第一章 证券投资分析概述
一、单项选择题 1. （ ），美国芝加哥大学财务学家尤金?法默提出了著名的有效市场假说理论。 A.20世纪50年代 B.20世纪60年代 C.20世纪70年代 D.20世纪80年代
2. 以下不属于中国证券监督管理委员会的职责是（ ）。 A.制定证券市场的方针政策 B.对证券市场进行监管 C.制定证券交易所的业务规则 D.制定证券市场的有关规章
3. （ ）投资理念是一种投资风险共担型的投资理念。 A.价值发现型 B.价值培养型 C.价值开拓型
D.价值成长型
4. （ ）以价格判断为基础、以正确的投资时机抉择为依据。 A.学术分析流派 B.行为分析流派 C.基本分析流派
D.技术分析流派
5. （ ）主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。 A.宏观经济分析
B.行业分析和区域分析 C.学术分析 D.公司分析
6. 技术分析的理论基础是建立在3个假设之上的，即（ ）、价格沿趋势移动、历史会重复。
A.任何一种投资对象都有一种可以称之为“内在价值”的固定基准 B.公司的行为包含一切信息 C.证券收益率服从正态分布
D.市场的行为包含一切信息
7. 关于证券市场的类型，下列说法不正确的是（ ）。
A.在强势有效市场中，证券组合的管理者往往努力寻找价格偏离价值的证券 B.在弱势有效市场中，要想取得超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息 C.在半强势有效市场中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报
D.在强势有效市场中，任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益
8. （ ）是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。 A.技术分析流派 B.学术分析流派 C.行为分析流派 D.基本分析流派
9. 基本分析的重点是（ ）。 A.宏观经济分析 B.区域分析 C.行业分析 D.公司分析
10. 心理分析流派对股票价格波动原因的解释是（ ）。 A.对价格与所反映信息内容偏离的调整 B.对价格与价值偏离的调整
C.对市场心理平衡状态偏离的调整 D.对市场供求均衡状态偏离的调整 11. 技术分析的理论基础是（ ）。 A. 经济分析、行业分析、公司分析
B.公司产品与市场分析、公司财务报表分析、公司证券投资价值及投资风险分析 C.市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复 D.经济学、财政金融学、财务管理学、投资学 1. 技术分析流派的主要理论假设是（ ）。 A.市场行为包含一切信息 B.市场总是错误的 C.价格沿趋势移动
D.历史会重复
2. （ ）的市场被称为“有效市场”。
A.证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息 B.市场价格代表着证券的真实价值
C.证券的市场价格充分及时地反映了部分有价值的信息 D.市场价格不代表证券的真实价值
3. 一般来说，上市公司通过（ ）向投资者披露其经营状况的有关信息。 A.定期报告 B.年度报告 C.临时报告 D.中期报告
4. 随着境外证券市场的不断创新和发展，证券投资分析的发展现状是（ ）。 A.证券投资分析的业务范围不断拓展 B.证券投资分析的业务分工不断细化 C.证券投资分析的对象不断延伸
D.证券投资分析方法不断创新
5. 个体心理分析是基于（ ）三大心理分析理论进行分析，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。 A.人的生存欲望 B.人的权力欲望 C.人的存在价值欲望” D.人的金钱欲望
6. 证券市场行为最基本的表现形式是（ ）。 A.证券的成交量
B.证券价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间
C.证券的市场价值
D.证券的市场价格
7. 公司分析侧重对公司的（ ）、财务状况、经营业绩以及潜在风险等进行分析，借此评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势。 A.竞争能力 B.盈利能力
C.经营管理能力
D.发展潜力
8. 关于证券投资分析的信息来源，下列说法正确的是（ ）。 A.信息在证券投资分析中起着十分重要的作用，是进行证券投资分析的基础 B.财政部是在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门
C.来自不同渠道的信息最终都将通过各种方式对证券的价格发生作用，影响证券的收益率 D.证券交易所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源 9. 下列关于价值培养型投资理念的说法正确的有（ ）。 A.通过对证券母体注入战略投资的方式，培养证券的内在价值与市场价值 B.众多投资者参与证券母体的融资，培养证券的内在价值和市场价值 C.以此理念指导投资能够较大程度地规避市场投资风险 D.是一种风险相对分散的市场投资理念
10. 基本分析法主要适用于预测（ ）。 A.周期相对比较长的证券价格 B.精确度要求不高的领域
C.短期的行情
D.相对不够成熟的证券市场
11. 证券组合分析的内容主要包括（ ）。 A.套利定价模型 B.循环周期理论
C.资本资产定价模型
D.马柯威茨的均值方差模型
12. 上市公司通过定期报告、临时公告等形式向投资者披露其经营状况的有关信息，包括（ ）。 A.增资减资 B.资产重组情况 C.公司盈利水平 D.公司股利政策
13. 下列符合价值培养型理念的有（ ）。
A.投资者作为证券的战略投资者，通过对证券母体注入战略投资的方式 B.众多投资者参与证券母体的融资行为，如参与增发或配股
C.机构投资者在二级市场吸纳股票，选择时机通过投票改组上市公司重组 D.机构投资者联合小股东，投票否决影响二级市场股价的增发行为 14. 以下属于证券投资分析的其他信息来源的是（ ）。 A.实地调研
B.专家访谈 C.市场调查
D.通过家庭成员获得有关信息
15. 宏观经济分析探讨的经济指标包括（ ） A.滞后性指标 B.同步性指标 C.先行性指标 D.超越性指标
16. 基本分析流派的主要理论假设是（ ）。 A.劳动创造价值
B.股票的价值决定价格
C.股票的价格围绕价值波动 D.证券市场是强式有效市场
17. 经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。经济指标一般分为（ ）。 A.先行性指标 B.同步性指标 C.滞后性指标 D.超前性指标
三、判断题
1. 政府部门是国家宏观经济政策的制定者，是信息发布的主体，是一国证券市场上有关信息的主要来源。（ ） 2. 基本分析的内容包括宏观经济分析、行业分析和区域分析以及基本心理分析四部分。 （ ）
3. 证券分析师进行证券投资分析时，应当注意每种方法的适用范围及各种方法的结合使用。（ ）
4. 证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，不属于直接投资的重要形式。（ ）
5. 第Ⅰ类资料则是第Ⅱ类资料中已公开的部分。（ ）
6. 中国证券监督管理委员会根据宪法和法律规定的各项行政措施、制定的各项行政法规、发布的各项决定和命令，以及颁布的重大方针政策，会对证券市场产生全局性的影响。（ ）
7. 在价值发现型投资理念下，只要有国民经济增长和行业发展的客观前提，以此理念指导投资能够较大程度地规避市场投资风险。（ ） 8. 效率市场理论的含义：当给定当前的市场信息集合时，投资者不可能发展出任何交易系统或投资战略，从而可以获取超出由投资对象风险水平所对应的投资收益率的超额收益。（ ）
9. 基本分析法不适用于周期相对比较长的证券价格预测以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。（ ）
