A. A项目 B. B项目 C.C项目 D.D项目 E. 视具体情况而定 2．在净现值法中，当NPV>0时,该项目的报酬率( A )基准收益率.。 A．大于 B.等于 C.小于 D.无法判断
3．假设以10%的年利率借得3万元，投资10年期的项目为使该项目不亏损，每年最少应收回的现金数额为（ D ）
A．6000 B.5374 C.3000 D.4885 精确值4881 4．某投资项目的未来现金流入的现值为100万元，净现值为20万元，则该项目的NPVR为（ B ） A．0．20 B.0.25 C.0.30 D.0.35
未来现金流入现值为100万元，净现值为20万元，则投资现值为80万元。
5．若以IRR作为贷款利率，通过借款进行项目投资，在考虑资金的时间价值后，该项目在还本付息后的净收益为（ C ）
A．一定大于零 B．一定小于零 C．一定等于零 D．无法完全肯定
6．某投资方案投资总额1000万元，预计从第一年年末开始每年获净利250万元，假定利率为5%，则方案的动态投资回收期为（ A ）
A．4.57年 B．4.67年 C．3.57年 D．3.67年
7、甲和乙两个投资方案的IRR均大于0，且甲方案的IRR大于乙方案的IRR，则存在以下结果（ D ）
A甲方案的净现值大于乙方案 B甲方案的净现值小于乙方案 C甲方案的净现值等于乙方案 D以上三种均有可能
8、进行投资项目评价时,如果其他因素不变,只有折现率提高,则下列指标计算结果不会改变的是( B )
A NPV B IRR C NPVR D 未来现金流量总现值 9、下列表述不正确的是 （ C ）。
A. 净现值是未来总报酬的总现值与初始投资现值之差 B. 当净现值为零时，说明此时的贴现率等于内含报酬率 C. 当净现值大于零时，NPVR小于1
D. 当净现值大于零时，说明该方案可行
解释：C肯定不准确，但是相关教材中也没有关于总报酬的统一定义，还是用净现金流量比较准确一些。因此严格来说A也不对。
10、下列关于静态回收期法的说法中，不正确的是（ C ）
A 计算简便，容易理解 B 基本上忽视了资金时间价值或考虑的十分粗糙 C 考虑了回收期以前的收益和回收期以后的收益 D 目前作为辅助方法使用 11、带有夸大两个方案之间的区别倾向的方法是（ B ）
A 研究期法 B 最小公倍数法 C NPV法 D IRR法 采取了重复投资的做法，因此放大了方案之间的送别。
12、某企业一条新生产线投产后每年销售收入为80万元，成本为50万元，其中折旧20万元，则生产线的现金净流量为（ B ）
A . 80万元 B. 50万元 C. 30万元 D .120万元 13、一个项目的原始投资为20000元，第一年收入为11800元，第二年为13240元，第三年为15780元，则回收期为（ B ）
A. 1年 B 1.62年 C 2年 D 2.13年
14、某建设项目初期投资额为3000万元，此后从第一年年末开始将有950万元/年的净现金流量，若寿命期为6年，6年后的残值为零，i=10%，已知（P/A，10%，6）= 4.35526，则该项目的净现值为[ D ]万元。
9
A、1156 B、1231 C、1842 D、1137
15、某项目的基准收益率I0=14%，其净现值NPV=18.8万元。现为了计算其内部收益率，分别用I1=13%，I2=16%，I3=17%进行试算，得出NPV1=33.2万元，NPV2=-6.1万元，NPV3=-10.8万元。则采用内插法求得的最接近精确解的内部收益率为（ C ）
A.15.31% B. 15.51% C.15.53% D.15.91% 16、包括建设期的静态投资回收期是（ D ）。
A．净现值为零的年限 B．净现金流量为零的年限 C．累计净现值为零的年限 D．累计净现金流量为零的年限
17、某企业可筹集到800万元用于项目建设。现有三个可投资项目A、B、C，其寿命期相同，各项目的投资额及有关指标见下表，则最佳方案为（ D ）
项目 投资额（万元） 净现值（万元） 内部收益率（%） A 400 80.15 15.4 B 300 73.45 17.7 C 200 66.75 18.6
A.投资项目A B.投资项目C C.投资项目A和B D.投资项目B和C 18.若某项目的静态投资回收期刚好等于项目计算期，则必然有（ D ）
A.净现值大于0 B.净现值等于0
C.内部收益率大于基准收益率 D.内部收益率小于或等于基准收益率
19、某项目预计年收入3000万元,年总成本1500万元,年销售税金及附加为500万元,总投资4000万元,该项目的投资利润率为( B )
A 20% B 25% C 30% D 40%
20、在方案比选时,按照净现值与内部收益率指标计算得出的结论矛盾时我们应该采用( B )最大准则作为方案的决策依据.
