一企业的最佳资本结构是固定的。 20、当企业的息税前利润大于每股利润的无差别点时，负债较多的筹资方案优。

21、始发股票和新股发行的具体条件、目的、发行价格不尽相同，其股东的权益也不一致。 22、企业债券的票面利率，不得高于同期居民储蓄定期存款利率的50%。23、资金成本并不是选择筹资方式、决定筹资方案的唯一依据。

24、综合资金成本高低取决于个别资金成本高低及其资本结构。

25、在各种资金来源中，凡是需支付固定资金成本的资金都能产生财务杠杆作用。 26、如果企业既无负债，又无优先股，则财务杠杆系数为1。

27、企业综合资金成本最低的资本结构，也就是企业价值最大的资本结构。

28、由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股收益将会下降得更快。 29、企业应根据经营项目的风险特征来确定资本结构。

30、最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。 二、单项选择题

1、发行股票不能采取的发行价格是：A、等价 B、时价 C、中间价 D、折价 2、对于承租企业来说，采用经营租赁和融资租赁的相同点是：

A、租金的内容相同 B、租入资产的会计处理相同

C、承担的风险相同 D、在租赁期内只获得设备使用权 3、一般情况下，个别资金成本最低的是：

A、短期借款 B、短期债券 C、优先股 D、普通股 4、一般情况下，个别资金成本最高的是：

A、短期借款 B、短期债券 C、优先股 D、普通股 5、如果企业的综合杠杆系数 = 经营杠杆系数，则：

A、该企业资产负债率为100% B、该企业资产负债率为50%

C、该企业资产负债率为0 D、该企业资产负债率为10% 6、同一企业的财务杠杆系数与综合杠杆系数可能有以下关系：

A、财务杠杆系数 = 综合杠杆系数 B、财务杠杆系数＞综合杠杆系数

C、财务杠杆系数＜综合杠杆系数D、财务杠杆系数≥综合杠杆系数 7、甲企业的经营杠杆系数为1.5，乙企业的经营杠杆系数为3，则：

A、甲企业的负债可能高于乙企业B、甲企业的负债应高于乙企业一倍

C、乙企业的负债可能高于甲企业D、两企业的负债与经营杠杆系数无关 8、某企业的综合杠杆系数为3.24，经营杠杆系数等于财务杠杆系数，则：

A、财务杠杆系数 = 1.8 B、经营杠杆系数 = 1.62 C、财务杠杆系数无法确定 D、经营杠杆系数 = 3.24 9、短期资金和长期资金的根本区别在于：

A、筹资方式不同B、筹资渠道不同C、在企业停留的时间不同 D、筹资用途不同 10、以下哪一种说法是不正确的：

A、权益资本是一种永久性资金，负债资本是一种有限期资金 B、权益资本是企业财务实力的象征

C、负债比率越高，财务风险越大D、债权人要求的报酬率比股东要求的报酬率高些 11、留存收益的资金成本为：

A、无成本 B、有机会成本，但可以不考虑

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C、和普通股资金成本相同，但无筹资费D、和债务资金成本相同，但无筹资费 12、短期借款的缺点是：

A、筹资速度慢 B、资金成本高 C、灵活性差 D、利率波动大 13、在企业预计资金投资报酬率低于债务利息率时

A、负债比率高对股东有利 B、负债比率低对股东有利 C、负债比率为零对股东有利 D、股东收益与负债比率无关 14、商业信用的资金成本特点是：

A、在任何情况下，商业信用融资均需付出代价B、在任何情况下，商业信用融资均无代价 C、在放弃对方提供的现金折扣时有成本D、在享受了对方提供的现金折扣时有成本 15、在没有发行优先股的企业，普通股的账面价值为：

A、公司全部资产÷普通股股数 B、公司净资产÷普通股股数 C、股本总额÷普通股股数 D、公司有形资产÷普通股股数 16、留存收益的所有权属于：

A、股东 B、债权人 C、国家 D、企业职工 17、如果一个企业的负债比率很高，则下列哪种说法是正确的？

A、企业的经济效益差 B、企业的经营风险大C、企业的财务风险大 D、企业的融资渠道少 18、企业吸收企事业单位各方的投资，这种资本金属于：

A、国家资本金 B、法人资本金 C、个人资本金 D、都不是 19、某债券的票面利率为5%，市场利率为6%，则该债券的发行价格将： A、等于面值 B、高于面值 C、低于面值 D、不一定 20、经营杠杆作用是指：

A、经营成本较小幅度上升导致销售利润较大幅度下降

B、业务量较小幅度上升导致销售利润较大幅度上升 C、销售利润较小幅度上升导致所有者收益较大幅度上升D、业务量较小幅度上升导致所有者收益较大幅度上升

21、若公司的息税前利润为1000万元，债务利息为200万元，则财务杠杆系数为： A、5 B、1.2 C、1.25 D、1.5 22、须支付固定资金成本的资金比例越高，财务杠杆系数：

A、越大 B、越小 C、不变 D、无法确定

23、某企业的股票为固定成长股，普通股成本为14%，第一年股利率为10%，筹资费率为2%，则股利年增长率为：A、2% B、4% C、6% D、3.8% 24、某企业的负债资金比重为50%，该企业：

A、经营风险与财务风险相互抵消 B、只存在财务风险 C、存在经营风险和财务风险 D、只存在经营风险 25、在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用的筹资方式是：