答案解析
一、单项选择题
1. B2．B3．B4．D5．A6．D7．A8．D9．D10．C11．C 二、多项选择题 1.
ACD2．AB3．AC4．ABCD5．ABC6．ABD7．ABCD8．AC9．AB10．AB11．ACD12．ABCD13．AB14．ABCD15．ABC16．BC17．ABC 三、判断题
1. √2．×3．√4．×5．×6．√7．√8．√9．×
第二章 有价证券的投资价值分析 一、单项选择题
1. 根据市场预期理论，如果随期限增加而即期利率提高，即利率期限结构呈上升趋势，表明投资者对未来即期利率的预期（ ）。 A.下降 B.上升 C.不变
D.不确定
2. （ ）是影响债券定价的外部因素。 A.通货膨胀水平 B.市场性
C.提前赎回规定 D.拖欠的可能性
3. 按照收入的资本化定价方法，一种资产的内在价值（ ）预期现金流的贴现值。 A.不等于 B.等于
C.肯定大于 D.肯定小于
4. 可转换证券的（ ）是指当它作为不具有转换选择权的一种证券时的价值。 A.市场价格 B.转换平价 C.转换价值
D.投资价值
5. 在期权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用就是（ ）。 A.期权的成本 B.期权的价格 C.期货的价格 D.期货的成本
6. 当可转换证券的市场价格小于可转换证券的转换价值时，后者减前者所得到的数值被称为（ ）。 A.可转换证券的转换升水 B.可转换证券的转换平价 C.可转换证券的转换贴水
D.可转换证券的转换比率
7. 债券的到期收益率与到期期限之间的关系被称为（ ）。 A.债券的利率期限结构 B.收益率曲线
C.债券的利率到期结构
D.利率曲线
8. 转换平价的计算公式是（ ）。 A.可转换证券的市场价格除以转换比率 B.转换比率除以可转换证券的市场价格 C.可转换证券的市场价格乘以转换比率
D.转换比率除以基准股价
9. 在贷款和融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是（ ）理论观点。
A.市场预期理论 B.合理分析理论 C.流动性偏好理论
D.市场分割理论
10. 某投资者的一项投资预计两年后价值 100 000元，假设必要收益率是20%，下述最接近按复利计算的该投资现值的是（ ）。 A.60 000元 B.65 000元 C.70 000元 D.75 000元
11. 某投资者以900元的价格购买了面额为1000元、票面利率为12%、期限为5年的债券。那么该投资者的当前收益率为（ ）。 A.12%
B.13．33% C.8%
D.11．11%
12. 在决定优先股的内在价值时，（ ）相当有用。 A.零增长模型 B.不变增长模墨 C.二元增长模型 D.可变增长模型
13. 下列有关影响股票投资价值的因素的叙述，错误的是（ ）。 A.一般情况下，股票价格与股利水平成反比
B.股份分割是将原来股份均等地拆成若干较小的股份
C.对业绩优良的公司而言，增资意味着将增加公司经营实力
D.当公司宣布减资时，股价会大幅下降
14. 下列影响股票投资价值的外部因素中，不属于宏观经济因素的是 （ ）。 A.货币政策 B.财政政策
C.收入分配政策
D.产业政策
15. 某债券期限5年，面值1000元，年息60元。市场售价1020元，则该债券的到期收益率（ ）。 A.为6% B.高于6%
C.低于6%
D.为30%
16. 可转换证券转换价值的公式是（ ）。 A.转换价值=标的股票市场价格×转换比例 B.转换价值=标的股票净资产×转换比例 C.转换价值=标的股票市场价格+转换比例 D.转换价值=标的股票净资产/手转换比例
17. 某公司可转换债券的转换比例为20，其普通股股票当期市场价格为40元。债券的市场价格为1000元，则（ ）。 A.转换升水比率20% B.转换贴水比率20% C.转换升水比率25%
D.转换贴水比率25%
18. 在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，是（ ）的观点。 A.市场预期理论 B.流动性偏好理论 C.市场分割理论 D.有效市场理论
19. 下列影响股票投资价值的外部因素中，不属于宏观经济因素的是 （ ）。 A.货币政策
B.财政政策
C.收入分配政策 D.产业政策
20. 根据债券终值求现值的过程叫作（ ）。 A.映射 B.贴现
C.回归 D.转换
21. 某债券期限5年，面值1000元，年息60元。市场售价1020元，则该债券的到期收益率（ ）。 A.为6% B.高于6% C.低于6%
D.为30%
22. 某公司可转换债券的转换比例为20，其普通股股票当期市场价格为40元。债券的市场价格为1000元，则（ ）。 A.转换升水比率20% B.转换贴水比率20% C.转换升水比率25% D.转换贴水比率25%
23. 在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，是（ ）的观点。 A.市场预期理论
B.流动性偏好理论
C.市场分割理论 D.有效市场理论 二、多项选择题
1. 影响股票投资价值的因素包括（ ）。 A.公司净资产 B.行业因素 C.公司盈利水平 D.公司股份分割
2. 影响债券投资价值的外部因素包括（ ）。 A.基础利率 B.市场总体利率水平 C.通货膨胀水平 D.外汇汇率风险
3. 下列关于市场预期理论说法正确的是（ ）。
A.认为利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期 B.在特定时期内，市场上预计所有债券都取得相同的即期收益率 C.市场是均衡的
D.某—时点的各种期限债券的收益率是不同的 4. 金融期货的理论价格决定于（ ）。 A.现货金融工具的收益率
B.持有现货金融工具的时间 C.融资利率 D.以上都是
5. 影响期权价格的主要因素包括（ ）。 A.协定价格与市场价格 B.权利期间
C.利率
D.标的物价格的波动性
6. 下列有关影响债券投资价值的因素的描述，正确的是（ ）。 A.具有较高提前赎回可能性的债券具有较高的票面利率，内在价值相对较低 B.免税债券的到期收益率要高于类似的应纳税债券的到期收益率 C.低利附息债券的内在价值比高利附息债券的内在价值要高 D.流动性好的债券具有较高的内在价值
7. 关于回归分析法建立市盈率模型的说法，正确的是（ ）。 A.回归分析法得出的有关市盈率估计方程具有很强的时效性 B.尚有该模型没有捕捉到的其他重要因素
C.当市场兴趣发生变化时，表示各变量权重的那些系数将有所变化 D.能成功地解释较长时间内市场的复杂变化
8. 根据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为（ ）。 A.实值期权 B.虚值期权 C.平价期权 D.看涨期权
9. 下面关于权证的说法正确的是（ ）。
A.认股权证的持有人有权买入标的证券，认沽权证的持有人有权卖出标的证券 B.美式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而欧式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券
C.股本权证由上市公司发行，对公司股本具有稀释作用；备兑权证是由标的证券发行人以外的第三方发行，不会造成总股本的增加 D.现金结算权证行权时，发行人仅对标的证券的市场价与行权价格的差额部分进行现金结算，实物交割权证行权时则涉及到标的证券的实际转移
10. 下列有关影响债券投资价值的因素的描述，正确的是（ ）。 A.具有较高提前赎回可能性的债券具有较高的票面利率，内在价值相对较低 B.免税债券的到期收益率要高于类似的应纳税债券的到期收益率 C.低利附息债券的内在价值比高利附息债券的内在价值要高
D.流动性好的债券具有较高的内在价值
11. 关于回归分析法建立市盈率模型的说法，正确的是（ ）。 A.回归分析法得出的有关市盈率估计方程具有很强的时效性 B.尚有该模型没有捕捉到的其他重要因素
C.当市场兴趣发生变化时，表示各变量权重的那些系数将有所变化 D.能成功地解释较长时间内市场的复杂变化
12. 根据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为（ ）。 A.实值期权 B.虚值期权
C.平价期权 D.看涨期权
13. 下面关于权证的说法正确的是（ ）。
A.认股权证的持有人有权买入标的证券，认沽权证的持有人有权卖出标的证券
B.美式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而欧式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券
C.股本权证由上市公司发行，对公司股本具有稀释作用；备兑权证是由标的证券发行人以外的第三方发行，不会造成总股本的增加 D.现金结算权证行权时，发行人仅对标的证券的市场价与行权价格的差额部分进行现金结算，实物交割权证行权时则涉及到标的证券的实际转移
14. 在市盈率的估价方法中，利用历史数据进行估计的有（ ）。 A.算术平均法 B.趋势调整法
C.市场预期回报倒数法 D.市场归类决定法
15. 下面（ ）属于影响债券定价的外部因素。 A.基础利率 B.市场利率 C.通货膨胀水平 D.外汇汇率风险
16. 下面哪些项目是计算投资基金单位资产净值所需知道的条件（ ）? A.基金申购价格 B.基金资产总值
C.基金的各种费用
D.基金单位数量
17. 下面（ ）属于影响债券定价的内部因素。 A.债券期限长短 B.票面利率 C.提前赎回规定 D.税收待遇
18. 影响股票投资价值的内部因素有（ ）。 A.投资者对股票价格走势的预期 B.公司盈利水平 C.公司股份分割 D.公司资产重组
三、判断题
1. 内部收益率就是使投资的净未来值等于零的贴现率。（ ）
2. 在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的即期利率是相同的。（ ） 3. 债券的预期货币收入的来源就是息票利息。（ ） 4. 可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值之下。（ ） 5. 可转换证券有两种价值，即理论价值和转换价值。（ ） 6. 债券价格的易变性与债券的票面利率无关。（ ） 7. 具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率。（ ） 8. 转换平价可视为一个盈亏平衡点。（ ）
9. 如果净现值大于零，意味着这种股票被低估价格，因此购买这种股票可行。（ ） 10. 一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率高。（ ） 11. 一般来说，行业因素是影响股票投资价值的外部因素。（ ）
12. 流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。（ ）
13. 利率提高，期权标的物的市场价格将下降，从而使看涨期权的内在价值下降，看跌期权的内在价值提高；利率提高，又会使期权价格的机会成本提高，进而使期权价格下降。 （ ）
14. 一般而言，协定价格与市场价格间的差距越大，时间价值越大；反之，则时间价值越小。（ ）
15. 在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的即期利率是相同的。（ ） 16. 一般而言，协定价格与市场价格间的差距越大，时间价值越大；反之，则时间价值越小。（ ）
17. 债券的预期货币收入的来源就是息票利息。（ ）
18. 若以S表示标的股票的价格，X表示权证的执行价格，则认股权证的内在价值为max（S－X，0），认沽权证的内在价值为max（X－S，0）。（ ） 19. 内部收益率就是使投资的净未来值等于零的贴现率。（ ） 20. 低利附息债券比高利附息债券的内在价值要低。（ ）
21. 就半年付息一次的债券来说，将半年利率Y（或称周期性收益率）乘以2便得到年到期收益率，这样得出的年收益低估了实际年收益而被称为债券等价收益率。（ ） 22. 市场预期理论和流动性偏好理论的假设是不同的。（ ） 23. 公司重组总会引起公司价值的巨大变动，但其股价不会随之产生剧烈的波动。（ ） 24. 市净率越大，说明股价处于较高水平；反之，市净率越小，说明股价处于较低水。（ ）
25. 通常，标的物价格的波动性越大，期权价格越低；波动性越小，期权价格越高。（ ） 26. 权证是一种期权，因此对于权证的定价多采用Black—Scholes模型（简称BS模型）（ ）
答案解析 一、单项选择题 1.
B2．A3．B4．D5．B6．B7．A8．A9．D10．C11．C12．A13．A14．D15．C16．A17．C18．C19．D20．B21．C22．C23．C 二、多项选择题 1.
