公司金融习题集 下载本文

C 降低公司资金成本 D 筹资限制减少 E 筹资期限长 6、影响债券发行价格的因素包括()

A 债券面额 B 票面利率 C 市场利率 D债务期限 E 股票价格

7、下列具有发行公司债券资格的有() A 股份有限公司

B 国有独资公司

C 两个以上的国有企业投资设立的有限责任公司 D 两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司 E 规模达到国家规定的要求的公司 8、股票价格的影响因素有()

A 预期股票报酬 B 金融市场利率

C 宏观经济环境 D 投资者心理

9、下列哪种情况引起的风险属于可分散风险()

A 银行调整利率水平 B 公司劳资关系紧张 C 公司诉讼失败 D 市场呈现疲软现象 10、与股票内在价值呈反方向变化的因素有()

A 股利年增长率 B 年股利 C 预期的报酬率 D 贝塔系数 11、保守型策略的好处有()

A 能分散掉所有非系统风险 B 证券投资管理费比较低 C 收益较高,风险不大 D 不需高深证券投资知识

四、计算题

1、某种债券面值1000元,券面利息率为10%,期限5年,甲公司准备对这种债券进行投资,已知市场利率为

12%,债券价格为多少值得投资?

2、三个投资者每个人都购买了面值为1000元,卷面利率为8%,每年付息一次的人民币债券10张,偿还期10年,如果购买价格分别为950元、1000元和1020元,那么这三个投资者各自的收益率是多少? 3、甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有A公司股票和B公司股票可供选择,甲企业只准投资一家公司

股票。已知A公司上年税后利润4500万元,上年现金股利发放率为20%,普通股股数为6000万股。A股票现行市价为每股7元,预计以后每年以6%的增长率增长。B公司股票现行市价为每股9元,上年每股股利为0.60元,股利分配政策将一直坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。试:(1)利用股票估价模型,分别计算A、B公司股票价值,并为甲企业做出股票投资决策。(2)若甲企业购买A公司股票,每股价格为6.5元,一年后卖出,预计每股价格为7.3元,同时每股可获得现金股利0.5元。要求计算A股票的投资报酬率。

4、甲公司2003年1月1日发行新债券,每张面值1000元,票面利率10%,5年期,每年12月1日付息

一次,到期按面值偿还。试完成以下要求:(1)假定2003年1月1日的市场利率为12%,债券发行价格低于多少时公司将可能取消发行计划?(2)若乙公司按面值购买该债券,计算该债券的票面收益率。(3)假定2005年1月1日的市价为940元,此时乙公司购买该债券的直接收益率是多少?若乙公司持有该债券到2007年1月1日卖出,每张售价990元,计算该债券的持有期收益率。(4)假定2006年1月1日乙公司以每张970元的价格购买该债券,计算该债券的到期收益率。 5、某公司股利的年增长率为10%,上年每股支付股利为3元,公司的必要报酬率为12%,该公司股票的价值为多少? 6、ABC公司现时股息为1元,预期前5年股息每年增长率为12%,5年后预期每年恒定增长率为6%,投资者的应

得回报为10%。那么,股票现时的价格估计是多少?

五、简答题

1、债券的发行条件有哪些? 2、债券的发行方式有哪些? 3、债券投资会面临哪些风险?

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4、股票发行的条件有哪些?

5、股票的销售方式有哪几种?

6、优先股股东的优先权体现在哪些方面?

六、论述题

1、利用债券进行投资具有哪些优点和缺点? 2、论述普通股的特点。 3、试述优先股的特点。

4、试述新设立股份有限公司申请公开发行股票应当符合哪些条件。

第四章 资本预算决策方法

一、概念

资本预算的概念 净现值法 投资报酬率法 现值指数法 投资回收期法 折现回收期法 内部收益率法

二、单项选择题

1、 资本预算是规划企业用于()的资本支出,又称资本支出预算 A 流动资产 B现金 C固定资产 D 无形资产 2、 资本预算是企业选择()投资的过程

A 流动资产 B长期资本资产 C 固定资产 D 短期资本资产 3、 下列方法中,属于资本预算方法的非折现方法的是()

A 投资报酬率法 B净现值法 C现值指数法 D内部收益率法

4、 资本预算评价指标中,是负指标,且在一定范围内,越小越好的指标是() A投资利润率 B净现值 C现值指数 D投资回收期

5、 净现值、现值指数和内部收益率指标之间存在一定的变动关系。即:当净现值()0时, 现值指数()1,内部收益率()期望收益率

A <<> B>>> C<>> D><<

6、某项目原始投资125万元,建设期1年,经营期10年。期满有残值5万元,预计经营期内每年可获得营业净利润13万元,则该项目含建设期的投资回收期为( ) A 5年 B 6年 C 7年 D 8年

7、采用投资回收期法进行决策分析时易产生误导,使决策者接受短期利益大而舍弃长期利益高的投资方案,这时因为( )

A该指标忽略了收回原始投资以后的现金流状况 B该指标未考虑货币时间价值因素 C该指标未利用现金流量信息

D该指标在决策上伴有主观臆断的缺陷

8、某项目投资22万元,寿命为10年,按直线法折旧,期终无残值。该项目第1-6年每年净收益为4万元,第7-10年每年净收益为3万元,则该项目的年平均投资收益率为( )