A、长期借款 B、长期债券 C、留存收益 D、普通股 26、企业增加一元资金而增加的资金成本称为：

A、综合资金成本 B、边际资金成本C、权益资金成本 D、债务资金成本 三、多项选择题

1、企业筹资的目的主要有：

A、创建企业 B、企业扩张 C、偿还债务 D、调整资本结构 E、对外投资 2、以下属于筹资方式的是：

A、向社会公众发行股票 B、国家财政资金C、民间资金 D、融资租赁 E、商业信用

3、来源于企业内部资金的筹资方式有：

A、发行股票 B、发行债券 C、提取盈余公积金 D、剩余的未分配利润E、银行贷款 4、以下属于权益资金筹资的方式有：

A、吸收直接投资 B、发行股票C、商业信用D、发行融资券 E、融资租赁

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5、以下属于负债筹资的方式有：

A、吸收直接投资 B、发行股票 C、商业信用D、发行融资券 E、融资租赁 6、商业信用的主要形式有：

A、应付账款 B、应收账款 C、预收账款D、预付账款 E、应付票据 7、可转换债券与一般公司债券的区别是：

A、期限不同 B、利率高低不同 C、发行价格不同D、票面金额不同E、债权人权益有所不同 8、融资租赁每期支付租金的高低，主要取决于：

A、租赁设备价值 B、预计设备残值C、租期D、出租方要求的报酬率 E、设备维修保养费 9、企业最优资本结构的条件是：

A、财务风险最小 B、企业价值最大

C、个别资金成本最低 D、综合资金成本最低 E、企业负债筹资能力最强 10、能产生财务杠杆作用的筹资方式有：

A、银行借款 B、发行债券 C、发行优先股 D、发行普通股 E、留存收益 11、财务杠杆系数为2，表示：

A、息税前利润增加10%，每股盈余增加20%B、息税前利润减少10%，每股盈余减少20% C、销售收入增加10%，每股盈余增加20%D、销售收入减少10%，每股盈余减少20% 12、普通股和优先股的共同特征有：

A、可参与公司经营决策 B、收益固定 C、同属企业股本 D、股利由税后利润支付 E、资金成本较高 13、企业采用发行股票融资的优点有：

A、增强企业实力 B、降低财务风险 C、筹资速度较快D、资金成本较高E、使用无约束 14、吸收直接投资的出资方式有：

A、现金 B、固定资产 C、原材料D、工业产权 E、土地使用权 15、融资租赁的特点有：

A、中途不得撤约 B、租期较短 C、租金较高D、承租人负责租赁资产的维修保养 E、出租人和承租人之间尚未形成债权债务关系 16、长期负债融资的缺点有：

A、资金成本较低B、限制条件较多 C、筹资数量有限D、筹资速度较快 E、财务风险较高 17、下列项目中，引起普通股成本上升的因素是：

A、普通股股利上升 B、普通股股数增加 C、所得税税率提高 D、筹资费率上升 E、普通股发行价格上升 18、债务成本一般要低于普通股成本的原因是：

A、企业的债务资金少 B、债务的筹资费较低C、债务成本固定 D、债务利息具有抵税作用 19、企业财务风险过高时，可通过以下方式降低财务风险：

A、发行优先股 B、发行债券 C、发行普通股D、将公积金转增资本E、增加留存收益 20、下列项目中，属于筹资费用的是：

A、优先股股息 B、债务利息 C、借款手续费D、债券印刷费 E、股票发行费 21、在个别资金成本的计算中，须考虑所得税因素的是：

A、普通股成本 B、优先股成本C、公司债券成本D、银行借款成本 E、留存收益成本 22、关于经营杠杆系数，下列说法正确的是：

A、其它因素不变时，固定成本越大，经营杠杆系数越大B、当固定成本趋于0 时，经营杠杆系数趋于1 C、其它因素不变时，产销量越大，经营杠杆系数越大D、经营杠杆系数与固定成本成反比 23、与总杠杆系数成正比例关系的是：

A、经营杠杆系数B、财务杠杆系数 C、产销量变动率D、每股收益变动率E息税前利润变动率 24、关于财务风险，下列说法正确的是：

A、取决于企业经营状况的好坏 B、分为市场风险和公司特有风险

C、因负债而增加的风险 D、由筹资活动引起的风险E、因发行优先股引起的风险

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25、企业资本结构不合理，将导致：

A、综合资金成本上升 B、经营业绩不佳 C、财务风险增加

D、综合资金成本下降 E、财务风险降低 26、下列关于资本金的表述，正确的是：

A、资本金具有盈利性 B、资本金是主权资金C、资本金要在工商行政部门登记注册，不得随意增减 D、按我国现行制度，企业成立时资本金应一次筹足

E、在股份有限公司，以资本金为限承担有限责任 27、下列表述符合股票含义的是：

A、股票是物权凭证 B、股票是书面凭证

C、股票是债权凭证 D、股票是有价证券E、股票是所有权凭证 28、下列各项中，属于资金占用费的是：

A、发行股票的注册费 B、支付股票的股利C、发行债券的代办费 D、支付借款利息

E、债券印刷费 四、计算题

1、某企业租入设备一台，价值10万元，租期4年，预计租赁期满时的残值0.4万元，归属租赁公司，年利率按6%计算，租赁手续费为设备价值的1%，租金每年末支付一次。 要求：⑴用平均分摊法计算每年的租金；

⑵用等额年金法计算每年的租金。 2、以下为A公司的筹资情况，要求计算下列各种筹资方式的资金成本及A公司的综合资金成本。 ⑴取得银行贷款500万元，年利率为6%，贷款期5年，所得税率为33%。

⑵发行面值为1000元的10年期债券5万张，发行价为985元/张，票面利率为6%，筹资费率为1%，所得税率为33%。

⑶发行面值1000元的优先股2万股，股利率为8%，发行价1025元/股，筹资费率为1.5%。 ⑷发行普通股8000万元，发行价格为8元/股，筹资费率2.5%，预计第一年股利为0.6元/股，，以后每年以3%的速度递增。

⑸该公司尚有留存收益500万元。

3、甲、乙两企业均生产A产品，销售额均为150万元，变动成本率均为60%，甲企业的固定成本为30万元，乙企业的固定成本为45万元。 要求：⑴分别计算两企业的经营杠杆系数；

⑵说明固定成本对经营杠杆系数的影响；

⑶当两企业的销售额均±5%时，它们的营业利润分别将如何变化？

4、甲、乙、丙三家企业的经营业务相同，资本总额均为1000万元，息税前利润均为80万元，所得税率均为40%，债务利息率均为5%，但三家企业的资本结构不同，甲企业无负债；乙企业的负债比例为20%、丙企业的负债比例为40%。 要求：⑴分别计算三家企业的财务杠杆系数；

⑵说明资本结构对财务杠杆系数的影响；

⑶当三家企业的息税前利润均±5%时，它们的每股收益分别将如何变化？

5、某公司以融资租赁方式租入价值40000元的设备一台，租期5年，到期设备归承租方所有，租赁公司要求的投资报酬率为10%，要求用等额年金法计算每年年初应付的租金额？