ABCD2．ABCD3．ABCD4．ABCD5．ABCD6．ABCD7．ABC8．ABC9．ACD10．ABCD11．ABC12．ABC13．ACD14．AB15．ABCD16．BCD17．ABCD18．BCD 三、判断题
1. √2．×3．×4．×5．×6．×7．√8．√9．√10．×11．√12．√13．√14．×15．×16．×17．×18．√19．√20．×21．√22．×23．×24．√25．×26．√
第三章 宏观经济分析
一、单项选择题
1. 一国的领土范围内，本国居民和外国居民在一定时期内所生产的、以市场价格表示的产品和劳务的总值是（ ）。 A.一国的国内生产总值 B.国内居民 C.常住居民
D.本国居民
2. （ ）是指一定时期在国民经济各部门、各行业再生产中投入资金的数量。 A.投资数量 B.投资总量 C.投资规模
D.投资范围
3. （ ）的变动对货币供应量起直接作用，进而对国内总需求产生影响。 A.再贴现率 B.同业拆借利率 C.回购利率 D.贷款利率
4. （ ）是国家按照有偿信用原则筹集财政资金的一种形式，同时也是实现政府财政政策、进行宏观调控的重要工具。 A.国家预算 B.国债 C.税收
D.财政补贴
5. （ ）是影响证券市场供给的最根本因素。 A.上市公司数量与收益状况
B.上市公司数量与经济效益状况
C.上市公司质量与收益状况
D.上市公司质量与经济效益状况
6. 2007年2月27日，A股指数出现有史以来最大的单日下跌，跌幅超过（ ）。 A.9% B.10% C.7%
D.8%
7. （ ）是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。 A.大小非减持 B.证券买卖业务 C.融资融券业务 D.证券经营业务
8. （ ）是指中央银行规定的金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款占其存款总额的比例。 A.法定存款准备率 B.存款准备金率 C.超额准备金率
D.再贴现率
9. 关于投资者和投机者的说法，下列错误的是（ ）。
A.投资者的目的是为了获得公司的分红，而投机者的目的是为了获得短期资本差价 B.投资者投资主要集中在市场上比较热点的行业和板块，投机者投资的领域相当广泛 C.投资者的行为风险小、收益相对小；投机者的行为往往追求高风险、高收益 D.投资者主要进行的是长期行为，如不发生基本面的变化，不会轻易卖出证券
10. 随着市场经济的不断发展和政府宏观调控能力的不断加强，利率特别是（ ）已经成为中央银行一项行之有效的货币政策工具。 A.基准利率 B.回购协议利率
C.大额可转让定期存单利率
D.债务票面利率
11. 下列关于通货膨胀对证券市场影响的看法中，错误的是（ ）。 A.严重的通货膨胀是很危险的
B.通货膨胀时期，所有价格和工资都按同一比率变动 C.通货膨胀有时能够使股价上升
D.通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性 12. 以下不属于税收所具有的特征的是（ ）。 A.强制性 B.无偿性 C.灵活性 D.固定性
13. 在经济周期的某个时期，产出、价格、利率、就业不断上升，直至某个高峰，说明经济变动处于（ ）阶段。 A.繁荣
B.衰退
C.萧条 D.复苏
14. 基本分析的缺点主要有（ ）。
A.预测的时间跨度相对较长，对短线投资者的指导作用比较弱；同时，预测的精确度相对较低
B.考虑问题的范围相对较窄
C.对市场长远的趋势不能进行有益的判断 D.预测的时间跨度太短
15. 年通胀率低于10%的通货膨胀是（ ）通货膨胀。 A.温和的 B.严重的 C.恶性的 D.疯狂的
16. 技术分析的优点是（ ）。 A.同市场接近考虑问题比较直接
B.能够比较全面地把握证券价格的基本走势 C.应用起来相对相对简单
D.进行证券买卖见效慢、获得利益的周期长 17. 收入政策的总量目标着眼于近期的（ ）。 A.产业结构优化
B.经济与社会协调发展 C.宏观经济总量平衡 D.国民收入公平分配
16. （ ）财政政策将使过热的经济受到控制，证券市场将走弱。 A.紧缩性 B.扩张性
C.中性 D.弹性
17. 当社会总需求大于总供给时，中央银行会采取（ ）货币政策以减少总需求。 A.松的 B.紧的 C.中性 D.弹性
18. 国债的主要功能是（ ）。 A.调节国民收入初次分配形成的格局 B.调节国民收入的使用结构和产业结构 C.调节社会总供求结构 D.调节国际收支平衡
二、多项选择题
1. 总量是反映整个社会经济活动状态的经济变量，包括两个方面（ ）。 A.个量的总和 B.变量的总和
C.平均量或比例量
D.总量的平均
2. 以下属于工业增加值计算方法的是（ ）。 A.生产法 B.收入法 C.支出法
D.要素分配法
3. 下列关于国际收支的资本项目说法正确的是（ ）。 A.集中反映一国同国外资金往来的情况
B.反映着一国利用外资和偿还本金的执行情况 C.资本项目一般分为长期资本和短期资本
D.短期资本指即期付款的资本和合同规定借款期为1年或1年以下的资本 4. 下列关于社会消费品零售总额说法正确的是（ ）。 A.是研究国内零售市场变动情况、反映经济景气程度的重要指标 B.其大小和增长速度反映了城乡居民与社会集团消费水平的高低
C.其大小和增长速度反映了居民消费意愿的强弱
D.社会消费品需求是国内需求的重要组成部分，对一国经济增长具有巨大促进作用 5. 我国的国际储备主要由（ ）构成。 A.黄金储备 B.特别提款权
C.在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸 D.外汇储备
6. 财政政策分为（ ） A.扩张性财政政策 B.紧缩性财政政策 C.中性财政政策
D.房租补贴
7. 国际金融市场对证券市场的影响表现在（ ）。 A.国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响证券市场 B.国际金融市场动荡通过宏观面间接影响我国证券市场 C.国际金融市场动荡通过微观面直接影响我国证券市场 D.以上都不对
8. 工业增加值的计算方法包括（ ）。 A.生产法 B.收入法 C.支出法 D.消费法
9. 财政支出的项目主要包括（ ）。 A.企业挖潜改造资金 B.科技三项费用 C.行政管理费 D.价格补贴支出
10. 我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次，其中狭义货币供应量包括（ ）。 A.单位库存现金
B.居民手持现金
C.单位在银行的可开支票进行支付的活期存款
D.单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券公司的客户保证金我国现行货币统计
11. 财政政策分为（ ）。 A.扩张性财政政策 B.紧缩性财政政策 C.中性财政政策 D.针对性财政政策
12. 关于A股与H股的关联性问题，以下说法正确的是（ ）。 A.从历史上看，A股和H股的相关性系数一直稳定在0．8左右 B.随着证券市场日益开放，A股与H股的关联性还将迸一步加强
C.股权分制改革为A股带来的自然除权效应直接促使了A～H股的价格接轨 D.A股比H股更具有价格主导权
13. 对于通货膨胀产生的原因，传统的理论解释主要有（ ）。 A.需求拉上的通货膨涨 B.成本推进的通货膨胀 C.供给短缺的通货膨胀 D.结构性的通货膨胀
14. 财政政策的种类大致可以分为（ ）。 A.扩张性
B.紧缩性 C.中性 D.弹性
15. 中央银行进行间间接信用指导的具体手段包括（ ）。 A.规定利率限额与信用配额 B.信用条件限制
C.道义劝告 D.窗口指导
16. 选择性货币政策工具主要有两类包括（ ）。 A.直接信用控制 B.公开市场业务 C.间接信用指导 D.再贴现政策
17. 通常，利率水平的变化主要影响着人们的（ ）行为。 A.储蓄 B.就业 C.投资 D.消费
18. 从程度上划分，通货膨胀有（ ）等几种。 A.被预期 B.恶性的 C.温和的 D.严重的
19. 中央银行进行间间接信用指导的具体手段包括（ ）。 A.规定利率限额与信用配额 B.信用条件限制 C.道义劝告 D.窗口指导
20. 财政政策的种类大致可以分为（ ）。 A.扩张性 B.紧缩性 C.中性 D.弹性
21. 中央银行经常采用的一般性政策工具是（ ）。 A.直接信用控制 B.法定存款准备金率 C.再贴现政策
D.公开市场业务
22. 在统计GDP时，一般以“常住居民”为标准。常住居民是指（ ）。 A.居住在本国的公民 B.暂居本国的外国公民 C.暂居外国的本国公民
D.长期居住在本国但未加入本国国籍的居民
23. 货币政策的运作可以分为（ ）等几类。 A.松的 B.紧的 C.中性 D.弹性
24. 按照流动性大小，我国将货币供应量划分为三个层次，即（ ）。 A.准货币
B.流通中现金
C.狭义货币供应量 D.广义货币供应量
三、判断题
1. 中央银行降低再贴现率，将使货币供应量减少。（ ）
2. 暂居外国的本国公民不属于常住居民的统计范围。（ ）
3. 流通中现金和各单位在银行的活期存款之和被称作广义货币供应量。（ ） 4. 一国经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率变化影响越大。（ ） 5. 从总体上说，松的货币政策将使证券市场价格上扬，紧的货币政策将使证券市场价格下跌。（ ）
6. 除了个人投资者之外的所有投资者都可以被看作是机构投资者。（ ）
7. 国内生产总值包含本国公民在国外取得的收入，但不包含外国居民在国内取得的收入；相反，国民生产总值不包含本国公民在国外取得的收入，但包含外国居民在国内取得的收入。 （ ）
8. 中国人民银行于2005年7月21日确立了人民币“以市场供求为基础的、参考一篮子调节的、有管理的”浮动汇率制度。 （ ）
9. 利率水平的降低和征收利息税的政策，将会促使部分资金由投资变为银行储蓄，从而影
响证券市场的走向。 （ ）
10. 如果市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，被认为是社会总需求大于总供给。中央银行就会采取紧缩货币的政策以减少需求。（ ）
11. 通常所说的充分就业是指对劳动力的充分利用和完全利用。（ ）
12. 非储备外汇减少就意味着国内需求减少，非储备外汇增加就意味着国内需求增加。它和储备外汇在方向上是相同的。（ ）
13. 宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。（ ） 14. 国内生产总值从价值形态看，它是所有常住居民在一定时期内创造并分配给常住居民和非常住居民的初次收入分配之和。（ ） 15. 长期资本是指合同规定偿还期超过1年的资本或未定偿还期的资本（如公司股本），其主要形式有直接投资、政府和银行的长期借款及企业信贷等。（ ） 16. 狭义货币供应量（M1）指单位库存现金和居民手持现金之和。（ ） 17. 同业拆借中大量使用的利率是伦敦同业拆借利率（LIBOR）。（ ） 18. 通货膨胀被认为是导致经济衰退的“杀手”。（ ）
19. 我国个人收入分配实行以按劳分配为主体、多种分配方式并存的收入分配政策。（ ）
20. 与上市公司质量相比，上市公司数量直接决定证券市场供给。（ ）
答案解析
一、单项选择题 1. A2．C3．A4．B5．D6．D7．C8．A9．B10．A11．B12．C13．A14．A15．A16．A17．C16．A17．B18．B 二、多项选择题 1.
