一、计算题 资本经营能力分析

根据某公司2011、2012两个年度的资产负债表、利润表及其附表资料以及会计报表附注，给出以下分析数据：

单位：千元

项目 平均总资产 平均净资产 利息支出 利润总额 所得税率 2011年 9 638 8 561 146 821 33% 2012年 15 231 11 458 189 1 689 30% 要求：用连环替代法计算各因素变动对资本经营能力的影响程度。

二、业务题

1.股份公司盈利能力分析

某公司2011年度、2012年度有关资料如下表：

单位：元

项目 净利润 优先股股息 普通股股利 普通股股利实发数 普通股权益平均额 发行在外的普通股平均数（股） 每股市价 要求：

（1）根据所给资料计算该公司2012年度每股收益、普通股权益报酬率、股利发放率和价格与收益比率等指标。

（2）用差额分析法对普通股权益报酬率进行分析。

2011年 200 000 25 000 150 000 120 000 1 600 000 800 000 4 2012年 250 000 25 000 200 000 180 000 1 800 000 1 000 000 4.5 2.成本利润率分析

某企业2011年和2012年的主要产品销售利润明细表如下表： 产品 名称 A B C 合计 要求：

（1）根据所给资料填表；

（2）确定品种结构、价格、单位成本变动对销售成本利润率的影响； （3）对企业商品经营盈利能力进行评价 六、典型案例

2012年底A公司拥有B公司20%有表决权资本的控制权，2013年A公司有意对B公司继续投资。A公司认为B公司的盈利能力比财务状况、营运能力更重要，他们希望通过投资获得更多的利润。因此，A公司搜集了B公司的有关资料。

资料1： 利润表

单位：千元

项目 主营业务收入 减 ： 主营业务成本 营业税金及附加 主营业务利润 其他业务利润 存货跌价损失 营业费用 管理费用 2011年度 1 200 000 1 050 000 8 000 142 000 2 000 1 000 2 000 12 000 2012年度 1 500 000 1 100 000 15 000 385 000 5 000 2 000 3 000 15 000 销售数量 2011 200 195 50 - 2012 190 205 50 - 销售单价 2011 120 150 300 2012 120 145 300 单位销售成本 2011 93 130 240 2012 90 120 250 单位销售利润 2011 2012 财务费用 投资收益 营业利润 补贴收入 营业外收入 营业外支出 利润总额 所得税 净利润 资料2：

4 000 125 000 8 000 200 18 000 115 200 38 016 77 184 1 000 371 000 30 000 100 6 000 395 100 130 383 264 717 财务费用表 单位：千元 项目 利息支出 减：利息收入 汇兑损失 减：汇兑收益 其他 财务费用 资料3：

有关资产、负债及所有者权益资料：

项目 平均总资产 平均净资产 2012年 3 205 000 1 885 000 2011年 2 815 000 1 063 000 2012年 5 000 2 893 3 108 1 320 105 4 000 8 000 10 039 3 809 956 186 1 000 2011年 根据案例中所给的资料，A 公司应做好以下几方面工作，从而便于2013年度的投资决策。 （1）计算反映资产经营盈利能力和资本经营盈利能力的指标； （2）采用因素分析法分析总资产报酬率变动的原因； （3）评价企业盈利能力状况。

计算题答案：

分析对象：10.32%－6.42%=3.90%

项目 总资产报酬率（%） 负债利息率（%） 负债/净资产 净利润（千元） 净资产收益率（%） 采用连环替代法计算如下：

2011年：[10.03%+（10.03%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=6.42% 第一次替代：[12.33%+（12.33%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=8.16% 第二次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.1258]×（1－33%）=8.88% 第三次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－33%）=9.88% 2012年：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－30%）=10.32% 总资产报酬率变动的影响为：8.16%－6.42%=1.74% 负债利息率变动的影响为：8.88%－8.16%=0.72% 资本结构变动的影响为：9.88%－8.88%=1% 税率变动的影响为：10.32%－9.88%=0.44%

业务题

1、解：(1)每股收益=（250 000－25 000）/1000 000 =0.23 普通股权益报酬率=（250 000－25 000)/1 800 000=12.5% 股利发放率=(180 000÷1 000 000)/0.23=78.26% 价格与收益比率=4.5/0.23=19.56

(2)根据所给资料，2011年度的普通股权益报酬率为（200 000－25 000）/1 600 000=10.94%，2012年度普通股权益报酬率比2011年度增加了1.56%，对于其变动原因，用差额分析法分析如下： 净利润变动对普通股权益报酬率的影响