6、好力公司拟筹资5000万元创建公司，有以下三个备选方案，各方案的预测资料如下表所示（金额单位：万元）。 方 案 一 方 案 二 方 案 三 资金成本筹资方式 资金成本资金成本筹资额 筹资额 筹资额 （%） （%） （%） 长期借款 500 5 500 5 250 4.5 公司债券 1500 6.5 1000 6 2000 7 普 通 股 2500 11 2500 11 2000 11

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优 先 股 500 9 1000 9 750 9 合 计 5000 —— 5000 —— 5000 —— 试比较以上三个方案的综合资金成本并据以择优。 7、好力公司经过两年经营，拟追加筹资500万元，有以下A、B两个备选方案，各方案的预测资料如下表所示（金额单位：万元）： A 方 案 B 方 案 筹资方式 筹资额 资金成本（%） 筹资额 资金成本（%） 长期借款 100 5.5 100 5.5 公司债券 100 7 300 7.5 普 通 股 300 11 100 11 合 计 500 —— 500 —— 好力公司原有资本结构见第6题结果。 要求：⑴计算比较A、B两个方案的边际资金成本，并择优；

⑵计算好力公司追加筹资后的综合资金成本。

8、某公司资金总额2000万元，其中发行普通股100万股，发行价格10元/股，平价发行长期债券600万元，票面利率5%，所得税率40%，发行优先股400万元，股息率7%，该公司本年实现息税前利润220万元。

要求：⑴计算该公司的财务杠杆系数和普通股的每股收益；

⑵经预测该公司下年度息税前利润将达到242万元，则每股利润将达到多少？（根据财务杠杆系数分析测算）

9、某公司现有资金总额1500万元，其中普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券500万元，年利率5%。公司拟再筹资500万元进行扩大再生产，现有两个筹资方案可供选择：一是发行普通股40万股，发行价12.5元/股；一是平价发行公司债券500万元，年利率6%。该公司所得税率为40%。

要求：⑴计算两种筹资方案的筹资无差别点；

⑵经预测，该公司下年度的息税前利润为300万元，该公司应选择哪种追加筹资方案？

10、某公司原有资本100万元，现因规模扩张需要增加25万元资本，既可以通过发行股票来获得，也可以通过发行债券来获得，相关资料如下表所示。 增资后资本结构 筹资方式 原资本结构 增发普通股 增发债券 公司债券（年利率8%） 250000 250000 500000 普通股（面值10元） 400000 500000 400000 超面值缴入股本 200000 350000 200000 留存收益 150000 150000 150000 资本总额合计 1000000 1250000 1250000 普通股股数 40000股 50000股 40000股 注：新股发行价为25元/股，企业所得税率为40%。 根据以上资料测算，公司息税前利润为多少时发行普通股有利？公司息税前利润为多少时发行债券有利？

11、某公司拥有长期资金1600万元，其中长期借款240万元，长期债券480万元 ，普通股880万元。公司认为，公司如果需扩大经营规模进行再筹资，筹集新资金后仍应保持目前的资金结构。经财务人员分析资本市场状况和公司的筹资能力，认定随着公司筹资规模的扩大，各种资金的成本也会发生变动。相关预测资料如下表所示。 资 金 种 类 新 筹 资 额 资 金 成 本 18万元以内 3% 长期借款 18—36万元 6% 36万元以上 8%

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长期债券 普 通 股 60万元以内 60—180万元 180万元以上 110万元以内 110—220万元 220万元以上 10% 12% 14% 14% 15% 18% 要求： ⑴ 计算筹资突破点 ⑵ 计算各筹资范围的边际资金成本。

12、甲企业现有资产总额1800万元，无负债；乙企业现有资产总额1800万元，负债比例为30%；丙企业现有资产总额1800万元，负债比例为50%。三家企业债务利息率均为6%，且经营状况完全相同：年销售额为600万元，变动成本率为40%，固定成本为100万元。

要求：⑴ 分别计算三家企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数；

⑵ 分别计算三家企业的权益资金收益率（设所得税率为40%）；

⑶试说明在目前的经营状况下，哪家企业的资本结构对普通股股东最有利。

13、某公司原有资产总额为150万元，负债比例为40%，年利率8%，年销售额为100万元，变动成本率为50%，固定成本总额为40万元，所得税率为40%。该企业以提高股东收益并降低股东风险为目标，拟追加投资50万元，可以使销售额增加20万元，并使变动成本率下降至40%，但每年固定成本将增加5万元。

要求：

⑴ 计算该公司在追加投资前的权益资金收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数。 ⑵ 如追加的全部是权益资金，计算追加投资后的权益资金收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数，并判断追加投资是否有利？

⑶如追加的全部是年利率为8%的债务资金，计算追加投资后的权益资金收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数，并判断追加投资是否有利？

14、某企业2002年只生产一种A产品，年销售量为1000万件，单价为10元/件，单位变动成本为5.8元/件，固定成本为3500万元，所得税率为40%。该企业普通股股数为1000万股，债务利息总额为500万元；该企业2003年将多余生产能力增产B、C两种产品，其新增销售额为10000万元，新增变动成本为6700万元，其余条件不变；预计2004年产销情况如下表所示：

项 目 A 产 品 B 产 品 C 产 品 销售量（万件） 1200 600 600 单价（元/件） 10 12 8 单位变动成本（元/件） 5.8 7 6.4 要求：⑴ 计算该企业2002年的经营杠杆系数、财务杠杆系数、综合杠杆系数和每股收益；⑵ 计算该企业2003年的经营杠杆系数、财务杠杆系数、综合杠杆系数和每股收益；⑶ 预测该企业2004年的息税前利润和每股收益。

15、某公司目前年销售额为70万元，变动成本率为60%，固定成本总额为18万元，所得税率为40%，总资本为50万元，其中普通股股本为30万元（每股面值10元，共3万股），债务资本20万元，（年利率10%）。该公司目前每年销售额最高可达72万元，为实现每股盈余增加70%的目标，公司拟追加筹资20万元以扩大经营，增资后，公司销售额最高可达100万元。其筹资方式有两种：