AC2．AB3．ABCD4．ABCD5．ABCD6．ABC7．AB8．AB9．ABCD10．ABC11．ABC12．BC13．ABD14．ABC15．CD16．AC17．ACD18．BCD19．CD20．ABC21．ABCD22．ACD23．AB24．BCD 三、判断题
1. ×2．×3．×4．√5．√6．√7．×8．√9．×10．√11．×12．×13．√14．×15．√16．×17．√18．×19．√20．√ 第四章 行业分析
一、单项选择题
1. （ ）是在19世纪末为选取在纽约证券交易所上市的有代表性的股票而对各公司进行的分类，是证券指数统计中最常用的分类法之一。 A.标准行业分类法 B.标准产业分类法 C.道一琼斯分类法 D.纳斯达克分类法
2. （ ）是指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额，从而控制了这个行业的供给的市场结构。 A.垄断竞争型市场 B.寡头垄断型市场
C.完全竞争型市场 D.完全垄断型市场
3. （ ）是产业结构政策的重点。
A.产业结构长期构想
B.对战略产业的保护和扶植 C.对衰退产业的调整和援助 D.以上都不对
4. 下列属于产业组织创新的直接效应的是（ ）。 A.构筑产业赶超效应 B.创造产业增长机会 C.实现规模经济
D.促进产业增长实现
5. （ ）是从一般到个别，从逻辑或者理论上预期的模式到观察检验预期的模式是否确实存在。 A.归纳法 B.调查研究法 C.演绎法
D.比较研究法
6. 相关关系按研究指标变量的多少可分为（ ）。 A.完全相关、不相关或零相关和不完全相关 B.正相关和负相关
C.线性相关（直线相关）和非线性相关（曲线相关）
D.一元相关（单相关）和多元相关（复相关）
7. 负责《上市公司行业分类指引》的具体执行，并负责上市公司类别变更等日常管理工作和定期报备对上市公司类别的确认结果的机构是（ ）。 A.中国证监会 B.证券交易所
C.地方证券监管部门
D.以上都不是
8. 钢铁、汽车等重工业以及少数储量集中的矿产品如石油等行业属于（ ）类型的市场结构。 A.垄断竞争 B.部分垄断 C.寡头垄断 D.完全垄断
9. 当前的现实生活中没有真正的完全垄断市场，以下接近完全垄断市场类型的行业有（ ）。 A.钢铁、汽车等重工业
B.资本密集型、技术密集型产品 C.少数储量集中的矿产品
D.公用事业如发电厂、煤气公司、自来水公司
10. 某一行业有如下特征：企业的利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平，竞争风险比较稳定，新企业难以进入。那么这一行业最有可能处于生命周期的（ ） A.幼稚期 B.成长期 C.成熟期 D.衰退期
11. 下列关于中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》表述错误的是（ ）。 A.它是于2001年4月4日公布的
B.借鉴联合国国际标准产业分类、北美行业分类体系有关内容 C.它是以中国国家统计局《国民经济行业分类与代码》（国家标准GB／T4754—94）为主要依据
D.它是于2002年4月4日公布的
12. 下列关于行业形成的方式（分化、衍生和新生长）说法错误的是（ ）。 A.电子工业从机械工业中分化出来属于分化 B.汽车业衍生出来的汽车修理业属于衍生 C.石化行业从石油工业中分化出来属于衍生
D.新生长方式是指新行业以相对独立的方式进行，并不依附于原有行业 13. 产业布局政策的目标是（ ）。
A.实现同一产业内企业组织形态和企业间关系的合理化
B.促使行业之间的关系更协调、社会资源配置更合理，使产业结构高级化 C.实现产业布局的合理化 D.以上都不对
14. （ ）是通过对已有资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依照这种一般规律对未来进行预测。
A.历史资料研究法 B.调查研究法
C.归纳法
D.比较研究法
15. 利用（ ）可以直观和方便地观察行业的发展状态和比较优势。 A.归纳法 B.调查研究法 C.演绎法
D.比较研究法
16. 相关系数r的数值有一定范围为（ ）。 A.|r|≤1 B.1≤|r| C.|r|≤2
D.2≤|r|
17. 按道一琼斯分类法，大多数股票被分为（ ）。 A.制造业、建筑业、邮电通信业 B.制造业、交通运输业、工商服务业 C.工业、商业、公共事业
D.公共事业、工业、运输业
18. 在道一琼斯指数中，工业类股票选取工业部门 的（ ）家公司。 A.10 B.15
C.25 D.30
二、多项选择题
1. 垄断竞争型产品市场的特点包括（ ）。 A.生产者众多且各种生产资料可以流动 B.技术密集程度高
C.生产者对其产品的价格有一定的控制能力 D.生产的产品同种但不同质
2. 下列关于行业分析说法正确的是（ ）。 A.它是对上市公司进行分析的前提
B.它是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁 C.它是基本分析的重要环节 D.它和公司分析是相辅相成的
3. 下列关于一个行业内存在的5种基本竞争力量说法错误的是（ ）。 A.从静态角度看，这5种基本竞争力量决定着行业内的企业可能获得利润的最终潜力 B.从动态角度看，这5种竞争力量抗衡的结果共同决定着行业的发展方向，共同决定行业竞争的强度和获利能力
C.各种力量的作用是不同的，常常是最强的某个力量或某几个力量处于支配地位、起着决定性的作用
D.从动态角度看，这5种基本竞争力量决定着行业内的企业可能获得利润的最终潜力 4. 行业衰退可以分为（ ）。 A.自然衰退 B.偶然衰退 C.一般衰退
D.相对衰退
5. 产业组织政策主要包括：（ ） A.市场秩序政策 B.产业合理化政策 C.产业保护政策 D.产业限制政策
6. 下列关于经济全球化说法正确的是（ ）。 A.它是全球生产力发展的结果
B.其推动力是追求利润和取得竞争优势
C.20世纪90年代以来，经济全球化的趋势大大加强
D.导致经济全球化的直接原因是国际直接投资与贸易环境出现了新变化 7. 问卷调查涉及问卷的（ ）。 A.设计 B.分发 C.回收 D.整理
8. 当相关系数|r|＜1时，通常认为：（ ）。 A.0＜|r|≤0．3为微弱相关 B.0．3＜|r|≤0．5为低度相关 C.0．5＜|r|≤0．8为显著相关 D.0．8＜|r|＜1为高度相关
9. 经济全球化的表现有（ ）。 A.生产活动全球化
B.投资活动遍及全球
C.各国金融日益融合在一起 D.跨国公司作用进一步加强
10. 产业布局政策一般遵循的原则有（ ）。 A.经济性原则 B.合理性原则 C.协调性原则
D.平衡性原则
11. 行业分析的主要任务包括（ ）。
A.解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位 B.分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度 C.预测并引导行业的未来发展趋势
D.判断行业投资价值，揭示行业投资风险
12. 迈克尔?波特认为，一个行业内存在的竞争者包括（ ）。 A.潜在进入者 B.供应方
C.买方
D.替代产品
13. 行业形成的方式主要有（ ）。 A.分化 B.衍生
C.新生长 D.自生
14. 完全垄断市场类型的特点有（ ）。
A.垄断者能够根据市场的供求情况制定理想的价格和产量 B.垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的 C.产品同种但不同质
D.生产者可自由进入这个市场
15. 下列各项中，某行业（ ）的出现一般表明该行业进入了衰退期。 A.销售收入和利润开始加速增长 B.产品的销量迅速增长，市场逐步扩大 C.公司的利润减少并出现亏损
D.公司数量不断减少
16. 产业布局政策一般遵循的原则有（ ）。 A.经济性原则 B.合理性原则 C.协调性原则
D.平衡性原则
17. 产业组织创新的直接效应包括（ ）。 A.实现规模经济 B.专业化分工与协作
C.提高产业集中度
D.促进技术进步和有效竞争
18. 在道一琼斯指数中，关于各类股票选取下列说法正确的是（ ）。
A.工业类股票取自工业部门的20家公司，包括采掘业、制造业和商业
B.运输业类股票取自20家交通运输业公司，包括航空、铁路、汽车运输与航运业
C.公用事业类股票取自6家公用事业公司，主要包括电话公司、煤气公司和电力公司等 D.工业类股票取自工业部门的30家公司，包括采掘业、制造业和商业 19. 下列关于行业的3种类型说法正确的是（ ）。 A.增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关 B.周期型行业的运动状态与经济周期紧密相关
C.防守型行业的经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定 D.周期型行业的产品往往是生活必需品或是必要的公共服务 20. 受经济周期影响较为明显的行业有（ ）。 A.耐用品制造业 B.复印机行业 C.生活必需品 D.公用事业
21. 完全垄断市场类型的特点有（ ）。
A.垄断者能够根据市场的供求情况制定理想的价格和产量 B.垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的 C.产品同种但不同质
D.生产者可自由进入这个市场
22. 完全竞争型产品市场的特点包括（ ）。 A.生产者众多且各种生产资料可以完全流动 B.产品都是同质的
C.生产者对其产品的价格有一定的控制能力 D.企业是价格的接受者而非制定者
23. 影响行业兴衰的主要因素包括（ ）。 A.技术进步 B.政府政策
C.产业组织创新 D.社会习惯的变化
24. 分析行业一般特征的主要内容包括（ ）。 A.行业经济结构的分析 B.行业文化的分析
C.行业生命周期的分析
D.行业与经济周期关联程度的分析
三、判断题
1. 平稳性时间数列是指各期数值逐期增加或逐期减少，呈现一定的发展变化趋势的时间数列。（ ）
2. 制成品的市场类型属于垄断竞争市场类型。（ ） 3. 垄断竞争型市场结构中，造成垄断现象的原因是产品差别，造成竞争现象的是产品同种，即产品的可替代性。（ ） 4. 金融保险业属于第二产业。（ ）
5. 对于收益型的投资者，分析师可以建议优先选择处于成长期的行业，因为这些行业基础稳定，盈利丰厚，市场风险相对较小。（ ）
6. 产业技术政策中的产业技术结构的选择和技术发展政策主要包括技术引进政策、促进技
术开发政策和基础技术研究的资助与组织政策。（ ）
7. 产业全球化导致的国际竞争和国际投资因素，将会影响行业结构发生很大变化。（ ） 8. 归纳法是先推论后观察，演绎法则是从观察开始。（ ）
9. 相关系数r的数值有一定范围，即|r|≤1。当|r|＜1时，0．5＜|r|≤0．8为低度相关。（ ）
10. 成熟期的行业盈利很大，投资风险相对也高。（ ） 11. 在寡头垄断的市场上，某种产品的生产中占很大份额的少数生产者对市场的价格和交易具有一定的垄断能力。（ ）
12. 在国民经济各行业中，制成品（如纺织、服装等轻工业产品）的市场类型一般都属于寡头垄断。（ ）
13. 公用事业、稀有金属矿藏开采业等属于寡头垄断的市场类型。（ ） 14. 行业和产业没有严格区别，任何一个行业都可以形成一个产业。（ ）
15. 利用比较研究法可以直观和方便地观察行业的发展状态和比较优势。（ ）
16. 2002年，推出的新《国民经济行业分类》国家标准（GB／T4754—2002）,共有行业门类40个，行业大类95个，行业中类396个，行业小类913个，基本反映出我国目前行业结构状况。（ ） 17. 只要是追溯事物发展轨迹，探究发展轨迹中某些规律性的东西，就不可避免地需要采用历史资料研究法。（ ）
