学海无涯苦作舟！

目 录

第一部分 公司背景…………………………………………………1 第二部分 财务报表分析……………………………………………2 资产负债表的分析……………………………………………………2 资产负债表的项目分析………………………………………………2 资产负债表的结构分析………………………………………………6 资产负债表的项目变动分析…………………………………………10 利润表的分析…………………………………………………………14 利润表的重点项目分析………………………………………………14 利润表的结构分析……………………………………………………15 利润表的项目变动分析………………………………………………19 现金流量表的分析……………………………………………………22 现金流量表的结构分析………………………………………………22 现金流量表的项目变动分析…………………………………………29 财务指标的分析………………………………………………………34 企业偿债能力分析……………………………………………………34 企业盈利能力分析……………………………………………………35 企业营运能力分析……………………………………………………37 企业增长能力分析……………………………………………………38 企业利润质量分析……………………………………………………39 第三部分 综合评价…………………………………………………40 第四部分 主要会计报表附注………………………………………42

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太原重工股份有限公司 2010年度财务报表分析报告

第一部分 公司背景

太原重工股份有限公司始建于1950年，是新中国自行设计建造的第一座重型机械制造企业。是中国最大500家工业企业之一，中国机械行业最大50家工业企业之一。属国家特大型重点骨干企业。

太原重工1998年成为中国机械行业上市的第一股而闻名中外。太原重工是中国最著名的重型机械设备制造商之一，是中国最大的起重设备生产基地、最大的挖掘设备生产基地、最大的航天发射装置生产基地、最大的大型轧机油膜轴承生产基地、最大的矫直机生产基地、最大的多功能旋转舞台生产基地、唯一的管轧机定点生产基地、唯一的火车轮对生产基地、国内品种最全的锻压设备生产基地。

太原重工设计、制造生产的产品广泛用于冶金、矿山、水电、火电、核电、能源、交通、航空、航天、化工、铁路、造船、环保、交通运输设备等行业，多项产品填补国家空白，许多产品荣获国优金奖，创造了340项中国和世界第一，被誉为“国之瑰宝”和“国民经济的开路先锋”。机器产品出口到世界20多个国家和地区。

太原重工在追求卓越、创建世界太重的过程中，以产品第一、素质第一、服务一流得到用户的认可和信赖。在自立图强、求实创新、团结奉献的同时不断创新、与时俱进，在国际市场中再展雄风。

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第二部分 财务报表分析

一、资产负债表的分析

（一）资产负债表的项目分析 1、货币资金分析

单位:元 项目 现金： 人民币 银行存款： 人民币 其他货币资金： 人民币 合计 期末数 人民币金额 期初数 人民币金额 1,076,398.83 504,004.28 2,721,615,858.09 365,241,374.64 3,087,933,631.56 1,433,253,869.99 245,858,117.35 1,679,615,991.62 透过会计报表附注，我们看到：公司期末货币资金 30.87 亿元，比较期初16.79 亿元，净增长14.08 亿元。从年报披露的情况看：是由于主要系本公司于 2010年 12月非公开发行股票筹集的资金尚未使用所致。

我们分析认为：太原重工基本的资金运作模式是持续经营及发行股票相结合所带来的持续发展的资金支持。这确实是一个近乎完美的资金链，一方面通过生产销售服务等来获取企业生存的资金需要，另一方面到目前已经经历3次股票发行来筹集资金用于企业的开拓发展。

毫无疑问，太原重工未来的规模扩张会继续沿用其现行的资金运作模式。但是我们也应该看到其中蕴藏的风险：从预收账款8.56亿元、其他应付款 2438 万元，合计近 9 亿元，说明企业其他负债较大。这种资金链的运作模式是以企业稳定经营为前提，目前太原重工的经营比较稳健，但是市场的风云变幻，竞争加剧；企业的经营势必受到冲击，加之公司如此大的现金进账，势必开展投资，如果出现投资风险将出现到期现金无法偿付的风险。从而资金链能否如企业最初设计的那样美好值得我们密切关注。

2、应收帐款分析 项目 应收账款： 人民币 期初应收账款金额为：43.58亿元，期末数为：60.98亿元，增长了17.40亿元，是比较大的金额，从报表来看，主要是本年本公司的销售额增加，并且与战略客户的结算周期延长所导致了应收账款的金额的大幅增加。

期末数 人民币金额 6,098,822,296.04 期初数 人民币金额 4,358,924,812.80 学海无涯苦作舟！

按账龄分析法计提坏账准备的应收账款：

年末应收账款前5名单位列示如下：

3、其他应收款分析

公司其他应收款 0.66 亿元，占资产总额的 0.44 %，从会计报表附注中我们可以看到：

项目 应收账款： 人民币 66,144,914.86 （1）其他应收账款前五名欠款情况

单位：元币种：人民币

期末数 人民币金额 53,295,518.17 期初数 人民币金额