⑴ 增发2万股普通股，每股面值10元； ⑵ 筹借年利率为12%的债务20万元。 要求：⑴ 计算公司目前的总杠杆系数；

⑵ 计算公司在目前状况下使每股盈余增加70%的销售额； ⑶ 计算增资后每股盈余无差别点时的销售收入； ⑷ 选择筹资方案；

⑸ 计算公司增资后实现每股盈余增加70%的销售额。

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第四章 固定资产投资管理

1、什么是固定资产投资？它的特点如何？2、固定资产投资的基本程序有哪些？ 3、在固定资产投资决策中，为何把现金流量分析摆在比利润分析更重要的位置？

4、什么叫投资回收期？投资回收期法有何优点和不足？5、什么是平均投资报酬率？平均投资报酬率法有何优点和不足？6、试比较净现值法和现值指数法的的特点及适用范围。 7、什么叫内含报酬率？如何确定投资方案的内含报酬率？

8、试比较说明净现值法和内含报酬率法在投资决策评价上的差异。 一、判断题

1、投资决策中使用的现金流量，实际上就是指各种货币资金。

2、某贴现率可以使某投资方案的净现值等于零，则该贴现率可以称为该方案的内含报酬率。 3、整个投资有效年限内利润总计与现金净流量总计是相等的，所以，现金净流量可以取代利润作为评价净收益的指标。 4、净现值以绝对数表示，不便于在不同投资规模的方案之间进行对比。

5、现值指数大于1，说明投资方案的报酬率高于资金成本率。 6、某个方案的内含报酬率大于资金成本率，则其净现值必然大于零。 7、在评价两个相互排斥的投资方案时，应该着重比较其各自的内含报酬率。

8、进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较大，那么该方案内含报酬率也相应较高。 9、现值指数法是相对数指标，反映投资的效益，但不适用于独立投资机会获利能力的比较。

10、在投资分析中人们对于盈亏状况和现金流动状况，首先要关注盈亏状况，然后进一步分析现金流动状况，因此，盈亏状况比现金流动状况更重要。

11、一般情况下，使某投资方案的净现值等于零的折现率，一定小于该投资方案的内含报酬率。

12、风险调整贴现率法的缺点是夸大了远期风险，这与投资项目前几年的现金流量难以预料，越往后反而更有把握的事实不符。 二、单项选择题

1、假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应回收的现金数额为：A、6000元 B、3000元 C、5374元 D、4882元 2、净现金流量是指：

A现金流入量的现值 B现金流入量与现金流出量的差额C净现值 D净利润 3、投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是：

A、净现值法 B、现值指数法C、内含报酬率法 D、平均报酬率法

4、某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为：A、7.33% B、7.68% C、8.32% D、6.68%

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5、对投资项目的内含报酬率的大小不产生影响的因素是：

A、投资项目的原始投资 B、投资项目的现金流量C、投资项目的寿命期 D、投资项目设定的贴现率 6、企业投资10万元购入一台设备，预计使用年限为10年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利1.5万元，则投资回收期为：A、3年 B、5年 C、4年 D、6年 7、若净现值为负数，表明该投资项目：

A、为亏损项目，不可行B、它的投资报酬率小于0，不可行

C、它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D、它的投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案 8、某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为－3.17，则该方案的内含报酬率为：

A、14.68% B、17.32% C、18.32% D、16.68%

9、某投资方案的年营业收入为100000元，年营业成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为：A、26800元 B、36800元 C、16800元 D、43200元 10、下列说法中不正确的是：

A、按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠 B、利用净现值不能揭示某投资方案可能达到的实际报酬率

C、分别利用净现值、内含报酬率、投资回收期、现值指数法进行项目评估时，结果可能不一致 D、投资回收期和平均报酬率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况 11、运用肯定当量法进行投资风险分析时，先用一个系数来调整的项目是 ：

A、有风险的贴现率 B、无风险的贴现率C、有风险的现金收支 D、无风险的现金收支 12、下列表述不正确的是：

A、净现值是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差

B、当净现值为零时，说明此时的贴现率为内含报酬率C、当净现值大于零时，获利指数小于1 D、当净现值大于零时，说明该方案可行

13、在进行投资项目风险分析时，风险调整贴现率易夸大远期现金流量风险，其原因是 ：

A、用以贴现的贴现率高于时间价值的贴现率B、此方法调整了现金流量的分母 C、此方法过于强调现金流量的风险，把它放在首要位置 D、把时间价值与风险价值综合起来，并以此为贴现率进行贴现

14、如果其他因素不变，一旦贴现率提高，下列指标中其数值将会变小的是 ：

A、净现值 B、内含报酬率C、平均报酬率 D、投资回收期

15、在进行继续使用旧设备还是购置新设备决策时，如果这两项设备未来使用年限不同，且只有现金流出，没有适当的现金流入，则应采用的决策分析方法是：

A、平均年成本法 B、内含报酬率法C、总成本法 D、净现值法 三、多项选择题

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1、下列各项中，可以构成初始投资的内容有：

A、固定资产投资 B、无形资产投资C、流动资产投资 D、开办费投资 2、下列项目中，属于现金流入项目的有：

A、营业收入 B、建设投资C、回收流动资金 D、经营成本的节约额 3、下列项目中，属于营业期现金流入项目的有：

A、营业收入 B、回收固定资产残值C、回收流动资金 D、经营成本的节约额 4、营业现金流量的正确计算公式有：

A、营业收入－付现营业成本－所得税 B、营业收入－营业成本C、营业净利+折旧 D、营业收入+折旧 5、当一项长期投资方案的净现值大于0时，则可以说明：

A、该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出

B、该方案的内含报酬率大于预定的贴现率C、该方案的现值指数一定大于1 D、该方案可以接受，应该投资E、该方案应拒绝，不能投资 6、确定一个投资方案可行的必要条件是：

A、内含报酬率大于1 B、净现值大于零C、现值指数大于1 D、回收期小于一年 E、内含报酬率不低于资金成本率 7、对于同一投资方案，下列论述正确的是：

A、资本成本越高，净现值越高B、资本成本越低，净现值越高

C、资本成本相当于内含报酬率时，净现值为零D、资本成本高于内含报酬率时，净现值小于零 8、下列表述正确的是：

A、风险调整贴现率法把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行贴现

B、肯定当量法有夸大远期风险的特点C、肯定当量法可以和净现值法结合使用，也可以和内含报酬率法结合使用D、肯定当量法的主要困难是确定合理的约当系数 9、投资决策分析使用的贴现指标有：