18. 成熟期的行业盈利很大，投资风险相对也高。（ ） 一、单项选择题
1. C2．B3．B4．C5．C6．D7．B8．C9．D10．C11．D12．C13．C14．A15．D16．A17．D18．D 二、多项选择题 1.
ACD2．ABCD3．AC4．AB5．ABC6．ABCD7．ABCD8．ABCD9．ABCD10．ABCD11．ABCD12．ABCD13．ABC14．ABD15．CD16．ABCD17．ABCD18．BCD19．ABC20．A21．ABD22．ABD23．ACD24．ABCD
三、判断题1．×2．√3．√4．×5．×6．×7．√8．×9．×10．×11．√12．×13．×14．×15．√16．×17．√18．× 第五章 公司分析
一、单项选择题
1. 反映公司在某一特定时点财务状况的静态报告是（ ）。 A.资产负债表 B.损益表
C.利润及利润分配表 D.现金流量表
2. 反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是（ ）。 A.资产负债表 B.利润表 C.现金流量表 D.以上都不是
3. （ ）是公司盈利预测中最为关键的因素。 A.管理和销售费用预测的准确性 B.生产成本预测的准确性
C.财务费用预测的准确性
D.销售收入预测的准确性 4. 所谓（ ），是指区位内经济与区位外经济的联系和互补性、龙头作用及其发展活力与潜力的比较优势。 A.经济特色 B.自然条件 C.基础条件
D.产业政策
5. 一般认为，生产型公司合理的最低流动比率是（ ）。 A.3 B.4 C.1
D.2
6. 下列关于市盈率说法错误的是（ ）。 A.该指标是衡量上市公司盈利能力的重要指标 B.该指标可以用来估计公司股票的投资报酬和风险
C.该指标是市场对公司的共同期望指标 D.该指标可以用于不同行业公司的比较
7. 当（ ）时，表示资产超负荷运转，资产实际已使用年限比名义已使用年限要长。 A.资产利用率＞1 B.资产利用率＝1
C.资产利用率＜1 D.不确定
8. 某企业2007年流动资产平均余额为100万元，流动资产周转率为7次。若企业2007年净利润为210万元．则2007年销售净利率为（ ）。 A.30％ B.50％
C.40％ D.15％
9. 下列指标不反映企业偿付长期债务能力的是（ ）。 A.速动比率 B.已获利息倍数 C.有形资产净值债务率 D.资产负债率
10. 确保股东充分行使权力的最基础的制度安排是（ ）。 A.股东大会制度 B.董事会制度 C.独立董事制度 D.监事会制度
11. 若流动比率大于1，则下列成立的是（ ）。 A.速动比率大于1
B.营运资金大于零 C.资产负债率大于1
D.短期偿债能力绝对有保障
12. 以下指标的计算不需要使用现金流量表的是（ ）。 A.现金到期债务比 B.每股净资产
C.每股经营现金流量 D.全部资金现金回报
13. 总资产周转率与（ ）无关。 A.销售收入 B.平均资产总额 C.年末固定资产 D.销售成本
14. 会计政策是指（ ）。
A.企业对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所做的判断
B.企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体会计处理方法，也是指导企业进行会计核算的基础
C.可能导致企业发生损益的不确定状态或情形
D.自年度资产负债表日至财务报告批准报出日之间发生的需要告诉或说明的事项 15. （ ）是负债总额与股东权益之间的比率。 A.资产负债率 B.产权比率
C.有形资产净值债务率 D.已获利息倍数
16. 以下指标的计算不需要使用现金流量表的是（ ）。 A.现金到期债务比 B.每股净资产
C.每股经营现金流量
D.全部资金现金回报
17. （ ）是决定产品生产成本的基本因素。 A.专有技术
B.由资本的集中程度决定的规模效益 C.低廉的劳动力
D.优惠的原材料
18. 我国一般采用（ ）利润表格式。 A.单步式 B.多栏式 C.多步式 D.单栏式
19. 关于已获利息倍数，下列说法错误的是（ ）。
A.公式中的税息前利润是指利润表中未扣除利息费用和所得税之前的利润
B.利息费用是指本期发生的全部应付利息，不仅包括财务费用中的利息费用，还应包括计入固定资产成本的资本化利息。
C.公式中的税息前利润可以用利润总额加利息费用来测算
D.利息费用不包括财务费用中的利息费用和计入固定资产成本的资本化利息 20. 从现金流量表的角度来看，（ ）主要是分析会计收益与现金净流量的比率关系，其主要的财务比率是营运指数。
A.财务弹性分析
B.流动性分析 C.收益质量分析
D.获取现金能力分析
21. （ ）具有鲜明的中国特色，是在目前现实法律、法规环境下使用频率较高的形式。
A.资产重组中的关联交易 B.关联购销
C.经营往来中的关联交易 D.资产租赁
22. 长期负债与营运资金比率可以用来衡量公司的（ ）。 A.资本结构 B.经营效率 C.财务结构 D.偿债能力
二、多项选择题
1. 分析公司产品的竞争能力，需要分析的内容有（ ）。 A.成本优势 B.技术优势 C.质量优势 D.区位优势
2. 企业的经理人员应该有的素质包括（ ）。 A.从事管理工作的愿望 B.专业技术能力
C.良好的道德品质修养
D.人际关系协调能力
3. 衡量公司行业竞争地位的主要指标是（ ）。 A.行业综合排序 B.公司利润水平
C.产品的市场占有率
D.产品在消费者当中的认知度
4. 公司盈利预测的假设主要包括（ ）。 A.销售收入预测 B.生产成本预测 C.管理和销售费用预测 D.财务费用预测
5. 下列关于资产负债表的说法正确的有（ ）。 A.它是反映企业在某一会计期间财务状况的会计报表 B.我国资产负债表按账户式反映 C.总资产=负债+净资产
D.提供年初数和年末数的比较资料
6. 资产重组时，按市场价值法评估资产的优点有（ ）。
A.市场价值法是从统计的角度总结出相同类型公司的财务特征，得出结论有一定的可靠性 B.市场价值法简单易懂，容易使用
C.比较充分地考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理
D.有益于企业资产保值
7. 下列有关沃尔评分法的叙述，正确的有（ ）。
A.把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此评价公司的信用水平
B.选择了7种财务比率，分别给定了其在总评价中所占的比重，总和为100分 C.销售额／应收账款的标准比率为6 D.沃尔评分法建立在完善的理论基础上
8. 下列有关关联交易的叙述，正确的是（ ）。 A.关联交易属于中性交易
B.其作用是降低交易成本，有利于实现利润的最大化
C.我国上市公司的关联交易具有形式繁多、市场透明度较低的特点 D.托管经营、承包经营等管理方面的合同不属于关联交易
9. 根据现金来源的不同，现金流量表主要分为（ ）等几个部分。 A.经营活动的现金流量 B.投资活动的现金流量 C.销售活动的现金流量
D.筹资活动的现金流量
10. 会增强公司的变现能力的因素有（ ）。 A.可动用的银行贷款指标 B.准备很快变现的长期资产 C.偿债能力的声誉
D.未作记录的或有负债
11. 在计算EVA资本时，要扣除两项资本包括（ ）。 A.扣除无息流动负债
B.扣除无报酬要求资产、非经营性现金 C.扣除有息流动负债
D.扣除有报酬要求资产、非经营性现金
12. 根据现金来源的不同，现金流量表主要分为（ ）等几个部分。 A.经营活动的现金流量 B.投资活动的现金流量 C.销售活动的现金流量 D.筹资活动的现金流量
13. 反映投资收益的指标有（ ）。 A.每股净资产 B.股利支付率 C.每股收益 D.市盈率
14. 反映公司长期偿债能力的指标有（ ）。 A.产权比率 B.资产负债率 C.已获利息倍数
D.应收账款周转率和周转天数
15. 衡量公司盈利能力的指标有（ ）。 A.销售毛利率
B.销售净利率
C.资产负债率 D.资产净利率
16. 公司基本分析的内容主要包括（ ）。 A.宏观经济分析 B.公司行业分析 C.公司成长性分析
D.公司行情数据分析
17. 产品的创新包括（ ）。
A.通过新核心技术的研制，开发出一种新产品或提高产品的质量 B.通过新工艺的研究，降低现有的生产成本，开发出一种新的生产方式 C.根据细分市场进行产品细分，实行产品差别化生产