A内部收益率 B净现值 C净现值率 D投资收益率
21、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1 000万元，（A/P，12%，10）=0．177；乙方案的净现值率为-15%；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元：丁方案的内部收益率为10%。最优的投资方案是（ A ）。
A．甲方案 B．乙方案 C．丙方案 D．丁方案 22、项目建设期2年，生产期6年，其现金流量表如：（单位：万元） 年份 项目 净现金流量 累计净现金流量 折现净现金流量 累计折现净现金流量 1 -500 -500 2 -500 -1000 3 300 -700 4 300 -400 220.51 5 300 -100 6 300 200 7 300 500 8 300 800 297.38 -462.96 -428.67 238.15 204.17 189.05 175.05 162.08 -462.96 -891.63 -653.48 -432.97 -228.8 -39.75 135.3 如果从0年算起，则静态投资回收期和动态投资回收期分别为（ ）。 A．5.53年、6.13年 B.5.33年、6.13年 C.5.53年、6.23年 D.5.33年、5.23年
根据题意的计算得到，静态投资回收期5.33和动态投资回收期6.23 23、某贷款项目总投资800万元，（建成时的折算投资），投产后第一年的净现金流量为220万元，第二年为242万元，第三年为266万元，第四年为293万元，第五年为300万元，贷款利率为10%，该项目动态投资回收期为（ A ）
A、4年 B、3.45年 C、3.59年 D、4.22年
10
24、利息备付率表示使用项目盈利偿付利息的保证倍率，对于正常经营的企业 ，利息备付率至少应当（ B ）。
A. 大于1 B. 大于2 C. 大于3 D. 大于4
三、多选题
1、在下列评价指标中，属于非折现指标的是（ AB ）。
A．静态投资回收期 B．投资利润率 C．内部收益率 D．净现值 2净现值法的优点有（ AB ）。
A．考虑了资金时间价值 B．考虑了项目计算期的全部净现金流量 C．考虑了投资风险 D．可不受外部参数的影响 3．可根据其数值大小作为不同方案取舍的方法有（ A B ）
A．NPV法 B。IRR法 C.动态投资回收期 D.静态投资回收期
分析：静态投资回收期及动态投资回收因为没有考虑整个计算的现金流，一般作为辅助指标而不单独采用。
4.属于动态评价方法的是（ ABCD ）
A．IRR法 B．NPV法 C．NFV D．年度等值法 5、对于同一个投资方案,下列表述正确的是( CE )
A IRR一定存在 B 基准贴现率越高,NPV越高 C基准贴现率越低,NPV越高 D 基准贴现率高于IRR时,NPV>0 E基准贴现率高于IRR时,NPV<0
6、进行多方案的比选时，必须考虑各个方案的结构类型，它所涉及的因素包括（ ACD ）。
A.各方案的计算期是否相同 B.各方案之间的关系
C.各方案所需的资金来源是否有限制 D.各方案间的投资额是否相差过大 E.各方案是否可行
7、下列说法正确的是（ BCD ）
A 一个项目不可能有两个IRR
B 用NPV法与投资增额NPV法效果一样
C 两个方案现金流量之差的现金流量的净现值为投资增额NPV
D 有两个项目，当他们的产出和使用寿命完全相同时，我们就只要比较他们的费用 8、对于NPV、NPVR和IRR之间的关系而言，下列说法中正确的是（ ABCD ）
A 如果NPV﹤0时，则NPVR一定小于0
B 如果NPV﹤0时，则IRR一定小于该贴现率 C 如果NPV=0时，则PI一定等于1
D 如果NPVR﹥1，则IRR一定大于该贴现率 解释PI也称获利指数，PI=1+NPVR，公式为PI=项目计算其内现金流入量现值/现金流出量现值和。教材没有提到，不要求掌握
9、下列方案在经济上可以接受的有（ BDE ）
A 投资回收期＞基准投资回收期 B NPV≧0 C 投资收益率≧0 D IRR≧基准收益率 E NAV≧0