{[（250 000－25 000）－（200 000－25 000）]/1 600 000}×100%=3.12%

2011年 10.03 13.56 0.1258 550 6.42 2012年 12.33 5.01 0.3293 1 182 10.32

普通股权益平均额变动对普通股权益报酬率的影响

[(225 000 /1 800 000)-(225 000/1 600 000）]×100%=－1.56% 两因素共同作用的结果使普通股权益报酬率升高了1.56%。 2、解：(1) 产品 名称 A B C 合计 (2)

2011年销售成本利润率=12300/55950×100%=21.98% 2012年销售成本利润率=15375/52150×100%=29.48% 分析对象：29.48%－21.98%=+7.5% 因素分析：

新结构下成本利润率（12年的销售结构，11年的毛利成本）

=100%×（190×27+205×20+50×60）/（190×93+205×130+50×240）=21.72% 品种构成变动对成本利润率的影响：21.72%－21.98%= －0.26% 价格变动对利润的影响：（12年的价格，12年的结构，11年的成本） 替换11年的价格：成本利润率

=100%×[190×（120-93）+205×（145-130）+50×60）]/[（190×93+205×130+50×240）] =19.90%

价格变动对销售成本利润率的影响： 19.9%-21.72%=-1.82%

替换11年的成本：（12年的销售结构、售价、成本） 2012年销售成本利润率=15375/52150×100%=29.48%

销售数量 2011 200 195 50 - 2012 190 205 50 - 销售单价 2011 120 150 300 68250 2012 120 145 300 67525 单位销售成本 2011 93 130 240 55950 2012 90 110 250 52150 单位销售利润 2011 27 20 60 12300 2012 30 35 50 15375 成本变动对销售成本利润率的影响：29.48%-19.9%=9.59% 各因素对销售成本利润率的影响如下：

品种构成变动对销售成本利润率的影响：－0.26% 价格变动对销售成本利润率的影响：－1.82% 成本变动对销售成本利润率的影响：9.59% 合计：7.5% （3）

对企业商品经营盈利能力进行评价：

首先，企业2012年产品销售成本利润率比上年有较大提高，说明企业商品经营盈利能力有所增强。 其次，企业商品经营能力提高是各种因素共同作用的结果，其中成本降低对销售成本利润率的影响最为突出。而品种构成和销售价格对销售成本利润率都产生了不利影响。

第三，A、C两种产品价格与上期相同，而B产品的价格却有所下降，从而导致的销售成本利润率大幅降低，应进一步分析原因。但由于成本降低幅度高于价格下降幅度，从总体看是有利的。

第四，由于两个年度的销售量水平变化不大，因而品种结构销售成本利润率的影响较小，但由于是不利影响，需进一步分析原因。

第五，虽然成本降低使销售成本利润率有较大提高，但是由于C产品单位成本的提高使销售成本利润率有所下降，应进一步分析C产品成本变动的原因

综合题答案：

1.计算反映资产经营盈利能力和资本经营盈利能力的指标如下表：

单位：千元

项目 平均总资产 利润总额 利息支出 息税前利润 净利润 总资产报酬率 净资产收益率

2011年 2 815 000 115 200 8 000 123 200 77 184 4.38% 7.26% 2012年 3 205 000 395 100 5 000 400 100 264 717 12.48% 14.04% 2.分析总资产报酬率变动的原因。 分析对象：12.48%－4.38%=8.1% 补充计算：

项目 总资产周转率 销售收入息税前利润率 因素分析：

? ?

2012年 1500000/3205000=0.47 400100/1500000=26.67% 2011年 1200000/2815000=0.43 123200/1200000=10.27% 总资产周转率变动的影响=（0.47－0.43）×10.27%=0.42%

销售收入息税前利润率的影响=（26.67%－10.27%）×0.47=7.71%

3.评价。

首先，B公司盈利能力无论从资本经营、资产经营和商品经营角度看都比上年有所提高，并且提高幅度较大；

其次，资本经营盈利能力的提高主要受资产经营盈利能力，即总资产报酬率提高的影响，同时，资本结构优化也是影响净资产收益率提高的因素；

第三，全部资产报酬率比上年提高了8.1%，主要是由于销售息税前利润率提高的影响，它使总资产报酬率提高了7.71%；而总资产周转率的提高也使总资产报酬率提高了0.42%。可见，商品经营盈利能力提高对资产经营盈利能力提高起到决定作用。

第四，通过对B公司盈利状况的分析，使得A 公司相信，如果对B公司继续投资的话，应该会获得较好的资本收益。因此，A公司决定了在下一会计年度继续对B公司进行投资。