D.通过研究产品组成要素的新组合，获得一种原料或半成品的新的供给来源
18. 经营战略具有（ ）的特征，它从宏观上规定了公司的成长方向、成长速度及其实现方式。 A.全局性 B.长远性 C.纲领性 D.预见性
19. 经营活动产生的现金流量通常可以采用（ ）两种方法反映。 A.直接法
B.主要法 C.间接法 D.次要法
20. 一般情况下，（ ）是影响流动比率的主要因素。 A.营业周期
B.流动资产中的应收账款数额
C.存货的周转速度 D.以上都不对
21. 影响资产净利率高低的因素主要有（ ）。 A.产品的价格 B.单位成本的高低
C.产品的产量和销售的数量 D.资金占用量的大小
22. 根据EVA的计算公式EVA＝NOPAT－资本×资本成本率，提高公司的EVA的方式有（ ）。 A.削减成本，降低纳税
B.从事有利可图的投资
C.对于某些业务，当资金成本的节约可以超过NOPAT的减少时，就要撤出资本 D.调整公司的资本结构，实现资金成本最小化
23. 采用重置成本法对资产进行评估的理论依据是（ ）。 A.资产的价值取决于资产的成本 B.资产的价值是一个变量 C.资产的价值不是一个变量
D.资产的价值取决于市场的成本
24. 公司分析的侧重点主要包括（ ）。 A.公司盈利能力分析 B.公司经济区位分析 C.公司行业地位分析 D.公司成长性分析 三、判断题
1. 有关企业控制权和剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度安排是狭义上的公司法人治理结构。（ ） 2. 证券分析师对真实、完整、详细的财务报表的分析，是其预测公司股东收益和现金流的各项因素的基础，也是其做出具体投资建议的直接依据之一。（ ） 3. 每股收益不是利润表主要反映的内容。（ ）
4. 长期债权人关心的是该公司的资产流动性比率。（ ）
5. 产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。（ ）
6. 一般来讲，真正能用于偿还债务的是现金流量，所以，现金流量和债务的比较可以更好地反映公司偿还债务的能力。（ ）
7. 重置成本一般可以分为复原重置成本和更新重置成本。（ ）
8. 在某种意义上讲，空间可以认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限。（ ）
9. 总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比值。（ ）
10. 已获利息倍数是企业经营业务收益与费用的比率。（ ） 11. 反映公司在某一特定时点财务状况的报表是损益表。（ ） 12. 企业流动资产越多，短期债务越少，其偿债能力越强。（ ） 13. 通常认为正常的速动比率是2，低于2的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。（ ） 14. 影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。（ ）
15. 重置成本法是指在评估资产时按被评估资产的现时重置成本来确定被评估资产价值的方法。 （ ）
16. 用收益现值法对资产进行评估时，是以资产投入使用后连续获利为基础的。 （ ） 17. 对会计报表附注项目的分析可以帮助报告使用者进一步了解企业动态，从这些附注中找出企业目前存在的问题和发展潜力，从而做出投资决策。 （ ） 18. 每股收益不是利润表主要反映的内容。（ ） 19. 企业流动资产越多，短期债务越少，其偿债能力越强。（ ） 20. 反映公司在某一特定时点财务状况的报表是损益表。（ ）
21. 在公司现金流量分析的流动性分析中，现金到期债务比中的到期债务是指本期到期的长期债务和本期应付的应付票据。（ ） 22. 每股净资产等于年末净资产除以发行在外的普通股总股数。（ ）
23. 企业的行业地位决定了其盈利能力是高于还是低于行业平均水平，决定了其在行业内的竞争地位。（ ） 24. 股权结构是公司法人治理结构的基础，许多上市公司的治理结构出现问题都与不规范的股权结构有关。（ ） 25. 利润总额（或亏损总额）在营业利润的基础上加营业外收入，减营业外支出后得到。（ ）
26. 公司的财务比率中反映短期偿债能力的流动比率对短期债权人来说越大越好，但对公司
管理层来说可能被认为是没有充分利用资金。（ ）
27. 资产负债率与产权比率具有相同的经济意义，两个指标可以相互补充。（ ） 28. 获取现金能力是指经营现金净流入和投入资源的比值。（ ） 29. 通常，成新率的估算方法有观察法、使用年限法及修复费用法。（ ） 答案解析 一、单项选择题 1.
A2．B3．D4．A5．D6．D7．A8．A9．A10．A11．B12．B13．D14．B15．B16．B17．B18．C19．D20．C21．A22．D 二、多项选择题 1.
ABC2．ABCD3．AC4．ABCD5．BCD6．AB7．ABC8．ABC9．ABD10．ABC11．AB12．ABD13．ABCD14．ABC15．ABD16．BC17．ABCD18．ABC19．AC20．ABC21．ABCD22．ABCD23．AB24．ABCD 三、判断题1．×2．√3．×4．×5．√6．√7．√8．√9．√10．√11．×12．√13．×14．√15．×16．√17．√18．×19．√20．×21．√22．√23．√24．√25．√26．√27．√28．√29．√
第六章 证券投资技术分析
一、单项选择题
1. 属于持续整理形态的有（ ）。 A.菱形 B.钻石形 C.圆弧形 D.三角形
2. 表示市场处于超买还是超卖状态的技术指标是（ ）。 A.PSY B.BIAS C.RSI D.WMS
3. 大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到综合指数。（ ）只能用于综合指数，而不能应用于个股，这是由它的计算公式的特殊性决定的。 A.PSY B.ADL C.BIAS D.WMS
4. （ ）是由股票的上涨家数和下降家数的差额，推断股票市场多空双方力量的对比，进而判断出股票市场的实际情况。 A.ADL B.ADR C.OBOS
D.WMS
5. 道氏理论中价格波动的次要趋势是那些持续（ ）的趋势，看起来像波浪，是对主要趋势的调整
A.1年或1年
B.不超过3周 C.5周～5个月 D.3周～3个月
6. （ ）是实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和最可靠的反转突破形态。
A.双重顶（底）形态 B.头肩形态
C.圆弧顶（底）形态 D.喇叭形以及V形反转形态
7. 波浪理论考虑的因素3个方面中，（ ）是最重要的，它是指波浪的形状和构造，是波浪理论赖以生存的基础。 A.股价的形态 B.股价的相对位置
C.完成某个形态所经历的时间长短 D.股价的绝对位3
8. KDJ指标又称随机指标，是由（ ）首创的。 A.Granville B.GeorgeLane C.LarryWilliams D.Stew-art
9. ADR在（ ）之间是常态情况，此时多空双方处于均衡状态。 A.0～0．5 B.0．2～1．5 C.0．5～1．5
D.0．5～2．9
10. 在下列指标的计算中，唯一没有用到收盘价的是（ ）。 A.MACD B.RSI C.BIAS
D.PSY
11. 趋势线被突破后，这说明（ ）。 A.股价会上升 B.股价走势将反转 C.股价会下阵
D.股价走势将加速
12. 波浪理论认为一个完整的上升阶段的8个浪，分为（ ）。 A.上升5浪、调整3浪 B.上升5浪、调整2浪 C.上升3浪、调整3浪 D.上升4浪、调整2浪
13. 艾略特波浪理论的数学基础来自（ ）。 A.周期理论 B.黄金分割数
C.时间数列
D.斐波那奇数列
14. 西方投资非常看重（ ）移动平均线，并以此作为长期投资的依据。 A.100天 B.150天 C.200天 D.250天
15. 在技术分析的假设中，（ ）是进行技术分析的基础。 A.市场行为涵盖一切信息 B.证券价格沿趋势移动 C.历史会重演 D.以上都不对
16. 在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以做出这条趋势线的平行线，这条平行线就是（ ）。 A.压力线 B.支撑线
