B2C市场：据中国电子商务研究中心监测数据 (100EC.CN)显示，2014年上半年，中国B2C网络零售市场(包括开放平台式与自营销售式，不含品牌电商)，天猫排名第一，占57.4%份额； 京东名列第二，占据21.1%份额；苏宁易购于第三，占3.6%份额。4-10位排名依次为：4-10位排名依次为：国美在线(3.3%)、唯品会 (1.9%)、亚马逊中国(1.5%)、当当网(1.2%)、腾讯电商(0.8%)、聚美优品(0.7%)、1号店(0.6%)。

2.2财报数据

2014年第二季度财报数据(未经特别注明均为人民币)：

营收：157.71亿元，同比增长46%。2014年Q1营收120.31亿元，同比增长39%。

国内营收：126.39亿元，同比增长45.8%，国内营收占总营收比为80%。

净利润：73亿元，同比增长60%。2014年Q1净利润55.43亿元，同比增长32%。

成交规模：5010亿元。其中，淘宝网的总交易额较去年同期的2570亿元增长33.2%，至3420亿元(约合550亿美元)；天猫商城的总交易额较去年同期的880亿元增长80.7%，至1590亿元(约合260亿美元)。

移动端交易额：1640亿元，同比增长约300%，移动平台交易额的占比达到32.8%；移动端的收入达到24.54亿元，同比增长923%；移动端收入占比达到19.4%。

活跃买家数：截止2014年第二季度末，阿里巴巴集团的总活跃买家数达到了2.79亿，相比上一个季度末，仅3个月活跃买家数就增加了2400万。

三、分析点评

3.1上市原因及意义

3.1.1上市原因

(1)雅虎股票回购

雅虎股票回购剩余时间不多，上市条件成熟。中 国电子商务研究中心高级分析师张周平表 示，阿里选择此时上市，一个重要原因是在于雅虎股权的回购。2012年，阿里巴

巴集团宣布以63亿美元现金和价值8亿美元的阿里巴巴集团优先股回购了雅虎 持有股份的1/2(占阿里股份约20%)。此外，协议规定在未来阿里巴巴集团上市时，有权以首次公开招股价回购雅虎剩余股份的1/2(2.6亿股，占阿里 股份约10%)，条件是2015年12月前阿里巴巴集团完成IPO。

(2)公司大股东压力

大股东急于套现，阿里上市股东实现价值。阿里大股东急于上市套现，投资阿里自然需要回报。近年来软银、雅虎发展可见一般。其中，雅虎最大的价值就体现在拥有阿里股份的这一部分。阿里的上市直接关系着雅虎和软银的价值，因此在股东的压力下，阿里也不得不尽快上市。

(3)管理层套现压力

管理层自我价值实现，急于套现。 阿里管理层人员已经奋斗多年，之前不少管理层离开阿里。为了留住人才的需要，稳定人心，阿里需要上市。一旦阿里上市，位于权利金字塔顶端的管理者都将凭借 手中股份跃身富豪级别，是对其多年工作的肯定他们在自身价值得到体现后，能够更好的为公司效力，带好团队，为阿里的下一个新台阶而努力。

(4)合伙人股权结构

合伙人制度美国允许香港、内地都不允许。选择美国上市， 主要因素是马云为 坚持自己对阿里的控制权而推出了合伙人制度，而该制度在香港等地是拒绝的，中国的上市公

司更是不认合伙人制度。同股同权是基本的资本规则，但是合伙制可以 不同股同权，而美国股市是认可合伙制度的，所以阿里选择美国上市，创始人的股份占比虽然少，但是可以拥有更高投票权，可以用少量资本控制公司管理权。在 “合伙人制度”中，上市公司董事会的大多数董事人选由阿里巴巴内部老人组成的合伙人群体提名，而不是按股份多少分配董事席位。

(5)电商同行竞争压力

本土竞争日益激烈，腾讯百度京东苏宁等纷纷“施压”。阿 里虽在国内占据主导地位，但来自四面八方的挑战从未间断。2014年初以来在美国上市的中资企业数量不断增多，达30多例，创下新高，特别是聚美优品、京 东的成功上市，给电商行业的发展带来新的竞争，同时苏宁等传统企业在电商行业的迅速发展也让阿里不容小视。虽然阿里在零售业方面具有一定的优势，但是竞争 对手的抢先也给其造成压力，为进一步提升自己，获取更多资源，阿里需要尽快完成上市。中国电子商务研究中心分析师莫岱青表示。

3.1.2上市意义

(1)或将刷新全球IPO纪录

中国电子商务研究中心主任曹磊表示，若承销商为满足需求而执行超额配售选择权，阿里巴巴可能创下全球最大IPO的新纪录，最高或达到243亿美元。这一 数额将超过中国农业银行2010年上市时筹得的221亿美元，创下全球IPO新纪录。中国工商银行于