3、余额宝对商业银行的影响

由于互联网金融模式繁多，本文选取余额宝为切入点，分析其对商业银行的影响。

3.1余额宝分流传统银行活期存款，提高商业银行负债成本

商业银行一直作为我国重要信用支撑机构，是各种金融机构中唯一能吸收活期存款的机构。存贷利润差是银行商业模式的根基，活期存款是银行吸收存款的重要组成部分，也是银行利润的重要来源。随着互联网金融逐步打破商业银行在物理和政策方面的天然屏障，以余额宝为代表的互联网基金瞄准银行客户“长尾”市场，开始抢占被商业银行垄断的16 万亿活期存款市场。在已经公布去年年报的11家上市银行中，除建行、浦发和农行的活期存款占比有所增加外，其余银行的活期存款占有所下降，其中光大、平安、中信、招行和工行等的活期存款占比下降相对较多。前面分析的余额宝的创新点势必会分流传统银行的活期存款。本文先通过绘图看商业银行存款走势，定性分析余额宝对商业银行存款的影响程度，判断是巨大还是轻微。然后通过计算同一时间段的存款增幅，比较增幅，得出影响的数量。

首先介绍本文所使用的数据。由于中国人民银行统计司统计量里只有中资全国性大型银行的数据，所以本文以中资全国性大型银行的存款代替全国的商业银行的存款，因此本文得出的结论与实际情况可能会有细微的偏差。根据准确性原则，应该尽可能将时间序列拉长，但由于统计司的统计量在2010年口径发生变化，本文决定时间序列从2011年开始，引入了4年的数据，同时也剔除了季节的变化的影响。下表是国有大型银行2011年至2014年的存款量

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表7 中资全国性大型银行存款量

中资全国性大型银行存款量 时间 2011.01月 2011.02月 2011.03月 2011.04月 2011.05月 2011.06月 2011.07月 2011.08月 2011.09月 2011.10月 2011.11月 2011.12月 2012.01月 2012.02月 2012.03月 2012.04月 2012.05月 2012.06月 2012.07月 2012.08月 个人存款 216886.06 217844.83 225507.72 220960.07 221105.02 228496.92 223646.38 222940.64 230853.90 224505.75 225516.90 235764.67 247668.68 247540.41 257257.46 251738.24 252471.68 262447.31 257303.50 256990.57 单位存款 186342.45 191146.09 201643.00 201242.47 205258.40 211245.34 207256.12 209760.10 211576.25 210466.61 211385.07 215325.99 199721.98 207326.18 219036.45 214034.28 216606.45 225555.27 220728.55 222580.34 时间 2012.09月 2012.10月 2012.11月 2012.12月 2013.01月 2013.02月 2013.03月 2013.04月 2013.05月 2013.06月 2013.07月 2013.08月 2013.09月 2013.10月 2013.11月 2013.12月 2014.01月 2014.02月 2014.03月 个人存款 265646.02 258500.03 258962.07 266647.99 271366.07 280728.72 288956.29 279548.81 280633.35 288114.58 284905.19 284205.70 293005.77 284874.60 284564.21 292893.61 304294.81 301783.82 311610.81 单位存款 228044.59 225084.55 225250.33 231975.06 228931.92 223915.80 241190.18 237960.99 241460.22 247382.90 242569.59 245171.92 250133.58 247727.38 248270.49 255257.18 238654.10 247859.94 262141.10 （数据来源：中国人民银行统计司）

根据上述数据，利用excel绘制存款走势图。本文将每年的一月开始到下一年的12月划为一段，得到三段：2011年1月-2011年12月，2012年1月-2012年12月，2013年1月-2013年12月。分析三段走势，观察2013年1月-2014年1月这段中是否出现与前两段走势不同，或者出现异常拐点。如果出现，则表明余额宝对商业银行的存款有大幅影响。下图是国有大型银行存款走势图。