C.趋势线 D.轨道线
17. （ ）的全称是艾略特波浪理论（Elliott Wave Theory），是以美国人R．N．Elliott的名字命名的一种技术分析理论。 A.形态理论
B.K线理论 C.波浪理论 D.切线理论
18. （ ）最早起源于期货市场，由LarryWil—liams于1973年首创。 A.WMS（威廉指标）
B.MACD（指数平滑异同移动平均线）
C.PSY（心理线指标） D.MA（移动平均线）
19. （ ）主要对整个证券市场的多空状况进行描述，它只能用于研判证券市场整体形势，而不能应用于个股。 A.威廉指标 B.乖离率指标 C.心理线指标
D.大势型指标
20. ADR从高向低下降到（ ）之下，是短期反弹的信号。 A.0．5 B.0．75 C.1．9
D.0．4
21. 属于持续整理形态的有（ ）。 A.菱形 B.钻石形 C.旗形
D.W形态
22. 大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到综合指数。（ ）只能用于综合指数，而不能应用于个股，这是由它的计算公式的特殊性决定的。 A.ADR B.PSY C.BIAS D.WMS
23. （ ）是分析趋势的，它利用简单的加减法计算每天股票上涨家数和下跌家数的累积结果，与综合指数相互对比，对大势的未来进行预测。 A.ADL B.ADR C.OBOS D.WMS
二、多项选择题
1. 三角形态是属于持续整理形态的一类形态。三角形主要分为（ ）。 A.对称三角形 B.等边三角形 C.上升三角形 D.下降三角形
2. 道氏理论认为，价格的波动最终可以将它们分为（ ）3种趋势。 A.主要趋势（Primary Trend）
B.短暂趋势（NearTerm Trend） C.次要趋势（Secondary Trend） D.以上都不对
3. 三角形整理形态主要分为（ ）。 A.对称三角形 B.非对称三角形
C.下降三角形 D.上升三角形
4. 根据计算期的长短，MA又可分为短期、中期和长期移动平均线。以下说法正确的是（ ）。
A.通常以5日、10日线观察证券市场的短期走势，称为短期移动平均线 B.以30日、60日线观察中期走势，称为中期移动平均线 C.以13周、26周研判长期趋势，称为长期移动平均线
D.以30周、60周研判长期趋势，称为长期移动平均线
5. 从BIAS的取值正负考虑时,在实际应用中，关键是找到这个正数或负数，它是采取行动与静观的分界线。而与这条分界线有关的因素有（ ）。 A.BIAS参数
B.所选择股票的性质 C.分析时所处的时期 D.以上都不对
6. ADL的应用法则是（ ）。
A.ADL的应用重在相对走势，而不看重取值的大小
B.ADL不能单独使用，要同股价曲线联合使用才能显示出作用
C.形态学和切线理论的内容也可以用于ADL曲线
D.经验证明，ADL对多头市场的应用比对空头市场的应用效果好
7. 一般来说，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小来确认。具体为（ ）。 A.认同程度小，分歧大，成交量小 B.认同程度小，分析大，成交量大 C.价升量增，价跌量减 D.价升量减，价跌量增
8. 下列有关K线理论的叙述，正确的是（ ）。 A.一条K线记录的是某一种股票一天的价格变动情况 B.将每天的K线按时间顺序排列在一起，就叫日K线图
C.当收盘价、开盘价、最高价、最低价相等时就会出现十字型的K线图 D.当收盘价、开盘价、最高价相等时，就会出现倒T字型K线图
9. 下列有关在涨跌停板制度下，量利分析的基本判断，正确的是（ ）。 A.涨停量小，将继续上扬
B.涨停中被打开的次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越大 C.涨停关门时间越晚，次日涨势可能性越大
D.封住涨停板的买盘数量越大，继续当前走势的概率越大
10. 在使用基本分析和技术分析方法进行证券投资分析时应注重（ ）。 A.方法的复杂性 B.方法的直观性 C.方法的结合使用
D.方法的适用范围
11. 在百分比线中，最重要的线是（ ）。 A.1/4 B.1/3 C.1/2 D.2/3
12. 波浪理论考虑的因素主要有（ ）。 A.股价走势所形成的形态
B.股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置 C.波浪移动的级别
D.完成某个形态所经历的时间长短
13. 根据对数据处理方法的不同，移动平均可分为（ ）。 A.算术移动平均线（SMA） B.加权移动平均线（WMA） C.指数平滑移动平均线（EMA） D.以上都不对
14. BIAS的应用法则的是（ ）。 A.从BIAS的取值大小和正负考虑 B.从BIAS的曲线形状方面考虑 C.从两条BIAS线结合方面考虑
D.以上都正确
15. 下列形态属反转突破形态的是（ ）。 A.双重顶（底）
B.三重顶（底）
C.头肩顶（底） D.圆弧顶（底）
16. 以下技术分析指标中只能用于综合指数，而不能应用于个股的是（ ）。 A.ADR B.ADL C.OBOS
D.WMS
17. 属于技术分析理论的有（ ）。 A.循环周期理论 B.切线理论 C.K线理论
D.技术指标理论
18. 按道氏理论的分类，趋势分为（ ）等类型。 A.主要趋势 B.次要趋势
C.短暂趋势 D.无趋势
19. 一般说来，技术分析认为买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。具体表现是：（ ）。 A.认同程度小，成交量大 B.认同程度小，成交量小 C.价升量增，价跌量减 D.价升量减，价跌量增 三、判断题
1. 应用单根K线研判行情，主要从实体的长短、阴阳，上下影线的长短以及实体的长短与上下影线长短之间的关系等几个方面进行。（ ） 2. 在若干条上升趋势线和下跌趋势线中，最重要的是原始上升趋势线或原始下跌趋势线。它决定了价格波动的基本发展趋势，有着极其重要的意义。（ ）
3. 与一般头肩形态最大的区别是，三重顶（底）的颈线和顶部（底部）连线是水平的，这就使得三重顶（底）具有矩形的特征。（ ） 4. 技术指标法的本质是通过数学公式产生技术指标。（ ）
5. 当KD低于20时，是卖出信号；超过80时，是买入信号。（ ）
6. OBV（能量潮指标）的理论基础是市场价格的有效变动必须有成交量配合，量是价的先行指标。（ ）
7. 价和量是市场行为最基本的表现。（ ）
8. K线上穿D线的“右侧相交”是指K在D已经抬头向上时才同D线相交，比D线还在下降时与之相交，信号要可靠得多。 （ ）
9. KD是在WMS的基础上发展起来的，所以KD有WMS的一些特性。（ ） 10. 价、量是技术分析的基本要素。一切技术分析方法都是以价、量关系为研究对象的，目的就是分析、预测未来价格趋势。（ ） 11. 技术指标法的本质是通过数学公式产生技术指标。（ ）
12. 由于涨跌停板制度限制了股票一天的涨跌幅度，使多空在一个较小的范围内较量，所以不容易形成单边市。（ ）
13. 价和量是市场行为最基本的表现。（ ）
14. 短期RSI>长期RSI，属空头市场；反之为多头市场。（ ）
15. 道氏理论认为开盘价是最重要的价格，并利用开盘价计算平均价格指数。（ ） 16. 无论是两根K线、三根K线乃至多根K线，都是以各根K线的相对位置和阴阳来推测行情的。（ ） 17. 黄金分割法（Golden Section）又称黄金比率法（Golden Ratio），是一种将美学中最和谐的比率应用于证券市场股价走势的分析，探讨股价未来的支撑位和阻力位，以及预测股价升、降幅的技术分析方法。（ ）
18. 就沪、深证券市场而言，V形反转同突发利好消息的出现有密切关系。（ ） 19. 由于短期移动平均线较长期移动平均线更易于反应行情价格的涨跌，所以一般又把短期移动平均线称为快速MA，长期移动平均线则称为慢速MA。（ ） 20. RSI实际上是表示股价向上波动的幅度占总波动的百分比。（ ）
21. 当股价上升（下降），而OBV也相应地上升（下降），则可确认当前的上升（下降）趋势。（ ） 答案解析
一、单项选择题
1.
D2．D3．B4．B5．D6．B7．A8．B9．C10．D11．B12．A13．D14．C15．A16．D17．C18．A19．D20．B21．C22．A23．B 二、多项选择题 1.