第七章 案例题答案 序号 年份 项目 建设期 1 2 3 4 5 生产期 6 7 8 9 10 11
1 1.1 1.2 1.3 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 3 4 5 现金流入 销售收入 固定资产残值回收 流动资金回收 现金流出 建设投资 流动资金 经营成本 销售税金及附加 所得税 净现金流量 累计净现金流量 折现净现金流量 2100 2100 2500 4200 4200 4200 4200 4200 4200 4000 2500 4200 4200 4200 4200 4200 4200 2500 500 1000 1400 2367 3300 1400 600 400 2900 2900 2900 2900 2900 2667 1600 2500 2500 2500 2500 2500 2500 2500 150 17 252 148 900 252 148 252 148 252 148 252 148 252 148 150 17 -2100 -1400 133 1300 1300 1300 1300 1300 1333 -2100 -3500 -3367 -2467 -1167 133 1433 2733 4033 5366 -1875 -1116 95 572 738 659 588 525 186 469 655 429 1084 6 累计折现净现金流量 -1875 -2991 -2896 -2324 -1586 -927 -339 (3)该项目静态投资回收期为=(6－1)＋该项目动态投资回收期为=7.65年 财务净现值为FNPV=1084万元
?11671300=5.90年
根据上述结果，财务净现值FNPV=1084万元＞0；所以该项 目在财务上是可行的。
第十章 价值工程
一、单项选择题
1.价值工程是以( ),可靠地实现产品或作业的必要功能。 来源
A.最低寿命周期费用 B.最低周期费用 C.最低费用 D.控制成本费用
2.价值工程是着重于（ ）的有组织的活动。
A.价格分析 B.功能分析 C.成本分析 D.产品价值分析
3.（ ）是指价值工程研究对象所具有的能够满足某种需求的一种属性。 A.成本 B.价值 C.价值指数 D.功能 4.价值工程的目标表现为（ ）
A.产品价值的提高 B.产品功能的提高
12
C.产品功能与成本的协调 D.产品价值与成本的协调
5.一般而言随着产品质量的提高,生产产品的成本呈（ ）趋势。 A.上升 B.下降 C.平衡 D.不确定
6.一般而言随产品质量的提高,产品在使用过程中的维修费用将呈（ ）趋势。 A.上升 B.下降 C.平衡 D.不确定【答案】B 7.价值工程是一种（ ）方法.
A.工程技术 B.技术经济 C.经济分析 D.综合分析 【答案】B
8.价值工程应注重于（ ）阶段。
A.研制设计 B.试制阶段 C.生产阶段 D.使用和寿命终结阶段【答案】A
9.价值工程中的价值是指研究对象的功能与成本(即费用)的（ ）。 A.绝对值 B.相对值 C.绝对比值 D.相对比值 【答案】D
10.价值工程的工作程序一般可以归结为（ ）个阶段。 A.三 B.四 C.五 D.六 【答案】A
二、多项选择题,
1.价值工程中为提高价值,可通过（ ）途径来实现。
A.成本不变,功能提高 B.功能不变,成本降低 c.功能降低,成本降低 D.成本提高,功能提高 E.功能提高,成本降低 【答案】A、B、E
2.价值工程中功能分析包括（ ）。
A.功能定义 B.功能配置 C.功能组合 D.功能整理 【答案】A、C、E
3.价值工程中方案评价包括（ ）。
A.方案设计评价 B.概略评价 C.详细评价 D.方案优化评价 E.方案具体化 来源： 【答案】B、C、E
4.价值工程中方案实施阶段的工作包括 （ ）。
A.方案预审 B.方案审批 C.方案实施 D.方案实施检查 E.成果总评 【答案】B、C、E
5.产品寿命周期是指产品从（ ）直至报废为止的整个周期。 A.开发 B.设计 C.制造 D.使用 E.维护 【答案】A、B、C、D
13
功能评价 E.