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图2 中资全国性大型银行存款走势图

（数据来源：根据中国人民银行统计司数据自行制作）

从上表可以看出，无论是个人存款还是单位存款，每一段的走势和拐点有细微差别但基本相同，并没有出现异常点，由此得出余额宝并没有明显大幅影响国有大型银行存款量。实际上，截止4.17日于额宝的规模突破5400亿，2014年1月银行减少9000万存款。随着一波第三方支付平台销售基金的浪潮的到来，各种宝宝类涌现，瓜分银行存款。如汇添富推出的现金宝，汇付天下推出的天天盈，众禄基金推出的众禄现金宝等等。除此之外，百度、京东商城、苏宁易购等电商平台也很可能会推出“宝宝类”产品，由此商业银行的存款将进一步锐减。 下面再进行定量分析。由于2013年6月到2014年3月是余额宝存在的时间，因此我们将2011年-2014年的数据人为分成3段：2011年6月-2012年3月，2012年6月-2013年3月，2013年6月-2014年3月，将第二段存款总量除以第一段存款总量得到第二段存款量增幅，将第三段存款总量除以第二段存款总量得到第三段存款量增幅，再将得到的两个增幅百分数进行对比，可以看出第三段时间段（即余额宝出现的时间段），余额宝是否影响国有大型银行的存款。如果第二个增幅百分数明显减小，则表明余额宝减少了国有大型银行的存款，反之，依然。

表8 2012年-2014年每年存款量增幅表

2012.6月-2013.3月与2011.6月-2012.3月同比 2013.6月-2014.月与 2012.6月-2913.3月同比 个人存款 65649.21971 48321.78896 单位存款 7.81%

从上

11.91% 36463.67562 8.06% 42778.5491 8.40% 表

可以看出，个人存款增幅从11.91%明显下降为8.06%，而单位存款增幅从7.81%轻微上升至8.40%，由此得出国有大型银行的个人存款增幅放缓，而单位存款增幅则稍有增加的结论。因此，余额宝对国有大型银行的个人存款有较大程度的影

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响。余额宝影响的人群主要是年轻人以及网购群体。因为这部分人对互联网比较了解，依赖程度较高，喜欢使用支付宝进行网络购物。在各大商业银行中，个人存款在存款总量中占比较高的，所受的影响较大，反之，单位存款占比较高的，所受影响较小。农业银行个人存款占比较大（境内公司存款占总存款的比例为38.7%，个人存款占58.2%）影响明显。

商业银行活期存款少了，势必要向其他机构借款才能放贷，与之前相比，而由于同业拆借的高利率势必会增加商业银行的负债成本，因此余额宝直接压缩了商业银行的净利差空间。而由于中国的银行盈利70%多来自净利差，美国的商业银行的20%利润来自存贷差（数据来源：对比美国银行年报和中国建行年报），进而余额宝对商业银行的盈利造成冲击。

3.2余额宝影响商业银行理财产品

余额宝相对目前的商业银行理财产品有许多优势：申购赎回极其方便，资金门槛极低，收益率大幅超过多数商业银行。下表是余额宝和银行理财产品的对比。

表9 余额宝和银行理财产品对比 产品项目 产品代码 日年化收益率 申购资金要求 申购和赎回时间 是否可以用来直接支付 是 余额宝 工行灵通快钱 农行安心快线 中行日积月累 建行日鑫月溢 交行天添利 招行日日盈 华夏银行增盈 民生钱生钱 增利宝 LT0801 AK100101 AMRJYL01 ZH072011003000Y01 0191090001 8166 钱生钱B 4.3%-4.5% 1元起 1.8%-2.2% 5万元起 2% 2.3% 2.25% 2.45% 2.5% 1%-2.1% 5万元起 5万元起 5万元起 5万元起 5万元起 5万元起 5万元起 随时申购和赎回 9:00-15:30（工作日） 否 9:00-15:30（工作日） 否 9:00-14:00（工作日） 否 8:45-15:30（工作日） 否 8:45-15:30（工作日） 否 9:00-15:30（工作日） 否 9:00-15:15（工作日） 否 自动认购随时支取 否 Z01100011 2.4% 上海银行易精灵 W2009901A 3.7%-4.1% 10万元起 9：00-14:30（工作日） 否

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