上财《国际金融学》课程习题集 下载本文

即期汇率:USD1=CAD1.4208/1.4216 3个月远期差价:65/72 加元存贷年利率分别为:10.25%,11.76% 美元存贷年利率分别为:8.875%,9%

90天加元期权执行价格为0.7004美元,合约金额为125 000加元。看跌期权价格为每一加元0.0356美元,看涨期权价格为每一加元0.0225美元。

90天期货合约100 000加元,交易手续费50美元,价格CAD1=USD0.6998。 试说明银行可以为ABC公司提供几种不同的套期保值的方案?

第四章 汇率理论与学说

一、概念题

铸币平价 法定平价 国际借贷论 汇兑心理论

购买力平价论 一价定律 绝对购买力平价 相对购买力平价 利率平价论 抵补利率平价 抵补套利 无抵补利率平价 费雪效应 货币分析法 资产市场分析法 资产组合分析法

灵活价格货币分析法 汇率过调 粘性价格货币分析法 新开放宏观经济学 市场微观结构 指令流 三回合交易模型

二、填空题

根据无抵补利率平价, 当欧元存款比美元存款的预期收益更高时,美元相对于欧元会立即___________。

当其他条件相同时,美元利率的上升会使美元相对于欧元__________。

____________是短期价格水平刚性与利率平价条件共同作用的结果

购买力平价理论的基础之一是____________, 即在自由竞争并且没有贸易障碍的情况下,一种商品在世界各地的售价是一样的。

_______购买力平价认为,双边汇率的变化率等于两个国家的通货膨胀率之差。

通货膨胀率与__________之间的长期关系被称为费雪效应。

根据____________平价,实际汇率的预期变化率等于两国预期的实际利差。

汇率的货币分析法试图通过购买力平价来解释由货币_________引起的长期汇率行为。

汇率的货币分析法试图通过购买力平价来解释由________供求引起的长期汇率行为。

金本位制下的价格—_______—流动机制是苏格兰哲学家大卫?休谟于1752年提出的。

由于相对购买力平价是由绝对购买力平价推导得到的,因此绝对购买力不成立必然意味着相对购买力平价也不成立。

经验证据充分证明绝对购买力平价理论是成立的。

如果市场预期美元对欧元贬值,现期美元的贬值将减少对欧元的需求。

在存在人民币升值的压力下,如果央行决定加息,而美联储并未跟进,则会减轻人民币升值压力。

三、选择题

按照购买力平价理论,预期通货膨胀率低的国家的货币

A. 相对于通胀率高的国家的货币升值,两者呈正向关系。 B. 相对于通胀率高的国家的货币贬值,两者呈正向关系。 C. 相对于通货膨胀率高的国家的货币升值,两者呈反向关系。 D. 相对于通胀率高的国家的货币贬值,两者呈反向关系。

在其他条件不变时,一国实际产出的提高会使

A. 该国的利率上升,该国货币对外升值。 B. 该国的利率上升,该国货币对外贬值。 C. 该国的利率下降,该国货币对外升值。 D. 该国的利率下降,该国货币对外贬值。

如果绝对购买力平价成立,那么实际汇率必定等于:

A. 常数 B. 0 C. 1

D. 正数

当一国的货币法定升值时 A. 产出下降 B. 产出增加

C. 货币供给量减少 D. (a) 和 (c)都对

在资本可以自由流动的固定汇率制下

A. 国内外利率相等,R = R* B. 小国可以有独立的货币政策 C. E = 1

D. R = R*/(F – E)/E

其他条件不变时,一国的货币供给量增加

A. 会导致该国货币在外汇市场上升值,而货币供给量减少则会导致该国货币在外汇市场上贬值

B. 会导致该国货币在外汇市场上贬值,而货币供给量减少则会导致该国货币在外汇市场上升值

C. 对该国货币在外汇市场上的价值不产生影响 D. 会导致该国物价水平下跌

PPP在现实中不成立的原因有:

A. 交易成本和贸易管制

B. 商品市场中的垄断或寡头垄断

C. 各国的物价是以不同的商品篮子计算的 D. 以上皆对

远期汇率和即期汇率

A.必须相等

B.不会紧密地一起变动

C.不一定相等,但通常紧密地一起变动 D.远期汇率总是高于即期汇率 E.以上皆错

如果美元利率为3%,欧元利率为8%,而美元对欧元的期望升值率为3%,那么

A.投资者只会投资在美元资产上 B.投资者只会投资在欧元资产上

C.投资者对于投资在何种资产是无所谓的 D.需要更多的信息才能做进一步判断 E.以上皆错

下列哪个表述最为正确?

A.假定美国的价格水平不变, 当美国货币供应量增加时,美元的利率会下降,并且美元对欧元贬值

B.假定美国的产出不变, 当美国货币供应量增加时,美元的利率会下降,并且美元对欧元贬值

C.假定美国的价格水平和产出不变, 当美国货币供应量下降时,美元的利率会下降,并且美元对欧元贬值

D.假定美国的价格水平和产出不变, 当美国货币供应量增加时,美元的利率会下降,并且美元对欧元升值

E.假定美国的价格水平和产出不变, 当美国货币供应量增加时,美元的利率会下降,并且美元对欧元贬值

下列哪个表述最为正确?

A.如果PPP成立,那么只要各国用以计算价格水平的商品篮子是相同的话,一价定律对于任何商品都是成立的

B.如果一价定律对于任何商品都是成立的话,那么PPP将自动成立

C.如果一价定律对于任何商品都是成立,那么只要各国用以计算价格水平的商品篮子是相同的话,PPP将自动成立

D.如果一价定律不能对于所有商品都成立,那么只要各国用以计算价格水平的商品篮子是相同的话,PPP将不成立 E.以上表述皆错

根据汇率的货币分析法

A.本国货币供应量的减少将使本国货币立即贬值 B.本国货币供应量的增加将使本国货币升值

C.本国货币供应量的增加将使本国货币立即升值 D.本国货币供应量的减少将使本国货币贬值 E.本国货币供应量的增加将使本国货币立即贬值

一国的货币贬值会导致该国

A.产出下降 B.产出增加

C.货币供应量减少 D.货币供应量增加 E.B和D都对

通常,在固定汇率制度下

A.国内外利率相等,R ? R* B.R = R* ? (Ee – E)/E C.E = 1

D.R = R* ? (F – E)/E E.以上皆错

在什么情况下,购买力平价容易成立