A、净现值 B、回收期 C、平均报酬率 D、内含报酬率 E、现值指数 10、有两个方案，投资的时间和数额相同，甲方案从现在开始每年现金流入600元，连续四年，乙方案前两年每年现金流入500元，后两年每年现金流入750元，假设他们的净现值相等且小于0，则：

A、甲方案优于乙方案 B、乙方案优于甲方案C、甲、乙均不是可行方案 D、甲、乙均是可行方案 E、甲、乙在经济上是等效的

11、评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是：

A、不能衡量企业的投资风险B、没有考虑资金的时间价值

C、没有考虑回收期后的现金流量D、不能衡量投资方案投资报酬率的高低 12、采用净现值法评价方案时，关键是选择贴现率，其贴现率可以是：

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A、资金成本 B、企业要求的最低报酬率C、内含报酬率 D、企业基准收益率 13、在计算项目净现值时，下列说法正确的是：

A、采用的贴现率越大净现值越大B、贴现率大小与风险有关，风险越大，选择的贴现率越小 C、净现值是绝对值指标，越大越好D、可以用行业平均收益率作为贴现率 四、计算分析题

1、某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。乙方案需投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命为5年，5年后有残值收入为6000元，5年中每年收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另需垫支营运资金3000元，假设所得税率为40%，资金成本率为10%。

要求：⑴计算两个方案的现金流量；⑵计算两个方案的净现值；⑶计算两个方案的现值指数；⑷计算两个方案的内含报酬率；⑸计算两个方案的投资回收期；⑹计算两个方案的平均报酬率；⑺试判断应选哪个方案？

2、大华公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资300万元，3年共需投资900万元，第4～13年每年现金净流量为350万元。如果把投资期缩短为两年，每年需投资500万元，2年共投资1000万元，竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变。资本成本为20%，假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。试分析判断应否缩短投资期。

3、某公司有一投资项目，需要投资60000元（54000元用于购买设备，6000元用于追加流动资金）。预期该项目可使企业销售收入增加：第一年30000元，第二年40000元，第三年60000元，付现成本增加每年为10000元，第3年末项目结束，收回流动资金6000元，假设公司适用的所得税率40%，固定投产按3年用直线法折旧并不计残值，公司要求的最低投资报酬率为10%。

要求：⑴计算该项目现金流量；⑵计算该项目的净现值；⑶计算该项目的回收期；⑷如果不考虑其他因素，你认为该项目应否被接受？

4、某公司要进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资200万，第四年初开始投产，投资时需要垫支50万营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入360万，每年增加付现成本120万，假设该企业所得税率30%，资金成本率10%，固定资产残值忽略不计。

要求：计算该项目投资回收期、净现值及内含报酬率。

5、某厂生产急需要一台设备，可购置也可租赁，购价需要30000元，借款利率为10%可使用4年，预计4年末有残值5000元，每年需支付维修费3000元。借款在4 年中每年年末等额偿还本息。如果采用租赁方式，每年年初要支付租金11000元，维修费由出租方承担，假定所得税税率为30%，要求作出是购置还是租赁的决策。

6、某企业原有一条生产线上的机器设备于5年前购入，原价为100000元，估计可使用10年，期满无残值。现有一套自动控制设备，购入后可提高产品产量和质量，每年可增加收入20000元，节约成本10000元，但该套设备总投资需要200000元，估计使用10年，10年末有残值5000元。如果购入新设备，旧设备出售可得30000元。

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试作出是否购置新设备的决策。（该企业资金成本率为12%）

7、某企业有一台旧设备，购于5年前，当时购价为60000元，预计可用10年，残值300元，每年的运行成本为1200元。现有一种性能更好的新设备，每年运行成本只需500元，新设备现在购价为75000元，可使用10年，到期残值有600元。旧设备现在出售可得收入15000元。试做出是否更新设备的决策。（该企业资金成本率为12%）

第五章 流动资产投资管理

1、简要说明企业持有现金的原因及现金管理的目标，并说明企业为什么要以短期有价证券作为现金的替代品？

2、简述应收账款的功能与成本，并由此确定企业应收账款管理的目标。

3、什么是信用政策，它包括哪些内容？ 4、如何运用“5C”系统对客户的信用品质进行评价？ 5、试分析企业放宽信用政策的利弊。6、简述存货的功能与成本，并由此确定企业存货管理的目标。7、什么是存货的ABC分类控制法？ABC类存货分类的标准是什么？

8、什么是存货的经济订货批量？如何确定？ 一、判断题

1、现金管理的基本目标是加速现金回收，减缓现金支出。 2、确定现金最佳持有量的存货模式在企业实践中运用非常广泛。

3、短期有价证券可作为现金的替代品。4、企业投资于短期有价证券的收益通常高于现金。 5、应收账款管理的目标是尽量减少应收账款的占用额。 6、企业提供赊销在扩大销售的同时，也会增加企业成本。

7、信用政策是购销双方协商确定的。 8、企业通常倾向于制定较严格的信用政策，这样可以减少坏账损失。 9、企业应当积极采取各种措施进行收账，才能减少企业的损失。

10、在无商业折扣的情况下，确定经济订货批量不需考虑存货的采购成本。 11、在有商业折扣的情况下，确定经济订货批量不需考虑存货的采购成本。

12、采用警戒线法、双箱法对存货进行控制，均是为了控制订货点。 13、允许的坏账损失率越低，说明企业的信用标准越严。

14、一般而言，企业存货需要量与企业的生产经营规模成正比，与存货周转速度成反比。 15、信用条件2 /20，N/40表示客户在40天内付款，可以享受2%的现金折扣。 16、现金折扣即商业折扣，是企业常用的促销手段。

17、在ABC分类控制法中，通常将重要的少数存货归为C类存货。

18、存货管理的目标是尽量加速存货的周转速度，在任何情况下，存货的周转速度总是越快越好。 19、应收账款的成本高低与平均收账期长短密切相关，平均收账期越长，应收账款的成本越低。 20、现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升。 21、一般而言，资产的流动性越高，其获利能力就越强。 二、单项选择题

