再把该式分子分母都除以D，则得
MCu/D＋1 ＝ HCu/D＋RR/D＋ER/D这就是货币乘数，在上式中，Cu/D是现金存款比率，RR/D是法定准备率，ER/D是超额准备率。
从上式可见，现金存款比率、法定准备率和超额准备率越大，货币乘数越小。
15. 假定现金存款比率rc＝＝0.38，准备率(包括法定的和超额的)r＝0.18，试问货币创造乘数为多少？若增加基础货币100亿美元，货币供给变动多少？
1＋rc1.38
解答：货币乘数为km＝＝＝2.46。
rc＋r0.38＋0.18
若增加基础货币100亿美元，则货币供给增加ΔM＝100×2.46＝246(亿美元)。
16. 假定法定准备率是0.12，没有超额准备金，对现金的需求是1 000亿美元。
(1)假定总准备金是400亿美元，货币供给是多少？ (2)若中央银行把准备率提高到0.2，货币供给变动多少？(假定总准备金仍是400亿美元。)
(3)中央银行买进10亿美元政府债券(存款准备率仍是0.12)，货币供给变动多少？
解答：(1)在本题中，没有考虑现金存款比率问题，因此，货币乘数是准备率的倒数。于是，货币供给M＝1 000＋400/0.12＝4 333.33(亿美元)。
(2)若法定准备率提高到0.2，则存款变为400/0.2＝2 000(亿美元)，现金仍是1 000亿美元，因此货币供给为1 000＋2 000＝3 000(亿美元)，货币供给减少了1 333.33亿美元。
(3)中央银行买进10亿美元政府债券，即基础货币增加10亿美
1
元，则货币供给增加：ΔM＝10×＝83.33(亿美元)。
0.12
CuD