—办公 ⒌综4 76 9 9 5050% % 871750 875 5 合楼100% —车库 （七）项目现金流量图表

20120120108年一合日期 资金计 806 季08年二季08年三季08年四季09年一季09年二季09年三季09年四季0年一季0年二季0年三季度 度 度 度 度 度 度 度 度 度 度 31472618516156464 1 55 35 7 807 807 911435594554752118317396 792 396 3 8 3 7 8 9 0 流入 76 资金流出 资金净流入 39611822 9 410-11-39-79-39223290126105-18-38-2354 89 6 2 6 51 2 12 88 81 2 63 现金流量图表资金流入资金流出资金净流入350003000025000金额（万元）20000150001000050000季度季度季度季度季度季度季度季度季度季度二2010年-5000一二三四一二三四一08年08年08年08年09年09年09年09年2010年时间2010年三季度

通过以上现金流量图表可看出，因为不需要支付土地出让费用，所以本项目在08年共需投入资金约为2774万元，而公司自有启动资金为10000万元，资金比较充足。资金用量都集中在09年一季度至2010年一季度，而资金的回笼期也是集中在这个时间段，因此公司的重要任务是落实销售计划表，使资金及时回笼，减少融资成本，及时收回投资成本，实现项目预期收益。

五、融资渠道计划 (一)、现有资金状况

1、土地费用已无需支付，这是很大的资金优势。 2、从投入前期工作、项目报建、施工工程进度达到预售条件、开始预售为止，所需的资金量为2774万元，自有流动资金10000万元，资金较充足，但从09年一度

季开始资金需要量上升，假如不能按销售计划表从一季度开始销售，公司将从09年一季度起要进行开发贷款融资。

（二）应急融资计划

1、施工单位垫资，直至地面以上4～6层。

2、在报建完毕，具备开发四证【土地使用证、建设用地规划许可证、建设工程规划许可证、建筑施工许可证】的情况下，以项目土地抵押，到时也可进行开发贷款融资。

3、项目预售的回笼资金从09年一季度就达到39%的回笼,可作为工程流动资金使用。

4、项目团购的预付款也可作为工程流动资金使用。

综上所述，本项目的资金不存在资金不足的问题。

六、项目财务评价分析

（一）、项目主要指标测算结果分析： 1、项目总收入：80,676万元

2、项目总投资：静态54,533万元、动态投资55,622万元

3、利润总额：动态投资下为24961万元、静态投资下为26,143.49万元。

4、静态投资收益率:项目静态投资收益率为45.77%，年

收益率为22.85%。

5、动态投资收益率：项目动态投资收益率为46.92%，年收益率为23.46%。 6、销售利润率：32.41%

7、累计财务净现值(FNPV)=7,356.00万元>0。 8、财务内部收益率(FIRR)=19.32%>10%(行业基准收益率)，远大于行业基准收益率。 9、投资回收期=2年

10、盈亏平衡点(BEP)=53.01%，即销售收入达预测收入的53.01%时，项目处于盈亏平衡状态。

以上各项财务指标均表明,本项目具有较好的财务经济效益。

（二）项目敏感性分析

取值参数：1、销售价格±5%，开发成本±5%。

正常测序号 1 2 3 4 项目 静态投资收益率 动态投资收益率 销售利润率 累计财务净现值算结果 销售价格变化 +5% -5% 开发成本变化 +5% -5% 45.77% 54.13% 38.98% 36.89% 43.28% 46.92% 53.92% 38.71% 36.35% 42.90% 32.41% 43.55% 28.43% 28.33% 42.35% 7356 9650 6843 6767 9389