1、现金管理的基本目标是：

A、保证企业各项开支所需 B、尽量减少现金开支

C、持有维持企业正常经营所需的较少数额的现金D、编制现金收支计划并严格执行 2、下列各项中，不属于现金短缺成本的是：

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A、企业持存现金所丧失的投资收益B、企业由于现金短缺不能及时购买原材料而导致生产中断 C、企业由于现金短缺不能按时偿债而导致企业信誉下降D、企业由于现金短缺而丧失现金折扣优惠 3、应收账款管理的目标是：

A、尽快收回款项，使应收账款余额降到最低

B、权衡应收账款投资的收益和成本，确定合理的信用政策，提高投资收益 C、提高信用标准，尽量不提供商业信用D、提供比较好的信用条件，以扩大销售 4、企业制定的信用条件的内容不包括：

A、允许的坏账损失率 B、现金折扣率C、享受现金折扣的期限 D、获得商业信用的最长期限 5、某客户购入价值50000元的商品时，取得了信用条件为“2/10，1/20，N/40”的商业信用，该客户选择在第20天付款，其支付的款项为：A、49000元 B、49500元 C、50000元 D40000元 6、所有商业信用中必不可少的信用条件是：

A、商业折扣率 B、现金折扣率C、折扣期限 D、信用期限 7、企业不能将应收账款占用的资金用于其他投资而丧失的收益，称之为应收账款的： A、管理成本 B、机会成本C、坏账损失 D、短缺成本 8、用来反映信用标准高低的指标是：

A、实际坏账损失率 B、预计坏账损失率C、应收账款投资收益率 D、应收账款机会成本 9、计算应收账款机会成本的公式是：

A、应收账款平均余额×资金成本率B、应收账款平均余额×变动成本率 C、应收账款平均余额×边际利润率D、应收账款平均余额×销售利润率 10、应收账款的管理成本不包括：

A、收账费用 B、收集客户信用情况信息的费用C、坏账损失D、赊销商品的运输费用 11、关于信用期限，以下说法正确的是：

A、信用期限越长，坏账损失越少B、信用期限越长，信用条件越差

C、信用期限越长，应收账款的机会成本越低D、客户期望信用期限越长越好

12、某企业本年实现赊销收入1000万元，应收账款平均周转期为40天，则该企业应收账款平均投资额为：A、25万元 B、111万元 C、40万元 D、90万元 13、企业存货管理的目标是：

A、使存货采购成本最低 B、使存货采购成本和订货成本之和最低 C、使存货采购成本、订货成本和缺货成本之和最低

D、使存货采购成本、订货成本、储存成本和缺货成本之和最低 14、对存货实施ABC分类控制法，下列说法正确的是；

A、金额比重和品种数量比重大的存货归为A类 B、金额比重和品种数量比重大的存货归为C类

C、金额比重大、品种数量比重小的存货归为A类D、金额比重大、品种数量比重小的存货归为C类 15、对存货实施ABC分类控制法，企业需重点管理控制的是：

A、数量最多的存货 B、品种最多的存货C、价格最贵的存货 D、占用资金最多的存货 16、通常在无商业折扣时，与存货经济订货批量相关的成本是：

A、采购成本、订货成本、储存成本和缺货成本 B、采购成本、订货成本和储存成本 C、订货成本、储存成本和缺货成本D、订货成本和储存成本

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17、以下与存货经济订货批量无关的因素是：

A、存货消耗总量 B、存货日消耗量C、存货日储存费用 D、存货运输天数 18、引起存货经济订货批量增大的是：

A、每次订货成本增加B、单位存货日储存成本增加C、日缺货成本增加 D、存货运输时间延长 19、建立存货合理保险储存的目的是：

A、降低存货的储存成本 B、延长存货订货间隔时间 C、保证存货的超量耗用 D、在存货进货延误时保证供应 三、多项选择题

1、企业持有现金的动机主要有：

A、投资 B、投机 C、支付D、预防 E、盈利 2、现金这种资产的特点是：

A、流动性最强 B、流动性最弱 C、盈利能力最强D、盈利能力最弱 E、管理成本最低 3、与企业持有现金相关的成本主要有：

A、机会成本 B、储存成本 C、管理成本 D、短缺成本 4、运用存货模式确定企业最佳现金持有量的假设条件是： A、企业所需现金总量是稳定且可预测的

B、企业现金支出均衡，波动不大

C、现金与有价证券之间的转换是畅通的D、有价证券的报酬和成本可准确预测 5、企业置存短期有价证券的动机是：

A、控制其他企业 B、保持资金的流动性C、作为现金的替代品 D、获得比现金更高的收益 6、下列项目中，属于现金持有成本的是：

A、现金投资报酬 B、出纳人员工资C、保证现金安全的相关费用 D、现金被盗损失 7、在一定时期，现金需求总量一定的情况下，同现金持有余额呈反向变动的是：

A、机会成本 B、管理成本C、短缺成本 D、转换成本 8、信用政策的内容主要涉及：

A、信用标准 B、信用条件C、收账策略 D、客户信誉 9、企业的收账策略如果比较消极，则会：

A、减少收账费用 B、增加收账费用C、减少坏账损失 D、增加坏账损失 E、减少应收账款余额 F、增加应收账款余额 10、以下属于信用标准管理的内容是：

A、制定允许客户产生的坏账损失率 B、评估客户的信用状况 C、测算应收账款的管理成本D、测算实际坏账损失率 11、与企业信用等级相关的因素有：

A、企业过去的偿债记录 B、企业目前的偿债能力C、企业的信用政策 D、企业实际坏账损失率 12、企业提供赊销的作用在于；

A、扩大销售量 B、增强市场竞争力C、减少存货数量 D、降低存货管理成本 13、与应收账款投资相关的成本有：

A、坏账费用 B、机会成本C、收账费用 D、短缺成本 14、在确定经济订货批量时，下列各项中表述正确的是：

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A、储存成本的高低与经济订货批量负相关B、储存成本的高低与经济订货批量正相关 C、订货成本的高低与经济订货批量负相关D、订货成本的高低与经济订货批量正相关 四、计算题

1、某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下表所示。 方 案 项 目 平均现金持有量 管理成本 机会成本率 短缺成本 A 20万元 4000元 5% 6000元 B 24万元 4000元 5% 4500元 C 28万元 4000元 5% 3000元 D 32万元 4000元 5% 1500 问该企业最佳现金持有量为多少？