A 8% B 15% C 20% D 30%

9、在原始投资额不相等的多个互斥方案决策时,不能采用的决策方法是( )

A净现值法 B净现值指数法 C内部收益率法 D收益成本比值法

10、某投资项目,若使用9%作贴现率,其净现值为300万元,用11%作贴现率,其净现值为-150万元,则该项目的内部收益率为( )

A 8.56% B 10.33% C 12.35% D 13.85%

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三、多项选择题

1、项目的评价过程包括()

A估计资本项目方案的现金流量 B估计预期现金流量的风险 C资本成本的估计

D确定资本项目方案的现金流量现值

E决定方案的取舍

2、下列方法中,属于资本预算方法的非折现方法的是()

A投资报酬率法 B净现值法 C现值指数法 D内涵报酬率法 E投资回收期法 3、下列方法中,属于资本预算方法的折现方法的是()A BC D E

A投资报酬率法 B净现值法 C现值指数法 D内涵报酬率法 E投资回收期法

四、简答题

1、 简述资本预算的步骤。 2、 简述资本预算的重要性。 3、 资本预算的主要方法。 4、 项目投资决策指标分类。

5、 选择项目投资决策指标的注意事项。

五、计算题

1、 某公司拟建设一项固定资产,预计有A,B两种方法,其净现金流量如表,根据投资报酬率指标判断哪个方案可行。

方案 0 年 1 25000 30000 2 25000 25000 3 25000 35000 4 25000 20000 5 25000 35000 A B -80000 -100000

2、 某公司拟建设一项固定资产,预计有A,B两种方法,其净现金流量如表,求两个方案的投资回报期.

方案 0 -80000 -100000 1 25000 30000 2 25000 25000 3 25000 35000 4 25000 20000 5 25000 35000 A B

3、 某公司拟建设一项固定资产,预计有A,B两种方法,其净现金流量如表,计算(1)两方案的净现值,假设资本

成本为10%(2)计算两个方案的现值指数。 方案 0 -80000 -100000 1 25000 30000 2 25000 25000 3 25000 35000 4 25000 20000 5 25000 35000 A B

六、论述题

1、 试论述各种资本预算方法的优缺点,并对其进行比较。

请举例说明可用本章介绍的资本预算方法进行分析的其它决策。

第五章 资本预算中的一些问题

一、概念题

增量现金流量、 沉没成本、、营运资本、折旧、名义现金流量,实际现金流量、净现值

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等价年度成本、更新决策、扩展决策

二、单项选择

1、 与投资决策有关的现金流量包括()

A初始投资+营业现金流量 B初始投资+营业现金流量+终结现金流量 C初始投资+终结现金流量 D初始投资+投资现金流量+终结现金流量 2、 以下说法正确的是()

A沉没成本应该计入增量现金流量 B机会成本是投入项目中的资源成本 C营运资本是流动资产与流动负债的差额 D计算增量现金流量不应考虑项目附加效应 3、 折旧的税盾效应说法正确的是()

A 原因是折旧税前扣减 B 税盾效应随利率增加而减小 C依赖于未来的通货膨胀率 D 降低了项目现金流量 4、 名义利率为7%,通货膨胀率为2%,实际利率是()

A 7% B6% C 4.9% D 2%

5、在一个5年期和7年期的项目中选择,应该使用的资本预算决策是: A盈利指数 B周期匹配 C扩展决策 D等价年度成本 6、 投资时机的决策原则是选择()时间进行投资

A 增量现金流量最高 B项目税后利润最高 C净现值最高 D 成本最小

三、多项选择题

1、 现金流量估算原则正确的是()

A现金流量应该是税前现金流量 B 现金流量应该是税后现金流量 E现金流量是名义现金流量,折现率使用名义折现率

2、 在对是否投资新工厂时,下面那些科目应作为增量现金流量处理() A场地与现有建筑物的市场价值 B拆迁成本与场地清理费用

C上一年度新建通道成本 D新设备使管理者精力分散,导致其他产品利润下降 E 总裁专用喷气飞机的租赁费用分摊

3、税率提高对净现值影响包括()

A折旧税盾效应增加 B 折旧税盾效应减小

C所得税增加 D所得税减小 E无影响 4在更新决策中,现金流量的变化正确的是()

A新设备购置成本 B新设备购置成本—旧设备金额 C新设备降低经营成本 D新设备使用增加折旧的节税效应 E新设备试用期末残值

5、 以下说法正确的是()

A净现值法只能用于相同寿命期的项目比较 B净现值法可应用于对不同寿命期的项目比较 C 当公司面临有限资源时,可使用盈利指数法

D寿命不同期的项目,可使用等价现金年度法或周期匹配法

6以下对净现值计算说法正确的是()

A可以用名义现金流量与名义折现率来计算 B可以用实际现金流量与实际折算率计算

C现金流量应该是增量的 D如果现金流量是公司现金流量,折现率使用权益资本成本

C A,B两种方法计算结果不同 D按照名义现金流量与实际利率计算的净现值偏大 E按照实际现金流量与名义利率计算的净现值偏大 7、以下说法正确的是()

A等价年度成本大的项目可以采纳 B 等价年度成本小的项目可以采纳 C在项目寿命期内是收到现金流量,等价年度成本大的项目应该被采纳 D 在项目寿命期内是支出现金流量,等价年度成本小的项目应该被采纳

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