ACD2．ABC3．ACD4．ABC5．ABC6．ABCD7．AC8．AB9．ABD10．CD11．BCD12．ABD13．ABC14．ABCD15．ACD16．ABC17．ABCD18．ABC19．BC
三、判断题1．√2．√3．√4．√5．×6．√7．√8．√9．√10．√11．√12．×13．√14．×15．×16．√17．√18．√19．√20．√21．√
第七章 证券组合管理理论
一、单项选择题
1. 由股票和债券构成并追求股息收入和债息收入的证券组合属于（ ）。 A.增长型组合 B.收入型组合
C.收入和增长混合型组合 D.指数型组合
2. 传统证券组合管理方法对证券组合进行分类所依据的标准是（ ）。 A.证券组合的期望收益率 B.证券组合的风险 C.证券组合的投资目标 D.证券组合的分散化程度
3. （ ）是指个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称，通常包括各种类型的债券、股票及存款单等。 A.证券集合 B.证券组合 C.证券数量
D.证券持有
4. 1952年，哈理?马柯威茨发表了一篇题为（ ）的论文c这篇著名的论文标志着现代证券组合理论的开端。 A.《证券组合策略》 B.《证券投资方法》 C.《证券组合选择》 D.《证券组合理论》
5. （ ）突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利定价理论（APT）。 A.夏普 B.理查德?罗尔 C.特雷诺 D.史蒂夫?罗斯
6. 在不允许卖空的情况下。 A
B.C3种证券所能得到的所有合法组合将落入并填满坐标系中组合线A B.B
C.AC围成的区域，该区域称为不允许卖空时证券 A.B和C的（ ）。 A.证券组合有效边界 B.证券组合可行域 C.证券组合有效区域
D.证券组合可行边界
7. 利用修正久期可以计算出收益率变动（ ）单位百分点时债券价格变动的百分数。 A.一个 B.两个 C.十个 D.五个
8. 完全正相关的证券A和证券B，其中证券A的期望收益率为16％，标准差为6％，证券B的期望收益率为20％，标准差为8％。如果投资证券
A.证券B的比例分别为30％和70％，则证券组合的期望收益为（ ）。 A.16．8％ B.17．5％ C.18．8％ D.19％
9. （ ）表示的就是按照现值计算，投资者能够收回投资债券本金的时间（用年表示），也就是债券期限的加权平均数，其权数是每年的债券债息或本金的现值占当前市价的比重。 A.凸性 B.到期期限 C.久期
D.获利期
10. 适合入选收入型组合的证券有（ ）。 A.高收益的普通股 B.优先股
C.高派息风险的普通股
D.低派息、股价涨幅较大的普通股
11. 与市场组合相比，夏普指数高表明（ ）。 A.该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得好 B.该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得好 C.该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得差 D.该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得差 12. 下表列示了对证券M的未来收益率状况的估计： 收益率（％） 概率 1／2 A.5％，6．25％ B.6％，25％ C.6％，6．25％ D.5％，25％
13. 关于证券组合的叙述，下列说法错误的是（ ）。
A.在对证券投资组合业绩进行评估时，考虑组合收益的高低就可以了 B.投资目标的确定应包括风险和收益两项内容
C.证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而降低 D.投资收益是对承担风险的补偿
14. 马柯威茨的《证券组合选择》发表于（ ）。 A.1948年
B.1950年 C.1952年 D.1955年
15. （ ）是指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法。
A.主动管理方法 B.被动管理方法 C.确定投资政策
D.进行证券投资分析
16. （ ）描述了价格和利率的二阶导数关系，与久期一起可以更加准确地把握利率变动对债券价格的影响 A.久期 B.凸性 C.凹度 D.凹性
17. 詹森指数是（ ）由詹森提出的，它以证券市场线为某准，指数值实际上就是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差。 A.1969年 B.1996年 C.1965年
D.1966年
18. 金融机构在实践中通常会应用久期来控制持仓债券的利率风险，具体的措施是针对固定收益类产品设定（ ）指标进行控制，具有避免投资经理为了追求高收益而过量持有
-20 30 1／2
则证券M的期望收益率和标准差分别为（ ）。
高风险品种的作用。 A.久期×收益 B.久期×数量 C.久期×额度 D.久期×价格
19. 所谓（ ），就是通过债券的组合管理，使得每一期从债券获得的现金流入与该时期约定的现金支出在量上保持一致。 A.单一支付负债下的免疫策略 B.多重支付负债下的免疫策略 C.现金流匹配 D.利率消毒
20. 据估测，采用现金流匹配法建立的资产组合的成本比采用资产免疫方法的成本要高出（ ）。 A.3％～8％ B.5％～8％ C.3％～7％
D.5％～7％
21. 收入型证券的收益几乎都来自于（ ）。 A.债券利息 B.优先股股息 C.资本利得
D.基本收益
22. 下列说法是正确的（ ）。 A.分散化投资使系统风险减少 B.分散化投资使因素风险减少 C.分散化投资使非系统风险减少
D.分散化投资既降低风险又提高收益
23. 反映证券组合期望收益水平和总风险水平之间均衡关系的方程式是（ ）。 A.证券市场线方程 B.证券特征线方程 C.资本市场线方程 D.套利定价方程
24. 一般地讲，认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择（ ）。 A.市场指数型证券组合 B.收入型证券组合 C.平衡型证券组合 D.有效型证券组合
二、多项选择题
1. 增长型证券组合的投资目标是（ ）。 A.追求股息和债息收益
B.追求未来价格变化带来的价差收益
C.追求基本收益
D.追求股息收益、债息收益以及资本增值
2. 证券组合管理特点主要表现在（ ）两个方面。
A.投资的分散性
B.风险与收益的匹配性 C.投资的集中性
D.风险与收益的非匹配性
3. 对于追求收益又厌恶风险的投资者而言，他们的无差异曲线都具有的特点有（ ）。 A.无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线
B.每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇 C.同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同 D.不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同
4. 下列属于基于风险调整法思想而建立的专门用于评价证券组合优劣工具的是（ ）。 A.Jensen（詹森）指数 B.Treynor（特雷诺）指数 C.Sharpe（夏普）指数 D.以上都不对
5. 现金流量匹配与资产免疫的区别有（ ）。
A.现金流匹配方法并不要求债券资产组合的久期与债券的期限一致
B.采用现金流量匹配方法之后不需要进行任何调整，除非选择的债券的信用等级下降
C.现金流匹配法不存在再投资风险、利率风险，债务不能到期偿还的唯一风险是提前赎回或违约风险
D.按照利率消毒方法投资对利率风险的规避效果远低于非消毒的投资方法 6. 关于詹森指数，下列说法正确的是（ ）。
A.詹森指数是1969年由詹森提出的
B.指数值实际上就是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差
C.詹森指数就是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价 D.詹森指数值代表证券组合与证券市场线之间的落差 7. 套利定价理论的几个基本假设包括（ ）。 A.投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的 B.资本市场没有摩擦
C.所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响
D.投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利 8. 在构建证券投资组合时，投资者需要注意（ ）问题。 A.个别证券选择 B.证券投资分析 C.投资时机选择 D.多元化
9. 证券组合管理的基本步骤包括（ ）。 A.确定证券投资政策 B.进行证券投资分析 C.构建证券投资组合 D.投资组合的修正
10. 根据组合管理者对市场效率的不同看法，其采用的管理方法可大致分为（ ）两种类型。 A.直接管理
B.主动管理
C.被动管理 D.间接管理
11. 资本资产定价模型是建立在若干假设条件基础上的。这些假设条件可概括为（ ）。 A.投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差（或标准差）评价证券组合的风险水平，并采用相关方法选择最优证券组合
B.投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 C.资本市场没有摩擦 D.以上都不对
12. 资本资产定价模型主要应用于（ ）等方面。 A.资产估值 B.资金成本预算 C.资源配置 D.以上都不对
13. 关于Jensen（詹森）指数下列说法错误的是（ ）。 A.它是1969年由詹森提出的
B.它以证券市场线为基准
C.指数值实际上就是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差
D.它以资本市场线为基准
14. 久期具有的性质是（ ）。
A.久期与息票利率呈相反的关系，息票率越高，久期越短 B.债券的到期期限越长，久期也越长
C.久期与到期收益率之间呈相反的关系，到期收益率越大，久期越小，但其边际作用效果也递减
D.多只债券的组合久期等于各只债券久期的加权平均，其权数等于每只债券在组合中所占的比重
15. 债券掉换方法大体包括（ ）。 A.替代掉换
B.市场内部价差掉换 C.利率预期掉换 D.纯收益率调换
16. 现金流匹配法存在的风险有（ ）。 A.再投资风险
B.利率风险
C.债务不能到期偿还的唯一风险是提前赎回或违约风险 D.以上都不对
17. 如果以组合的投资目标为标准对证券组合进行分类，那么，常见的证券组合类型包括（ ）。 A.增长型 B.指数化型
C.避税型
D.货币市场型
18. 由股票和债券构成的收入型证券组合追求（ ）。
A.股息收入 B.基本收益 C.未来收益 D.债息收入 三、判断题
1. 马柯威茨分别用期望收益率和收益率的方差来衡量投资的预期收益水平和不确定性（风险），建立均值方差模型来阐述如何全盘考虑上述两个目标，从而进行决策。（ ） 2. 无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。（ ） 3. 建立套利定价理论的假设一：“投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的”是对投资者偏好的规范。（ ）
4. 市场利率的变化会影响到债券价格的变化，即利率上升，债券价格会下跌；反之，会上升。（ ）
5. 所谓利率消毒是为了获取充足的资金以偿还未来债务流中的每一笔债务而建立的债券组合策略。（ ） 6. 投资学中，个人或机构投资者所持有的各种股权证券被总称为证券组合。（ ） 7. 为了获取充足的资金以偿还未来的某项债务，为此而使用的建立债券组合的策略，称之为多重支付负债下的免疫策略和现金流匹配策略。（ ）
8. 无差异曲线是由左上至右下弯曲的曲线，不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同。（ ） 9. 业绩评估不仅是证券组合管理过程的最后一个阶段，同时也可以看成是一个连续操作过程的组成部分。（ ） 10. 马柯威茨分别用期望收益率和收益率的方差来衡量投资的预期收益水平和不确定性（风险），建立均值方差模型来阐述如何全盘考虑上述两个目标，从而进行决策。（ ） 11. 市场利率的变化会影响到债券价格的变化，即利率上升，债券价格会下跌；反之，会上升。（ ） 12. 组合管理的目标是实现投资收益的最大化，也就是使组合的风险和收益特征能够给投资者带来最大满足。（ ） 13. 在不卖空的情况下，组合降低风险的程度由证券间的关联程度决定。（ ） 14. 具体来讲，当实际价格低于均衡价格时，说明该证券是廉价证券，我们应该购买该证券；相反，我们则应卖出该证券，而将资金转向购买其他廉价证券。（ ） 15. 一个证券组合的特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率。（ ） 16. 修正久期是对债券价格利率线性敏感性更精确的测量，更符合一般意义上的久期定义。（ ）
17. 债券掉换的核心是通过对未来利率的变化就期末的价格进行估计，并据此判断现行价格是否被误定以决定是否买进。（ ）
18. 所谓利率消毒是为了获取充足的资金以偿还未来债务流中的每一笔债务而建立的债券组合策略。（ ）
19. 所谓利率消毒是为了获取充足的资金以偿还未来债务流中的每一笔债务而建立的债券组合策略。（ ）
答案解析
一、单项选择题
1.C2．C3．B4．C5．D6．B7．A8．C9．C10．B11．A12．D13．A14．C15．B16．B17．A18．C19．C20．C21．A22．C23．A24．A
二、多项选择题
1.AC2．AB3．ABCD4．ABC5．ABC6．ABCD7．ACD8．ACD9．ABCD10．BC11．ABC12．ABC13．ABC14．ABCD15．ABCD16．C17．ABCD18．ABD
三、判断题1．√2．√3．√4．√5．×6．√7．×8．×9．√10．√11．√12．√13．√14．√15．√16．√17．×18．×19．×