2、某企业预计下年度的现金需要量为36万元，有价证券每次变现的交易费用为150元，每天支出十分均衡，有价证券的年利率为6%。试计算：①最佳现金持有量；②最低现金总成本；③现金平均余额；④有价证券的变现次数。

3、某企业全年赊销收入净额为900万元，应收账款平均收账期为45天，该企业机会成本率为8%，试计算应收账款的机会成本。

4、某企业产品销售单价为20元/件，单位变动成本为12元/件，机会成本率为8%，目前信用政策和拟采用的两项新信用政策的有关资料如下表。 项 目 信用政策 销售数量（件） 应收账款周转率 坏账损失率 目前政策 0，N/45 240000 8次 0.5% 新政策甲 0，N/60 280000 6次 1% 新政策乙 2/10，N/60 300000 12次（60%赊销额给予折扣） 0.8% 要求根据上述资料计算确定该企业最佳信用政策。

5、某企业甲产品的售价为50元/件，单位变动成本为30元/件，预计信用期为30天时的销售量可达300000件，应收账款管理成本为3000元，坏账损失率为1%；若信用期为60天，销售量将增加36000件，应收账款管理成本为6000元，坏账损失率上升至1.5%。该企业资金成本率为8%，试分析该企业应采用哪一种信用期限？

6、某企业目前的信用条件及拟采用的两种新信用条件的相关预测资料如下表所示。 项 目 信用条件 销售量（万件） 单价（元/件） 单位变动成本（元/件） 坏账损失率（%）

目前信用条件 新信用条件A 2/10，N/30 20（50%享受折扣） 2 1.5 0.8 新信用条件B 2/10， 1/15，N/45 20（30%享受1%折扣；30%享受2%折扣） N/30 20 2 1.5 1 2 1.5 1.2 20

资金成本率（%） 8 8 8 要求为企业选择最有利的信用条件。

7、某企业全年实现赊销额600万元，变动成本率为70%，资金成本率为8%。若采用较为积极的收账政策，预计年收账费用为8万元，平均收账期为30天，坏账损失率为2%；若采用较为消极的收账政策，预计年收账费用为5万元，平均收账期为60天，坏账损失率为3%。试分析该企业应采取怎样的收账政策？

8、某企业目前的信用政策和经营情况如下： 赊销收入 600000元 变动成本率 70% 信用标准（允许坏账损失率） 4% 实际坏账损失率 3.5% 应收账款周转率 8次/年 机会成本率 8% 该企业打算改变信用标准，提出甲、乙两个方案：

甲方案：信用标准降为3%。预计销售额将减少2万元，应收账款周转率加快至9次/年，减少销售额的坏账损失率为4%；

乙方案：信用标准上升为5%。预计销售额将增加3万元，应收账款周转率减缓至7.5次/年，增加销售额的坏账损失率为5%。

试分析该企业应否改变信用标准，如果应改变，应采用哪个方案？

9、某公司全年需甲材料80000件，材料单价为20元/件，年储存成本为存货价值的20%，每次进货费用为100元，求甲材料的经济订货量、最低相关成本、最佳进货次数及进货间隔日数。

10、某企业全年需乙材料24000千克，材料单价为15元/千克，每千克乙材料的年储存成本为5元，每次进货费用为96元。要求计算：⑴ 无商业折扣时乙材料的经济订货量；⑵ 如果每次购买数量达到1000千克时，可获得2%的批量折扣，问经济订货量应为多少？⑶ 如果每次购买数量达到1200千克时，可获得3%的批量折扣，问经济订货量应为多少？

第七章 利润管理

1、利润分配的基本原则有哪些？2、利润分配的基本程序是怎样的？

3、股利支付的一般程序是怎样的？4、影响股利政策的因素有哪些？股利政策有哪几种类型？ 5、剩余股利政策是怎样确定股利支付额的？这种政策的优点和缺点如何？ 6、试比较说明各种股利政策的优缺点。7、股票回购的动机有哪些？ 8、比较说明各种股票回购方式的优缺点。 一、判断题

1、根据“无利不分”的原则，当企业发生年度亏损时，一般不得分配利润。2、较多的支付现金股利，会提高企业资产的流动性，增加现金流出量。

3、无论企业的组织形式如何，法定盈余公积金一律按净利润的10%提取。

4、与其他分配政策相比，剩余政策能使公司在股利支付上具有较大的灵活性。

5、企业的净利润归投资者所有，这是企业的基本制度，也是企业所有者投资于企业的根本动力所在。 6、我国目前的企业所得税税率统一为33%。

7、企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向投资者分配，以免企业过度分利。

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8、在除息日前，股利权从属于股票；从除息日开始，股利权与股票相分离。 9、股东出于控制权考虑，往往限制股利的支付，以防止控制权旁落他人。

10、负债资金较多、资金结构不健全的企业在选择筹资渠道时，往往将其净利润作为首选，以降低筹

资的外在成本。

11、在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用剩余政策对企业和股东都是有利的。

12、采用现金股利形式的企业必须具备两个条件：一是企业要有足够的现金；二是企业要有足够的留

存收益。

13、发放股票股利会引起每股利润的下降，每股市价也有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场总

价值也将下降。

14、企业的法定盈余公积金是按利润总额的10%计提的。

15、企业应当在提取盈余公积金和公益金之后才能向投资者分配利润。 16、股份公司可以经股东会议决定后用盈余公积金向股东支付股利。

17、用公积金增加注册资本之后，法定盈余公积金不能低于企业注册资本的25%。 18、公益金除了用于职工集体福利设施支出外，也可以用于增加企业注册资本。 19、股份公司在进行股利分配时，应当坚持同股同权、同股同利的原则。 20、公司的现金流量会影响到其股利的分配。

21、采用剩余股利政策，首先要确定企业的最佳资本结构。 22、固定股利支付率股利政策可能会使各年股利波动较大。 23、企业采用股票股利进行股利分配，会减少企业的股东权益。 24、投资者在宣布日以后购买股票就不会得到最近一次股利。 25、企业只有在除息日之前购买股票，才能领取最近一次的股利。 26、盈余公积和资本公积均属于企业的经营积累。

27、弥补亏损可以有以下几种方式：税前利润弥补、税后利润弥补、盈余公积金弥补。 28、股份有限公司在提取公益金后，按下列顺序分配：支付优先股股利，提取任意盈余公积金，支付

普通股股利。 二、单项选择题

1、企业的法定盈余公积金应当从下列哪项中提取？

A、利润总额 B、税后净利润C、营业利润 D、营业收入 2、企业提取的盈余公积金不能用于；

A、弥补企业的亏损 B、支付福利C、增加注册资本 D、集体福利支出 3、主要依靠股利维持生活的股东最不赞成的公司股利政策是：

A、剩余股利政策 B、固定股利政策C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加额外股利政策 4、容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是：

A、剩余股利政策 B、固定股利政策C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加额外股利政策 5、某公司现有发行在外的普通股500万股，每股面额1元，，资本公积金6000万元，未分配利润8000万元，股票市价40元。若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表数额将列示为： A、2000万元 B、1950万元 C、7950万元 D、50万元 6、下列股利政策可能会给公司造成较大财务负担的是：

A、剩余股利政策 B、固定股利政策或稳定增长股利政策 C、固定支付率股利政策 D、低正常股利加额外股利政策

7、下列股利分配政策中，能保持股利和利润的一定比例关系，体现风险投资和风险收益对等关系的是： A、剩余股利政策 B、固定股利政策或稳定增长股利政策

C、固定支付率股利政策 D、低正常股利加额外股利政策 8、什么时间之后的股票交易，其交易价格可能有所下降？

A、股利宣告日 B、股权登记日C、除息日 D、股利支付日 9、法定盈余公积金达到注册资本的多少时，可以不再提取？

A、50% B、15% C、25% D、35%

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10、公司采用剩余股利政策的根本理由是：

A、使公司对利润的分配具有更大的灵活性B、降低综合资金成本

C、稳定对股东的利润分配额D、使利润分配与公司的盈利紧密结合。

11、下列不属于股票回购动机的是： A、提高每股收益，稳定或提高股票市价 B、反收购策略C、增加公司资本势力D、改善公司资本结构 三、多项选择题

1、在下列收益分配政策中，企业普遍采用并为广大投资者所认可的基本政策有：

A、剩余政策 B、固定股利政策C、固定股利比例政策 D、正常股利加额外股利政策 2、利润分配政策在一定程度上决定企业的：

A、对外筹资的能力 B、市场价值的大小C、资本数额的多少 D、资金结构的优劣 3、资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红只能来源于企业的：

A、盈利 B、净利润 C、当期利润 D、留存收益 4、采用固定股利政策的理由包括：

A、有利于投资者安排收入与支出B、有利于公司树立良好的形象 C、有利于稳定股票价格D、有利于保持理想的资金结构 5、下列项目中不能用于支付股利的有：

A、原始投资 B、实收资本 C、股本 D、上年未分配利润 6、影响收益分配政策的公司因素包括：

A、公司举债能力 B、未来投资机会C、资产流动状况 D、筹资成本 7、现行法律、法规对公司股利分配方面的限制有：

A、要求资本保全 B、按比例提取法定盈余公积金

C、不允许股权稀释 D、净利润必须大于0，才能发放股利E、保持资产的流动性 8、企业提取的盈余公积金可以用于：

A、弥补企业的亏损 B、增加注册资本

C、发放股利 D、集体福利支出E、发放职工奖金 9、公益金可以用于：

A、建造职工食堂 B、购置职工集体宿舍C、修建企业的医务室 D、购买生产设备 10、股份公司分派股利的形式一般有：

A、现金股利 B、股票股利C、财产股利 D、负债股利 11、影响股利政策的因素有：

A、法律因素 B、债务契约因素 C、股东因素D、公司财务状况 E、资金成本因素 12、发放股票股利，会产生影响的是：

A、使公司节省大量现金支出 B、引起每股盈余下降

C、股票价格下跌 D、股东权益总额发生变化E、股东权益各项目的比例发生变化 四、计算分析题

1、某公司计划生产一种新产品，经预测其销售单价为50元，年销售量为8000件，单位变动成本为30元，固定成本总额为120000元。

要求：（1）根据上述资料，预测该产品可实现的销售利润；

（2）如果预定的目标利润是60000元。为保证目标利润实现。销售量应达到多少？

2、某公司通过对生产工艺进行改造，计划期生产并销售甲产品由原来的800件增加到1200件，同时为了扩大销售量，销售单价由原来的100元降到95元，单位变动成本从原来的80元降到74元，而固定成本总额从原来的10000元增加到12000元。

要求：综合预测各有关因素同时变动后对利润的影响。

3、某公司基期的销售收入300万元，变动成本总额为150万元，固定成本总额为80万元。 要求：（1）计算该公司的经营杠杆系数；

（2）如果计划期销售收入比基期增加20%，则计划期销售利润增加多少？

4、某股份公司2002年有关资料如下：

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（1）年度实现税前利润1200万元，所得税率为33%； （2）前两年累计亏损800万元；

（3）公司公益金的提取比例为5%，任意盈余公积金的提取比例为10%； （4）支付普通股股利，每股0.8元，共200万股。

要求：根据上述资料，按利润分配的顺序计算各项分配额和年末未分配利润。

5、某公司某年的税后净利润为1000万元，第二年的投资计划拟需要资金1200万元，该公司的目标资金结构为自有资金占60%，借入资金占40%。另外，该公司流通在外的普通股总额为2000万股，没有优先股。

要求：计算该公司按剩余股利政策确定的当年可发放的股利额及每股股利。

6、某公司年终利润分配前的有关资料如下表所示。 项目 金额 未分配利润 1000万元 本年税后利润 2000万元 股本（500万股，每股1元） 500万元 资本公积 100万元 盈余公积 400万元（含公益金） 所有者权益合计 4000万元 每股市价 40元 该公司决定：本年按10%的比例提取盈余公积金和5%的比例提取公益金，发放股票股利10%（即每10股送1股），并且按发放股票股利后的股数派发现金股利每股0.1元。 要求：（1）计算利润分配后未分配利润、盈余公积、资本公积、流通股数；

（2）假定股票市价与账面价值成正比例关系，计算利润分配后的每股市价。

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